凯龙高科：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人臧志成、主管会计工作负责人邓小青及会计机构负责人(会计主管人员)白建林声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”部分详细描述了公司主营业务、核心竞争力、主要财务指标变动情况、所处行业景气情况等具体内容，敬请投资者关注相关内容。公司主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，与行业趋势一致，持续经营能力不存在重大风险。 本年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”描述了公司未来经营中可能面临的风险，敬请广大投资者注意查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.....................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...............................................................................................7第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会...................................................................................................22第五节重要事项.................................................................................................................................24第六节股份变动及股东情况........................................................................................................30第七节债券相关情况.......................................................................................................................35第八节财务报告.................................................................................................................................36 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； （二）报告期内在中国证监会指定网站和报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； （三）经公司法定代表人签名的2025年半年度报告原件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务概要 公司秉承“用中国技术，让天空更蓝”的经营理念，不断延伸服务范围，拓展业务领域。公司核心业务为发动机尾气后处理系统，并在商用车热管理系统、新材料、机器人灵巧手检测等领域拓展业务。 （二）公司所处的行业情况 1、发动机尾气后处理行业情况 公司核心产品发动机尾气后处理系统产品，主要应用于商用车、非道路移动机械（工程机械、农业机械、发电机组等）、船舶等领域。市场需求与下游商用车、非道路移动机械、船舶等行业的发展密切相关。 报告期内，我国出台实施的各项积极的宏观政策，推动经济稳定高质量发展，经济总体保持平稳增长，内燃机销量有所增长。根据中国内燃机工业协会数据，2025年1-6月，国内柴油内燃机总销量为266.41万台，同比增加1.57%；其中，工程机械用柴油内燃机销量为45.46万台，同比增加2.90%。全球造船业都在向着绿色低碳化趋势不断发展。2025年上半年，IMO实施全球首个航运温室气体强制定价机制，叠加地中海排放控制区（ECA）正式生效，倒逼船舶尾气治理需求激增。国内层面，《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024—2030年）》明确绿色船舶国际市场份额目标，并推动骨干企业万元产值综合能耗较2020年下降13.5%，同时建立碳足迹管理体系和绿色供应链管理体系。2025年7月，总投资约1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，预期将带动万亿级产业链投资。这一超级工程将为商用车和工程机械市场，尤其是重型工程卡车（如重型自卸车）以及特种运输车辆（如大件运输车、高性能牵引车和载货车）带来增量需求，预期引发该领域销量的增长。 随着尾气后处理技术的发展，排放标准将进一步提高并最终实现“零排放”目标，内燃机汽车将与新能源汽车发挥各自优势、并驾齐驱，叠加宏观经济政策提振及“以旧换新”政策推动，尾气后处理市场空间亦将进一步打开。 2、商用车热管理行业情况 商用车热管理系统业务是公司业务新的增长点。商用车热管理行业是汽车热管理领域的重要分支，主要聚焦于商用车（如卡车、客车等）的热管理系统研发、生产和应用。 2025年，中国汽车热管理市场规模预计达到1494亿元，其中商用车热管理市场作为重要组成部分，正受益于新能源渗透率的快速提升。根据Wind数据，2025年1月至7月，新能源商用车销量已达41.3万辆，同比增长58.1%，渗透率达22.3%。预计2025年全年商用车热管理市场规模将实现同比大幅增长。 商用车热管理行业正处于快速发展阶段，电动化、智能化推动技术升级，国产企业迎来发展机遇。未来，行业将围绕高效散热、精准控温、环保节能等方向持续创新，为商用车的安全、性能和续航提供保障。 3、碳化硅新材料行业情况 公司碳化硅新材料业务主要分为重结晶碳化硅载体和铝/碳化硅刹车盘两大方向。 重结晶碳化硅是一种高性能的先进陶瓷材料，具有优异的高温强度、抗氧化性、抗热震性和导热性等特性。重结晶碳化硅载体能够显著提升DPF的颗粒物捕集效率与高频再生稳定性，可以满足日益严格的排放法规要求。欧七排放标准已落地，国七排放标准已经正式立项启动。预计国七标准势必对颗粒物排放提出更严要求，重结晶碳化硅载体的市场前景广阔。国际巨头凭借其技术、品牌和全球渠道优势占据了高端市场的主要份额，而本土厂商则在某些细分领域积极竞争，部分优秀企业正逐步向高端市场渗透，国产替代的空间大。 为进一步深化碳化硅新材料的产业发展，拓展碳化硅新材料领域的下游应用，公司目前正在开发铝碳化硅刹车盘业务。铝/碳化硅刹车盘制备技术属于当前汽车轻量化与高性能制动系统领域的前沿技术，解决了传统铸铁刹车盘重量大、散热差的痛点，有助于实现新能源汽车的轻量化，缓解续航里程焦虑。铝/碳化硅刹车盘的制动性能接近于当前市场上的碳陶、碳碳高端刹车盘，但具有显著的成本优势。国七标准或参考欧七标准将刹车盘颗粒物列入管控范围，铝/碳化硅刹车盘可显著降低制动颗粒物产生，可低成本契合国七标准要求，将迎来广阔市场机遇。 4、检验检测行业情况 随着汽车保有量的持续增长，机动车检验检测市场需求上升。未来几年，行业将受益于新能源汽车渗透率提升、车型迭代加快、智能网联技术发展等因素，检测需求将持续增长。 公司还积极布局具身智能机器人灵巧手检测等方向。作为具身智能机器人的核心执行器，灵巧手的性能直接决定了机器人的精细化操作能力，是当前产业技术竞争的关键领域。随着机器人市场需求持续升温，行业快速发展，检测技术滞后已成为制约产业升级的主要瓶颈，业内普遍存在的“测不全、测不准、测不快”三大技术难题亟待突破。 （三）公司主要产品及业务情况 公司主营发动机尾气后处理系统，是行业内少数拥有全产业链能力的公司，在此基础上衍生开发了碳化硅载体、催化剂、尿素供给模块、商用车热管理、汽车检验检测等业务。公司积极拓展业务边界，不断开拓新产品、新客户及新市场，积极布局铝碳化硅刹车盘业务、机器人灵巧手检测设备与检测业务。 1、发动机尾气处理业务板块 公司发动机尾气处理业务领域拥有三大类300多个品种的产品，可广泛应用于道路车辆、非道路移动机械、发电机组、船舶等领域的尾气处理。 公司国六系列产品，已批量供货给中国一汽、潍柴、上汽集团、福田、庆铃五十铃、东风汽车等国内知名主机厂和发动机龙头企业。国六和非道路国四后处理系统，及子公司的碳化硅载体、堇青石载体、催化剂、尿素供给模块等，已批量供货给上汽集团、中国一汽、东风股份、福田汽车、江淮汽车、潍柴动力、全柴动力、庆铃五十铃等整车与发动机企业。 随着欧七排放标准已落地，国七标准也已立项，公司积极布局国七标准系列产品。在国七后处理封装技术方面，公司已与国七客户、欧七客户进行工程项目开发。在国七后处理尿素双喷射系统方面，产品已与第三方合作测试。在国七后处理载体和催化剂方面，公司正在进行合作研发中。 公司在发动机尾气处理业务主要产品图谱如下： 2、商用车热管理业务板块 公司商用车热管理业务主要产品有智能热管理机组、前端散热模块、高压液暖加热模块、高压风暖PTC加热模块、高压PTC除霜模块、燃油液暖加热模块、甲醇液暖加热模块等系列。前述产品已供货给中国重汽、潍柴新能源、南京创源天地动力等行业知名公司。