期货技术分析辅助产业风险管理（一）：移动线和震荡类指标的应用

期货技术分析辅助产业风险管理（一）移动平均线和震荡类指标的应用 报告日期：2025年8月26日 吴奇翀产业咨询资深分析师从业资格号：F03103978投资咨询号：Z0019617Tel：862163325888Email：qichong.wu@orientfutures.com ★趋势与移动平均线 价格趋势是多空力量博弈形成的方向性运动，依时间跨度可分为主要、次要和短期趋势；根据方向可以分成上升趋势和下降趋势。移动平均线（包括SMA和EMA）用于识别趋势方向及支撑阻力位，其交叉可产生交易信号。MACD则通过快慢线交叉与柱状图变化判断动量与反转可能。各类指标均存在滞后性与噪音干扰，需结合价格结构、成交量及其他技术工具综合验证，以提高信号有效性。 联系人 宋静产业咨询分析师从业资格号：F03130547Tel：862163325888Email:jing.song@orientfutures.com ★趋势类技术指标 RSI、KDJ和CCI是常用的动量震荡指标，用于识别市场的超买超卖状态和潜在反转信号。RSI通过价格涨跌幅度比衡量动能强弱，KDJ反映收盘价在近期波动中的相对位置，CCI则检测价格偏离统计常态的程度。三者在应用中可相互验证：KDJ敏感于短期波动，RSI体现动能强度，CCI确认趋势延续性与极端偏离。综合使用时可结合金叉/死叉、背离现象及阈值突破等信号，并辅以价格形态与成交量变化进行过滤，以提高在震荡或趋势行情中波段操作与反转捕捉的可靠性，但仍需注意指标滞后性与市场环境适应性问题。 相关研报 2024.12.23《外汇风险管理系列（一）：我国外汇风险管理方法和工具浅研》 2024.12.30《聚焦外汇风险管理：掉期主导灵活管理多币种风险》2024.12.31《外汇风险管理系列（二）：外汇套期保值财务处理》2025.01.23《中国香港成为LME核准交割地点之一》2025.07.03《基于期货技术分析重点品种半年度风险管理指引》 ★技术分析在套期保值当中的应用 在期货套期保值中，有效的方法是采用基本面分析主导方向判断、技术分析辅助时机选择的策略。基本面分析用于识别中长期价格趋势和核心风险来源，确定套保的必要性、方向及基础比例；技术分析则通过布林带、移动平均线、MACD、KDJ、RSI、CCI等指标，以及量价分析等方法，优化建仓/平仓时机，识别超买超卖和背离信号，并动态监控趋势强度与关键价位，辅助进行风险管理和套保比例的微调。两者结合可提升套保有效性，但需以基本面为基础，技术工具为辅助，并避免因短期信号偏离核心风控目标。 ★风险提示： 国际宏观经济风险，地缘政治风险，流动性风险，政策变动风险。 目录 1、期货市场技术分析理论基础..................................................................................................................................................42、趋势与移动平均线....................................................................................................................................................................52.1、趋势定义.........................................................................................................................................................................52.2、移动平均线.....................................................................................................................................................................62.3、MACD..............................................................................................................................................................................93、阻力与支撑...............................................................................................................................................................................103.1、斐波那契枢轴...............................................................................................................................................................103.2、布林带BOLL................................................................................................................................................................134、趋势类技术指标......................................................................................................................................................................154.1、RSI相对强弱指数.......................................................................................................................................................154.2、KDJ随机震荡指标......................................................................................................................................................164.3、CCI商品通道指数......................................................................................................................................................174.3、震荡类指数相互结合..................................................................................................................................................185、期货技术分析在套期保值中的应用...................................................................................................................................245.1、基本面分析与技术分析相结合................................................................................................................................245.2、趋势确认和套保时机选择.........................................................................................................................................255.3、动态微调套保比例......................................................................................................................................................366、风险提示...................................................................................................................................................................................38 图表目录 图表1：上升趋势中的支撑和压力水平....................................................................................................................................5图表2：下降趋势中得支撑和压力水平....................................................................................................................................5图表3：沪铝主力连续合约MA5/MA10/MA20......................................................................................................................7图表4：豆粕主力连续合约MA5/MA0/MA20........................................................................................................................8图表5：螺纹钢主力连续合约日度K线图.............................................................................................................................10图表6：25H1沪铜价格与0.382支撑位和压力位（周度）.......................................................