行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

股指期货周报：国内市场情绪持续高涨，股指继续走强

2025-08-25 明道雨东海期货杜佛光

行情走势：上周沪深300指数上涨4.18%，收于4378.00点，日均成交额增加1504亿元至5924亿元。两市融资融券余额为21244亿元。行业方面，通信、电子元器件、计算机等表现较好，家电、银行、煤炭等表现较差。
期现基差：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为16.00点、13.39点、-12.45点、-14.34点。
跨期价差：IF、IH、IC、IM合约的次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-6.20点、-13.00点、-23.40点（IF）、-4.00点、6.40点、2.80点（IH）、-40.00点、-81.60点、-121.00点（IC）、-46.80点、-109.20点、-156.60点（IM）。
跨品种行情：IF和IH、IC和IH、IM和IH的当月、次月、当季、次季比值分别为1.4935、1.4858、1.4765；2.3149、2.2717、2.2285；2.4978、2.4428、2.3874。
主要逻辑：上周中国7月经济数据不及预期，但政策方面总理表示将提振消费、巩固房地产市场，中美延长关税休战期90天，短期风险偏好升温。市场聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判进展，短期宏观向上驱动增强。
操作建议：谨慎做多。
风险因素：稳增长政策不及预期、流动性收紧超预期、地缘关系恶化超预期。
资金情况：两市融资融券余额上升825亿元，沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为683亿元、234亿元、9亿元。
期指行情回顾：IF、IH、IC、IM主力合约分别上涨4.39%、3.36%、4.28%、3.70%，累计成交量和持仓金额均有所增加。