橡胶甲醇原油：偏多氛围减弱，能化震荡整理

核心观点

橡胶：国内沪胶期货2601合约本周震荡偏强，略微收涨0.28%，9-1月差贴水幅度扩大至995元/吨。胶市多空分歧，宏观预期改善与产业因子利空博弈，后市预计维持震荡偏强走势。 甲醇：国内甲醇期货2601合约本周震荡偏弱，小幅下跌1.16%，9-1月差贴水幅度扩大至123元/吨。受煤炭期货价格走低和供需结构偏弱影响，后市预计维持震荡偏弱走势。 原油：国内原油期货2510合约本周震荡偏强，略微收涨0.53%，随着前期利空因素消化，美联储降息预期升温，后市预计维持震荡企稳走势。

关键数据

橡胶：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计60.62万吨，环比减少1.05万吨；半钢胎产能利用率71.87%，周环比回升2.76个百分点；全钢胎产能利用率64.97%，周环比回升2.35个百分点。 甲醇：国内甲醇平均开工率80.65%，周环比增加1.65%；甲醇周度产量均值189.74万吨；华东和华南地区港口甲醇库存93.42万吨，周环比增加4.31万吨；内陆甲醇库存31.09万吨，周环比增加1.52万吨。 原油：美国石油活跃钻井平台数量412座，周环比增加1座；美国原油日均产量1338.2万桶，周环比增加5.5万桶/日；美国商业原油库存4.21亿桶，周环比减少601.4万桶；WTI原油非商业净多持仓量120209张，周环比增加3467张；Brent原油期货基金净多持仓量176893张，周环比减少22927张。

研究结论

橡胶：多空博弈下维持震荡偏强，关注宏观预期和产业因子变化。 甲醇：供需偏弱叠加成本走低，维持震荡偏弱走势。 原油：利空因素消化，美联储降息预期升温，维持震荡企稳。