原油日报：由于炼厂遇袭减产，俄罗斯将释放更多原油用于出口

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌1.55美元，收于每桶63.25美元，跌幅为2.39%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.58美元，收于每桶67.22美元，跌幅为2.30%。SC原油主力合约收跌2.19%，报487元/桶。 2、俄罗斯政府已正式将更广泛的汽油出口限制延长至9月30日。汽油生产商将在下个月底之前禁止出口汽油。非生产商将在10月底之前禁止出口汽油，这主要影响到海运供应。这一决定是在8月25日由俄罗斯副总理诺瓦克主持的国内汽车燃料市场工作组会议上做出的。由于炼油厂成为乌克兰无人机袭击的目标，以及需求增加，特别是农业部门，俄罗斯经历了汽油价格的周期性上涨。(来源：Bloomberg） 3、由于乌克兰无人机袭击导致炼油厂运营中断，释放更多原油用于出口，俄罗斯已将8月西部港口原油出口计划较原计划上调20万桶/日。但由于持续袭击和维修计划变动，出口安排仍存在不确定性，可能还会出现延迟和数量调整。袭击持续不断，维修期限每日变化。目前无法确定俄罗斯本月及下月的实际装载量。(来源：Bloomberg） 4、\t伊朗8月原油出口量出现下滑，反映出在美国重启制裁背景下，该国国内需求上升及物流运输受限的影响。本月迄今该国日均出口量约为150万桶，较3-5月期间的170万桶有所下降。尽管8月原油流量仍保持可观水平，但已低于今年早些时候达到的峰值。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 由于乌克兰无人机袭击导致炼油厂运营中断，释放更多原油用于出口，俄罗斯已将8月西部港口原油出口计划较原计划上调20万桶/日。不过，增加的供应能否转化为出口存在疑问，尤其是在美国对印加征二次关税的背景下，除非贴水进一步下调，否则卖家增加俄油采购的动机有限。 策略 油价短期区间震荡，中期空头配置 风险 下行风险：美国放松俄罗斯制裁，宏观黑天鹅事件上行风险：美国收紧俄罗斯制裁、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................3图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................3图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................3图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................3图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................3图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................3 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房