方正中期期货新能源产业链日度策略

能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 摘要 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 现货方面，SMM电池级碳酸锂指数价格81671元/吨，环比上一工作日下跌68元/吨；电池级碳酸锂7.96-8.36万元/吨，均价8.16万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨；工业级碳酸锂7.87-7.99万元/吨，均价7.93万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨。碳酸锂现货价格继续走低。由于部分下游材料厂前期已进行一定程度备货，本周采购规模较上周有所收缩。当前下游整体采购心态趋于谨慎，普遍观望以待价格进一步回落。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 据SMM，供应方面，上周碳酸锂产量19138吨，较前一周回落842吨;其中辉石锂周度产量12179吨，环比增加520吨;云母锂周度产量2650吨，环比回落1250吨;盐湖锂周度产量2552吨，环比回落190吨；回收提锂近期连续放量，上周回收锂产量1757吨，环比增加78吨。上周碳酸锂样本总库存141543吨，环比下降713吨。从产量看，供应减量初现端倪，价格回升刺激了辉石锂及回收锂的供应释放；从库存结构看，锂盐企业库存继续向下游转移；从下游库存水平及正极材料企业利润看，下游库存快速增加后，继续大幅补库的概率或有所下降。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月27日星期三 【交易策略】 盘面受阻于9万元关口，随后大幅回落，上下游需求宜根据自身风险管理需求，择机把握套保机会。主力合约下方支撑72000-75000，上方压力88000-90000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 工业硅： 【市场逻辑】 供给稳步上行，百川盈孚数据显示，8月22日当周金属硅全行业开工率已回升至60%以上。市场活跃度小幅提升，但多数货源在厂家及贸易商手中流动，下游实际接货有限。多晶硅方面刚需采购为主，无明显囤货意愿，中国光伏行业协会发布倡议书，坚决抵制盲目复产增产，后市采购也难见增量；有机硅让利去库但成交仍不及预期，需求偏弱；铝合金进入传统淡季，开工低位。工业硅出口持续向好，7月出口7.4万吨，环比续增，但对总体需求态势的改善有限。供增需弱下，库存近期难有去库表现，交易所仓单上周亦环比有增。整体来看，工业硅基本面仍处弱势，现货价格预计延续弱稳运行。期货价格则仍是弱现实与强政策预期的对峙，上盘面下均受限，或继续维持区间震荡运行。【交易策略】 弱现实与强政策预期对峙。操作上可考虑区间思路对待，更建议逢低卖出轻度虚值看跌期权。下方支撑区间关注8200-8300，上方压力区间关注8900-9000。 多晶硅： 【市场逻辑】 强政策预期与弱现实对峙，短期双方强弱关系发生一定变化。“强政策预期”的支撑有所走弱。而"弱现实"却在逐步显现。2025年7月光伏新增装机容量为11.04GW，环比下降23.12%。从6月以来新增装机量出现断崖式下行；硅料到组件各环节挺价大幅抬升了装机成本，预期收益缩窄后，近期国内装机项目也多有暂缓或延期，；此外，土耳其7月新规带动的电池片海外备货窗口也接近尾声，电池片库存连续两周累增，后市并不乐观。整体来看，政策预期支撑不足，需求弱现实的担扰却在逐渐升温。加上09合约交割月临近，基差存在修复驱动，周三多晶硅盘面大幅回落。技术角度来看，盘面跌破前期震荡区间下沿，短线趋势转空，建议谨慎偏空对待；但现货价格还未出现变动，SMM统计市场N型致密料均价仍维稳48000元/吨，加上政策端仍具备一定托底效应，后市仍需关注多晶硅是否出现限产减产、现货价格变化情况以及终端需求成色。【交易策略】 短期可考虑谨慎偏空对待。主力合约上方压力位关注51000-52000，下方支撑位关注45000-46000。 碳酸锂短期仍有回落风险工业硅区间思路为宜多晶硅谨慎偏空对待 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率................................................................