橡胶甲醇原油日报：偏多氛围支撑 能化震荡偏强

橡胶甲醇原油 偏多氛围支撑能化震荡偏强 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2609合约呈现缩量增仓，震荡偏强，略微收涨的走势。收盘时期价收涨0.51%至17690元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至745元/吨。随着产区天气因素有所消化，市场出现获利了结迹象，预计后市沪胶期货或维持高位震荡整理的走势。 甲醇：本周一国内甲醇期货2609合约呈现缩量增仓，震荡偏强，大幅收涨的走势，期价最高上涨至2996元/吨一线，最低下探至2894元/吨，收盘时大幅收涨2.62%至2979元/吨。9-1月差升水幅度升阔至112元/吨。当前甲醇市场处在多空分歧阶段，国内部分装置检修，周度产量回落至200万吨以下，供应压力稍减，不过下游需求依然疲弱，港口库存去化步入尾声。预计后市甲醇期货或维持震荡整理走势。 宝城期货金融研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 原油：本周一国内原油期货2607合约呈现放量增仓，震荡上行，大幅收涨的走势，期价最高涨至688.0元/桶，最低下跌至656.4元/桶，收盘时期价大幅收涨6.08%至680.4元/桶。由于里海CPC管道6月出口检修，计划降至145万桶/日（较5月减35万），进一步强化全球供应收紧预期。中东局势反复，霍尔木兹海峡通航仍处低位，航运风险溢价持续存在。预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏强的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1/7期货研究报告请务必阅读文末免责条款 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年5月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.87万吨，环比上期增加0.76万吨，增幅1.07%。保税区库存11.96万吨，降幅1.38%；一般贸易库存59.91万吨，增幅1.57%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少0.77个百分点，出库率减少2.13个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.51百分点，出库率减少2.33个百分点。 截至2026年5月15日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.67%，环 比+30.78个 百 分 点 ， 同 比+3.46个 百 分 点 ； 全 钢 轮 胎 样 本 企 业 产 能 利 用 率为68.56%，环比+21.27个百分点，同比+8.68个百分点。随着“五一”假期结束，检修样本企业于6日左右陆续复工复产，企业外贸订单表现尚可，加之前期成品库存储备低，多数企业排产恢复迅速，带动本周样本企业产能利用率明显提升。预计下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主，周期内正值广饶国际轮胎展期间，多数企业装置运行保持平稳，个别企业存3天左右检修计划，将对整体产能利用率形成一定拖拽。 2026年4月，我 国 汽车 产 销 分 别 完成257.5万 辆 和252.6万 辆，环 比 分别下 降11.7%和12.9%，同 比 分别 下 降1.7%和2.5%。2026年1-4月，我 国 汽车 产销 分 别完 成961.4万 辆 和957.4万 辆 ，同 比 分 别 下 降5.5%和4.8%。 2026年4月 份，我 国 重卡 市 场 共 计 销售 约12.5万 辆，环 比 下降 约10%，比上 年 同期 的8.8万 辆 增长 约43%。1-4月，我 国 重卡 行 业 累 计 销量 约44.3万 辆，同 比 增长 约26%。2026年4月 中 国物 流 业 景 气 指数（LPI）为51.1%，环 比 回落0.4个 百 分点 ， 仍 处 于 扩张 区 间 （ 高 于50%） 。 甲醇 截 止2026年5月15日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在84.03%，周 环 比小 幅 减少1.10%，月 环 比小 幅 减 少2.97%，较 去 年同 期 略 微 增 加0.35%。同 期 我国 甲 醇周 度 产 量 均 值达198.33万 吨，周 环 比大 幅 减 少7.69万 吨，月 环 比小 幅减 少5.55万 吨 ，较 去 年 同 期199.11万 吨 ，略 微 减 少0.78吨 。 截 止2026年5月15日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在31.04%，周 环 比略 微增 加0.01%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在6.75%， 周 环比略 微 减少0.49%。醋 酸 开工 率 维 持在72.97%，周 环 比大 幅 减少9.84%。MTBE开 工 率维 持在51.03%，周 环 比略 微 增 加0.02%。 截 止2026年5月15日 当 周 ， 国 内 煤 （ 甲 醇 ） 制 烯 烃装 置 平 均 开 工 负 荷 在79.65%，周 环 比 略 微 减 少0.29个 百 分 点， 月 环 比 略 微 减少0.76%。截 止2026年5月15日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为40元/吨，周 环 比小 幅 回 升78元/吨， 月 环比 大 幅 回 升560元/吨。 截 止2026年5月15日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在59.02万 吨，周 环 比大 幅 减少7.33万 吨，月 环 比大幅减 少9.38万 吨，较 去年 同 期大幅 增 加20.01万 吨。截 至2026年5月14日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存合 计 达36.38万 吨 ，周 环 比小 幅 减少4.03万 吨 ，月 环 比略 微 减少0.40万 吨，较 去 年同 期 的33.59万 吨 ，小 幅 增加2.79万 吨 。 原油 截 止2026年5月8日 当 周，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 为410座，周 环 比小 幅 增加2座，较 去 年同 期 回 落64座。截 止2026年5月8日 当 周，美 国 原油日 均 产量1371.0万 桶，周 环 比小 幅 增 加13.7万 桶/日，同 比 小幅 增 加32.3万桶/日，处 在历 史高 位。 截 至2026年5月8日 当 周，美 国 商业 原 油 库 存（不 包 括战 略 石 油 储 备）达4.5288亿 桶，周 环 比小 幅 减 少430.6万 桶，较 去 年同 期 大 幅 增 加1104.6万 桶。美 国 俄 克 拉 荷 马 州 库 欣 地 区 原 油 库 存 达2742.2万 桶 ， 周 环 比 小 幅 减 少170.2万 桶 ； 美 国 战 略 石 油 储 备 （SPR） 库 存 达3.841亿 桶 ， 周 环 比 大 幅 下 降860.5万 桶。美 国 炼厂 开 工 率 维 持在91.70%，周 环 比小 幅 增 加1.6个 百 分点，月 环 比小 幅 增加2.1个 百 分点 ， 同 比 小 幅增 加1.5个 百 分点 。 截至2026年5月12日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在169877张，周 环 比 大 幅 减 少8909张 ，较4月 均 值198227张大 幅 减 少28350张 ，降 幅达14.30%。另 一 方 面， 截 至2026年5月12日，Brent原 油 期 货基 金净 多 持 仓 量平 均 维持 在315849张，周 环 比大 幅 减 少26193张，较4月 均 值356043张大 幅减 少40194张 ，降 幅 达11.29%。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公 司 地 址 ： 浙 江 省 杭 州 市 求 是 路8号 公 元 大 厦 南 裙1-5楼 咨 询 热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。