核心观点与关键数据
行业评级：看好/维持
未来3-6个月行业大事：
- 国内动力煤和澳洲价格环比上涨，南非和欧洲三港动力煤离岸价格环比下跌。
- 7月原煤月度产量环比下降，陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均下降。
- 三大港口煤炭库存月环比继续下降，六大发电集团日均耗煤量月环比继续上升。
- 国内、国际海运费月环比继续上涨。
关键数据：
- 价格：
- 秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价：702.00元/吨（环比涨63元/吨，涨幅9.86%）。
- 内蒙古乌海Q5500大卡动力煤车板含税价：560.00元/吨（环比涨57元/吨，涨幅11.33%）。
- 澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价：110.80美元/吨（环比涨1.60美元/吨，涨幅1.47%）。
- 南非理查德RB动力煤离岸价：89.70美元/吨（环比跌4.20美元/吨，跌幅4.47%）。
- 欧洲三港DESARA动力煤离岸价：98.70美元/吨（环比跌3.70美元/吨，跌幅3.61%）。
- 产量：
- 7月原煤月度产量：38098.70万吨（环比降4008.7万吨，降幅9.52%；同比降937.9万吨，降幅2.40%）。
- 陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量：陕西（2065.20万吨，同比增1.26%，环比降182.8万吨，跌幅8.13%）；山西（4805.30万吨，同比降10.99%，环比降271.1万吨，跌幅5.64%）；内蒙古（1783.60万吨，同比降1.19%，环比降1.60万吨，跌幅0.09%）。
- 进口：
- 7月煤及褐煤月度进口量：3560.93万吨（环比增256.93万吨，涨幅7.78%；同比降1060.07万吨，降幅22.94%）。
- 7月动力煤月度进口量：1025.22万吨（环比增59.11万吨，涨幅6.12%；同比降461.49万吨，降幅31.04%）。
- 库存：
- 三大港口煤炭库存：1234.40万吨（环比降98.80万吨，降幅7.41%；同比增79.60万吨，涨幅6.89%）。
- 六大发电集团煤炭库存：1363.30万吨（环比降52.90万吨，降幅3.74%；同比降0.10万吨，降幅0.01%）。
- 下游需求：
- 六大发电集团日均耗煤量：94.04万吨（环比增5.82万吨，涨幅6.60%；同比增1.34万吨，涨幅1.45%）。
- 7月全国发电量：9267.20亿千瓦时（同比增4.94%，环比增1304.3亿千瓦时，涨幅16.38%）。
- 7月火力发电量：6020.10亿千瓦时（同比增4.71%，环比增1080.7亿千瓦时，涨幅21.88%）。
- 7月火力发电量占比：64.96%（环比升2.93%，同比降0.14个百分点）。
- 运费：
- 国内海运费：
- 秦皇岛-上海（4-5万DWT）CBCFI：31.30元/吨（环比涨10.21%）。
- 秦皇岛-宁波（1.5-2万DWT）CBCFI：46.30元/吨（环比涨9.72%）。
- 国际海运费：
- 澳洲纽卡斯尔-中国（巴拿马型）煤炭海运费：15.60美元/吨（环比涨1.50美元/吨，涨幅10.64%）。
- 印尼塔巴尼奥-中国广州（50000MT/10%）煤炭CDFI：9.34美元/吨（环比涨0.3美元/吨，涨幅3.34%）。
研究结论：
- 国内动力煤和澳洲价格环比上涨，7月原煤和陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均下降。
- 三大港口煤炭库存月环比继续下降，六大发电集团日均耗煤量月环比继续上升。
- 国内、国际海运费月环比继续上涨。
风险提示：
