碳酸锂期货周报：资源扰动加剧 锂价宽幅震荡

国元期货研究咨询部 2025年8月19日 资源扰动加剧锂价宽幅震荡 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 【策略观点】 供应：辉石提锂方面，从澳矿财报来看，在矿石价格上涨后，矿山对于2026财年生产偏乐观，叠加非洲新投产矿山释放增量，锂辉石供应呈增长趋势，辉石提锂盐厂在前期套保入场后，短期内或稳定增产，预计辉石提锂产量维持增长；云母提锂方面，前期随着宜春大型矿山停产落地，云母提锂产量下滑，尽管尚有其他云母矿山爬产，但考虑到其余7家待整改矿山仍有一定停产风险，预计短期内云母提锂产量将维持稳定；盐湖提锂方面，前期盐湖资源端管控收紧，盐湖提锂小幅减产，7月青海盐湖新增2万吨碳酸锂产能投产，短期盐湖提锂产量或有所恢复；回收提锂方面，短期内回收提锂仍面临废料供应不足的问题，但随着前期锂价上涨，回收端利润有所恢复，后续或维持增产态势。 范芮电话：010-84555195 邮箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3055660 投资咨询资格号Z0014442 需求：从调研情况来看，8月动力电芯在旺季提前备库带动下，需求较上月回暖，储能端在欧盟及澳大利亚储能政策加码的背景下，出口需求强劲，叠加国内独立及共享储能项目增长带动下，8月储能电芯排产维持40%以上同比增长。带动磷酸铁锂及三元材料排产温和增长。 库存：盐厂短期维持增产趋势，碳酸锂库存短期或维持高位。 总结：近期江西某矿山因采矿证原因停产落地，叠加青海某在产盐湖有停产预期，资源端扰动加剧导致锂价大幅上行。从实际情况来看，马里Goulamina矿山第一批发运预计8月到港，澳矿整体维持增产，叠加国内前期投产矿山仍有提产空间，实际国内矿石供应较难出现紧缺，而正极材料排产的温和增长已被市场计价，短期内需求端支撑较为有限。考虑到国内矿山及盐湖停产尚未落地，资源端扰动尚未平息，预计锂价或宽幅震荡。 【目录】 一、行情回顾.............................................................................................................................1二、持仓和成交.........................................................................................................................1三、现货价格及升贴水..............................................................................................................2四、锂矿价格.............................................................................................................................3五、锂盐生产情况.....................................................................................................................4六、库存.....................................................................................................................................7七、下游材料生产情况..............................................................................................................8八、电池价格.............................................................................................................................9九、终端生产情况...................................................................................................................10十、政策资讯...........................................................................................................................11十一、基本面资讯...................................................................................................................11 一、行情回顾 本周碳酸锂主力合约大幅上行，8月15日收盘价86900元/吨，较上周涨12.92%。 二、持仓和成交 截至8月15日，碳酸锂持仓401139手，较上周增80433手；成交868811手，较上周减26798手。 图表2：碳酸锂期货持仓及成交量 三、现货价格及升贴水 8月15日，中国电池级碳酸锂现货均价为82700元/吨，较上周增10800元/吨。 8月15日，现货平均升贴水为-400元/吨，较上周减150元/吨。 四、锂矿价格 8月15日，中国锂辉石到岸价格940美元/吨，较上周增163美元/吨；国产锂云母价格2100元/吨，较上周增300元/吨。 数据来源：SMM、国元期货 数据来源：SMM、国元期货 6月，澳洲黑德兰港口发往中国锂辉石数量为92740吨，较上月减17.62%。 数据来源：Pilbara Ports、国元期货 五、锂盐生产情况 截至8月14日当周，锂辉石生产碳酸锂产量11659吨，较上周增477吨； 锂云母生产碳酸锂产量3900吨，较上周减510吨；盐湖产碳酸锂产量2742吨，较上周增300吨；回收产碳酸锂产量1679吨，较上周增157吨。 截至8月14日，锂辉石提锂开工率为66.21%，较上周增2.71个百分点；锂云母提锂开工率为43.21%，较上周减6.95个百分点；盐湖提锂开工率为54.15%，较上周增5.93个百分点；回收提锂开工率为24.46%，较上周增2.29个百分点。 截至8月15日，外购锂辉石产碳酸锂利润为1579元/吨，较上周增230元/吨；外购锂云母产碳酸锂利润为-4868元/吨，较上周增3520元/吨。 截至8月15日，碳酸锂进口利润为5080元/吨，较上周增5972元/吨。 截至8月15日，冶炼和苛化产氢氧化锂利润为1121元/吨和-9414元/吨，较上周减1102元/吨和减2089元/吨。 图表9：碳酸锂盐厂开工率 数据来源：SMM、国元期货 六、库存 截至8月14日，冶炼厂碳酸锂库存为49693实物吨，较上周减1306实物吨；下游碳酸锂库存为48283实物吨，较上周增124实物吨；总计碳酸锂库存为142256实物吨，较上周减162实物吨。 图表13：碳酸锂样本企业库存 数据来源：SMM、国元期货 截至8月15日，SMM碳酸锂社会库存为38610吨，较上周增4010吨。 数据来源：SMM、国元期货 七、下游材料生产情况 截至8月14日，SMM三元材料库存为17296吨，较上周增737吨；磷酸铁锂库存为95081吨，较上周增483吨。 图表15：三元材料库存 数据来源：SMM、国元期货 八、电池价格 截至8月15日，方形动力磷酸铁锂电芯价格为0.323元/Wh，较上周持平；方形储能电池价格为0.301元/Wh，较上周增0.001元/Wh。 图表17：方形磷酸铁锂电芯、电池价格 九、终端生产情况 7月27日当周，中国国产新能源乘用车销量为25.2万辆，较上周增4.7万辆；中国新能源乘用车渗透率为54%，较上周增3.6个百分点。 数据来源：SMM、国元期货 十、政策资讯 1)8月15日，《强制性产品认证实施规则移动电源、锂离子电池和电池组（试行）》正式开始实施。日前，充电宝、移动电源大规模召回事件，引起市场震荡。为此，国家认监委制定了《强制性产品认证实施规则移动电源、锂离子电池和电池组（试行）》。 2) 总结：移动电源新规发布，略微提振正极材料需求。 十一、基本面资讯 3)据智利海关数据，2025年7月智利对中国发运碳酸锂1.36万吨，环比增加33.32%，同比减少23.9%。4)据智利海关数据，2025年7月智利硫酸锂对中国出口硫酸锂1.04万吨，环比增加35.19%，同比增加170.64%。5)据阿根廷海关数据，2025年6月并未对中国出口碳酸锂，但总体对外发运5327吨，环比减16.24%，预计将有部分流转至国内。6)近期美国雅保（ALB）位于智利Antofagasta附近的La Negra锂工厂发生事故，当前已恢复生产。 碳酸锂期货周报 总结：碳酸锂供应面临资源端扰动。 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。 碳酸锂期货周报 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 福建分公司 安徽分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 地址：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层电话：0551-68115888/65170177 河南分公司地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-8981668