计算机：中国移动集采大单公布，推理型人工智能部署加速

发布时间：2025-08-27 行业投资评级 强于大市|维持 中国移动集采大单公布，推理型人工智能部署加速 ⚫中国移动加码智算，25-26年拟集采人工智能通用计算设备（推理型）约7058台 收盘点位5804.052周最高5804.052周最低2805.53 作为领军运营商，中国移动预计2025年算力资本开支为373亿元，并宣称对人工智能推理资源的投资“不设上限”。2025年5月9日，中国移动通信有限公司发布《2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目》招标公告。本次集采金额超过50亿元，共分为6个标包。其中，标包1、标包2、标包3和标包4均为类CUDA生态设备，总含税价超17亿元；标包5和标包6为CANN生态设备，总含税价约34亿元。 ⚫中国移动陆续发布中标候选人公示，中兴通信中标8.85亿，位列第一 8月，根据C114通信网，中国移动AI服务器集采落地，中兴、超聚变、华鲲振宇位列前三。标包1-4由中兴通讯、新华三、浪潮等三家传统服务器厂商中标；标包5-6则由河南昆仑、华鲲振宇、长江计算、宝德计算机、软通计算机、华启智慧等多家昇腾算力厂商中标。具体看各家中标金额，中兴8.85亿、昆仑8.37亿、华鲲6.68亿、长江5.97亿、新华三5.48亿、宝德4.95亿、软通4.27亿、华启3.56亿、浪潮2.97亿。（含税）。 研究所 分析师:陈涵泊SAC登记编号:S1340525080001Email:chenhanbo@cnpsec.com分析师:李佩京SAC登记编号:S1340525080003Email:lipeijing@cnpsec.com分析师:王思SAC登记编号:S1340525080002Email:wangsi1@cnpsec.com ⚫国产算力基本满足推理需求，华为昇腾中标超70%份额 国产算力基本满足国内大模型推理需求，以华为昇腾为例，昇腾910C效能与英伟达的H100相当，同样用于大规模的AI训练和推理。华为表示，昇腾910C在FP16精度下的算力达到了640 TFLOPS，而NVIDIAH100的算力为680 TFLOPS。根据AI头条微信公众号，此次中国移动招标中标金额按算力卡来看，昇腾30亿、昆仑芯12亿、平头哥3亿、天数天垓6474万、壁仞1501万。 近期研究报告 ⚫投资建议 《DeepSeek V3.1提振国产算力和应用》-2025.08.25 建议关注国产算力产业链： 1）华为链：华丰科技、神州数码、拓维信息、软通动力、四川长虹等； 2）沐曦链：亿都国际控股(0259 . HK)、超讯通信、立讯精密、优刻得等； 3）海光链：曙光数创等； 4）寒武链：寒武纪、浪潮信息等； 5）交换机：锐捷网络、盛科通信、共进股份、菲菱科思等； 6）光模块：中际旭创、新易盛、长光华芯、长芯博创、天孚通信、源杰科技、华工科技、光迅科技等； 7）硅光&CPO：致尚科技、太辰光、仕佳光子等； 8）PCB：胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益电子等； 9）铜：兆龙互连、中际旭创、鸿腾精密等。 ⚫风险提示： 供应链和贸易风险不及预期、技术发展不及预期、上游产能不及预期等。 分析师声明 撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。 免责声明 中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，中邮证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供中邮证券签约客户使用，若您非中邮证券签约客户，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司不会因接收人收到、阅读或关注本报告中的内容而视其为签约客户。 本报告版权归中邮证券所有，未经书面许可，任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版、修改、节选、复制、发布，或对本报告进行改编、汇编等侵犯知识产权的行为，亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形。如经中邮证券授权后引用发布，需注明出处为中邮证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节或修改。 中邮证券对于本申明具有最终解释权。 公司简介 中邮证券有限责任公司，2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。 公司经营范围包括:证券经纪，证券自营，证券投资咨询，证券资产管理，融资融券，证券投资基金销售，证券承销与保荐，代理销售金融产品，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等。 公司目前已经在北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西、上海、云南、内蒙古、重庆、天津、河北等地设有分支机构，全国多家分支机构正在建设中。 中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力，坚持诚信经营，践行普惠服务，为社会大众提供全方位专业化的证券投、融资服务，帮助客户实现价值增长，努力成为客户认同、社会尊重、股东满意、员工自豪的优秀企业。 中邮证券研究所 北京邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com地址：北京市东城区前门街道珠市口东大街17号邮编：100050 上海邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com地址：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼邮编：200000 深圳邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com地址：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼邮编：518048