普冉股份机构调研纪要

普冉股份2025年上半年业绩表现稳健，营收达9.07亿元，同比增长1.19%，但净利润受行业周期、战略投入及减值影响有所下滑。公司产品线布局持续优化，NOR Flash和EEPROM营收占比约74%，"存储+"产品线占比26%并持续提升。SONOS和ETOX工艺产品中，ETOX营收占比同比显著提升，大容量NOR Flash产品逐步放量。公司制定全年业绩目标，将加大研发投入，深化市场拓展，拓展更多海内外客户。NOR Flash出货结构向中大容量倾斜，SONOS工艺40Enm平台产品顺利量产，ETOX平台4Xnm制程产品将保持性价比优势。EEPROM毛利率稳定，未来重点发展摄像头、汽车电子及SPD市场。MCU业务增长强劲，出货量同比增长50%以上，毛利率处于合理区间，未来将拓展工业与能源市场。公司未来重点发力方向包括完善存储产品全容量布局、推进32位通用MCU产品、拓展Driver产品线、拓展车载及工控领域，并持续导入大客户及海外市场。公司对消费电子、汽车电子、工业控制等领域充满信心，将通过科技创新和战略合作，实现高质量稳健成长，为投资者带来长期价值回报。