天键股份：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025-058 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人冯砚儒、主管会计工作负责人梁婷及会计机构负责人(会计主管人员)梁婷声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司敬请投资者认真阅读本报告全文，并特别注意公司面临的风险因素，详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................24第五节重要事项..................................................................................................................................................28第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................33第七节债券相关情况.........................................................................................................................................41第八节财务报告..................................................................................................................................................42 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：公司董秘办。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 4、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况适用□不适用 公司持续督导保荐机构“华英证券有限责任公司”名称变更为“国联民生证券承销保荐有限公司”，详见公司于2025年4月22日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于持续督导保荐机构更名的公告》（公告编号：2025-035）。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司始终坚持面向大客户的原始设计制造（ODM）模式，凭借在电声领域多年的技术积淀，以电声核心元器件作为坚实的产业根基，深度参与耳机等智能可穿戴设备及助听器等健康医疗产品的全链条研发、设计与生产过程，持续提升产品品质与竞争力。 当前，公司加速推进战略升级，致力于从传统的智能音频硬件制造商，全面转型为涵盖声、光、电以及医疗技术综合应用的产品解决方案提供商。一方面，公司扎根声学领域深研，通过智能化升级、品类多元化拓展与功能差异化设计，增强市场竞争力；另一方面，公司顺应前沿技术趋势，优先储备开放音频、空间音频、声纹识别等核心技术，并加大声光电人才引育与产业链资源整合力度，抢占新兴市场先机。 从营收结构看，报告期内耳机成品仍然作为公司主要收入来源，构建起入耳式、头戴式、TWS、OWS及骨传导等全品类多形态的产品矩阵。同时，公司经营对讲机配件、车载配件、车载麦克风、声学零部件（喇叭、麦克风）等其他声学产品，与耳机成品业务协同发展。战略拓展层面，公司坚持将成立三十年以来积累的声光电技术，创新性应用于多个特色领域：在健康医疗领域，公司取得Ⅱ类医疗器械生产许可证、医疗器械注册证等资质，以自有品牌覆盖主业相关的助听器、听力辅助设备，并积极探索智能戒指等其他消费医疗产品；在电子竞技领域，公司不断壮大专业电竞设备客户群，并布局耳机之外的其他电竞配套产品；在人工智能领域，公司布局AR/AI眼镜、AI耳机、智能音箱等前沿赛道。新的产品和业务，蕴含着巨大的市场潜能与发展机遇，有望共同构筑公司新的增长点。 2025年上半年，公司所处的消费电子行业在AI技术推动下加速智能化，呈现出全新的发展态势，具有广阔的市场前景和发展机遇。作为智能可穿戴设备核心品类，耳机市场表现突出：根据知名咨询机构IDC的统计数据，2025年上半年中国蓝牙耳机市场出货量约5998万台，同比增长7.5%。其中真无线耳机市场出货量3831万台，同比增长8.0%；开放式市场出货量1422万台，同比增长20.1%；头戴市场出货量413万台，同比增长30.1%；耳夹市场出货量651万台，同比增长41.0%。而智能眼镜作为新兴的领域，各大科技巨头和新兴企业纷纷开始布局，不断实现技术进步和产品升级，为推动市场空间突破积蓄能量。 与此同时，市场竞争加剧、全球供应链重塑，以及消费者对于新产品不断提高的性能要求，对消费电子行业在研发 投入、品质提升和全球交付等方面带来了新的挑战，也因此造成了公司报告期内的业绩波动。未来，公司将继续深耕声学领域，坚持自主研发，以市场为导向，以客户为中心，以产品为经营重心，紧抓声学、光学、通信、医学、人工智能、大数据、空间计算等多领域技术快速发展与融合应用带来的市场机遇，不断变革创新，发展新质生产力，追求高质量的稳步增长。 二、核心竞争力分析 1、深耕声学领域 公司深耕声学领域，拥有30年的电声行业研发、制造经验，专注于电声元器件和电声终端产品。始终稳扎稳打、高效务实、紧跟声学产品技术发展趋势，快速开发满足不同客户需求的各类电声产品。公司自成立伊始主要从事传统声学领域的喇叭、扬声器业务，通过集成声学、结构件、电子元器件的业务整合，切入耳机整机制造环节，为国内外一流品牌提供智能耳机ODM解决方案，并积极开拓AR眼镜、AI眼镜等新产品，从声电结合向声、光、电一体化领域迈进。 公司多年的行业沉淀与自主设计制造经验造就了深厚的声学基础技术积累，公司ODM模式下的垂直整合能力逐渐增强，可以基于业务、研发以及客户需求进行技术方案的灵活调整，为客户提供更好的项目全生命周期服务，这是公司得以从电声元器件生产商纵深发展至电声解决方案提供商的关键因素。凭借丰富的市场经验、多年积累的设计研发能力和制造能力，在电声行业无线化、数字化、智能化的趋势中，公司取得一系列创新性发展，逐渐赢得了国内外一线品牌厂商的信赖支持，在技术实力、工艺能力、产品质量、交付能力、配套服务等方面处于行业先进水平。 2、抢先布局健康医疗 近年来，全球消费电子产品的技术创新有效促进消费电子电声行业的发展，同时消费者健康意识的强化，为消费电声产品与传统助听器等医疗器械结合提供了重大机遇。2017年，公司设立了健康医疗子公司，开始进入健康医疗领域，并于2019年1月取得了Ⅱ类医疗器械生产许可证，拓宽了公司声学类产品的生产经营范围，成为国内能够同时生产消费类电声产品和健康医疗声学类电声产品的公司。公司在健康医疗声学产品领域正大力推进自主品牌的专业助听器、具备蓝牙功能的TWS形态辅听器、个性化定制HIFI耳机、智能戒指等。 3、实力雄厚的研发能力和技术储备 公司拥有较为系统的研发体系，配备专业电声实验室和各类专业检测、调试设备，形成了一支由博士、硕士带领的，多层次、高水平、富有实践经验的研发队伍。系统的研发体系、完善的研发组织结构、专业经验丰富的研发团队，保障公司持续获得电声领域的前沿核心技术，为客户提供专业的产品和技术服务，提升公司核心竞争力。 公司积极开展声学、电子、无线通信等领域的基础技术自主研发，顺应电声产业无线化、数字化、智能化、声光电结合的发展趋势，逐步在行业内确立了核心技术优势。其中LEAudio、主动降噪、无线蓝牙、运动防水等相关技术均已成熟应用到公司生产的产品上，开放音频、空间音频、声纹识别等均为公司储备的创新技术。在追求全面提升技术的同时，公司还将追求差异化发展，专注细分领域的研发布局，在消费声学电子产品和健康声学产品的相互融合中，抢占行业发展先机。截至2025年6月30日，公司已拥有59项发明专利，实用新型、外观设计487项，共计546项专利，软件著作权110项，其中2025年上半年新增发明专利7项。 4、高效的客户开发和稳定的客户资源 公司具备高效的客户开发能力，销售区域覆盖中国境内以及境外的亚太、美国、欧洲等地区，销售的产品种类包括通讯耳机、游戏耳机、助听耳机、