普冉股份机构调研纪要

普冉半导体是一家总部位于上海张江高科技园区的半导体设计公司，专注于研发28nm-55nm低功耗、高可靠性的NOR型串行Flash存储器产品，并推出130nm非易失性IICEEPROM存储器。公司拥有极具竞争力的裸芯片尺寸和高性能优势，为MCP和MCU方案商提供良好选择，产品广泛应用于智能电网、汽车前装、工业控制以及新兴的loT领域。

一、公司近况更新 公司简要分享了2025年上半年业绩情况，汇报了各条产品线近况及市场量价情况，并就筹划收购的提示性公告做基本说明。

二、投资者交流环节

1. 研发投入与新品规划 公司2025年前三季度研发投入2.24亿元，同比增长29.93%，持续推进已有产品线新项目研发及新增产品线研发（如VCM Driver、SPD等），为后续成长打开空间。

2. NOR Flash在服务器领域的应用 NOR Flash主要应用于服务器开机启动、主控芯片存储辅助、主板BIOS、BMC固件等领域。AI服务器因主控芯片及光模块需求提升，对NOR Flash用量较传统服务器有所增加。

3. AI终端设备领域布局 公司已为AI眼镜、AI耳机等智能终端客户提供存储解决方案，随着AI终端对存储容量和数量需求的提升，这些新兴终端正成为公司增长的重要引擎。

4. VCM Driver产品布局及技术优势 公司研发的VCM Driver芯片（如PD9702A）在功耗控制、响应速度和精度方面展现显著优势，已应用于多款热门手机，为用户拍摄体验提供技术保障。

5. 2D NAND市场空间 2D NAND因其高可靠性、高带宽等特点，符合工控、通信、医疗、汽车等应用场景，在5G通讯设备、物联网、汽车电子等领域有广泛应用。预计至2029年SLC NAND市场规模将增长至34.4亿美元，复合年增长率为5.8%。

6. Skyhigh公司介绍 Skyhigh由赛普拉斯和海力士联合组建，专注于中高端高性能2D NAND及衍生存储器产品与解决方案，核心能力覆盖固件算法开发、存储芯片测试、集成封装设计及产品定制，全球客户基础稳固。

7. 未来发展战略 公司坚持存储和"存储+"并行战略，一方面巩固NOR Flash和EEPROM在现有市场的优势，拓展工业、车规等增量市场；另一方面大力发展MCU和模拟产品，MCU、Driver等模拟芯片与存储产品的协同发展有望开拓更广阔的应用场景。若收购交易顺利完成，将丰富产品矩阵，增强核心竞争力，助力公司在全球存储市场取得更有利竞争地位。