宏柏新材：2025年半年度报告

公司代码：605366债券代码：111019 江西宏柏新材料股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人纪金树、主管会计工作负责人李喜勇及会计机构负责人（会计主管人员）李喜勇声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”部分的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................22第五节重要事项................................................................................................................................24第六节股份变动及股东情况............................................................................................................43第七节债券相关情况........................................................................................................................48第八节财务报告................................................................................................................................51 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标(一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益、稀释每股收益以及扣除非经常性损益后的基本每股收益变动原因：报告期内受宏观环境影响，竞争不断加剧，公司主要产品销量同比实现稳步增长，但销售价格较上年同期下降幅度高于成本下降幅度，本期收到的政府补助较上年同期减少，另本期公司实施股权激励计划计提股份支付费用，以及本期计提可转换公司债券利息较上年同期增加，以上综合原因共同导致本期业绩将出现亏损； 经营活动产生的现金流量净额变动原因：主要系本期公司收到的销售商品款较上年同期减少以及购买商品支付的现金较上年同期增加综合影响所致； 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）所属行业情况说明 公司所处行业为有机硅行业，细分领域为功能性硅烷领域。公司主营业务为功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，主要产品为硅烷偶联剂等功能性硅烷及气相白炭黑。根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。 公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。 (2)所处行业情况说明 2024年，中国功能性硅烷行业继续呈现稳健增长态势，行业总产能达到70.25万吨；实际产量突破40万吨大关，达到40.14万吨，同比增长约8.5%，创下历史新高。这一增长主要得益于产能利用率的提升以及新增产能的逐步释放。据行业预测，2025年中国功能性硅烷产能将进一步 扩大至75万吨，产量有望达到44万吨，同比增长9.6%。中国已发展成为全球最大的功能性硅烷生产国，占全球产能的50%以上，且这一比例仍在持续提升。 中国功能性硅烷行业的产品结构正经历显著升级，向高附加值、高性能方向转型。2024年，交联剂和含硫硅烷成为产量最大的两大品类，分别达到11.23万吨和10.93万吨，合计占比超过55%。其中，含硫硅烷主要受益于绿色轮胎市场需求的持续增长，而交联剂则受光伏行业快速扩张带动。值得关注的是，随着国内企业技术突破，高端硅烷产品进口替代率已提升至65%以上，带动整体市场价值增长快于数量增长。 全球绿色轮胎市场的迅速扩张为含硫硅烷创造了巨大的增长空间。含硫硅烷是生产绿色轮胎的关键助剂，通过与沉淀法白炭黑复配，可显著降低轮胎滚动阻力，提高燃油效率。2020年全球绿色轮胎市场规模已达774亿美元，预计2021-2027年将以11.4%的年复合增长率增长。到2025年，全球绿色轮胎市场规模预计将达到1,327.91亿美元。中国作为全球最大的轮胎生产国，绿色轮胎渗透率持续提升，这一趋势直接带动了含硫硅烷的需求增长，预计2025年全球绿色轮胎对硅烷的需求量将达到31.99万吨。目前，含硫硅烷已成为功能性硅烷中产量最大、增长最快的品类之一。 中国功能性硅烷行业正经历显著的整合与集中化过程。这一变化主要源于环保政策的持续加严和规模经济效应的凸显。与此同时，龙头企业加速扩产，规模效应日益显现，行业集中度进一步提高。目前，中国功能性硅烷行业已形成以宏柏新材、江瀚新材和晨光新材为主导的竞争格局。 从产业发展趋势看，全球功能性硅烷市场格局正在经历深刻变革，产能逐步向中国转移已成为明显趋势。这一转变主要得益于中国企业在成本控制、产业链配套和技术创新方面的综合优势。国际功能性硅烷巨头包括迈图高新（MomentivePerformanceMaterials）、道康宁（DowCorning）、赢创（EvonikDegussaAG）、瓦克（Wacker）和信越化学（Shinetsu）等。这些国际巨头凭借技术积累和品牌优势，在高端产品领域仍占据一定优势。然而，随着中国企业技术水平的提升和产品结构的优化，国内外企业的技术差距正在逐步缩小。目前，中国企业在主要硅烷品类上的研发能力已接近国外水平，形成了全球领先的产能和产量规模，且有较强的成本优势。 在产品性能方面，功能性硅烷行业正朝着高性能、低毒环保方向加速发展。在环保法规趋严的背景下，脱酮肟型硅烷交联剂因低毒性和耐候性优势，市场份额持续提升。这类产品在室温硫化硅橡胶、密封胶等领域逐步替代传统产品，满足日益严格的环保要求。赢创等国际巨头已推出新型硅烷产品以增强涂层附着力，同时降低挥发性有机化合物（VOC）排放。中国“双碳”政策推动行业向绿色制造转型，低VOC和可降解硅烷产品成为未来技术突破的重点。行业内领先企业纷纷加大环保型产品研发投入，通过工艺优化和配方改进，降低生产过程中的能耗和排放。例如，晨光新材已打造形成较为完整的功能性硅烷产业链，实现了氯资源的充分循环利用，显著降低了废弃物排放。 随着国内企业技术积累和研发投入增加，高端功能性硅烷产品的国产替代进程明显加速。2024年，高端硅烷产品进口替代率已提升至65%以上，带动整体市场价值增长快于数量增长。 （3）公司所处的行业地位 公司是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。根据《中国硅产业年鉴（2014）》的统计，公司为国内功能性硅烷行业龙头企业之一，行业排名前三。经中国石油和化学工业联合会认定，自2016年开始，公司含硫硅烷偶联剂连续六年在全球和国内市场的占有率连续三年位列第一。同时，公司顺利通过工业和信息化部、中国工业经济联合会的复核并取得制造业单项冠军示范企业证书（2023年-2025年），连续两次被评为制造业单项冠军示范企业。 （二）报告期内公司主营业务情况说明 1）主要业务及行业地位 报告期内公司主要业务未发生变化，主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。公司含硫硅烷偶联剂产品已经连续六年在全球和国内的市场均排名第一，公司已成为全球规模最大的含硫硅烷生产企业。2019年11月，经工业和信息化部、中国工业经济联合会评定，公司被列入第四批制造业单项冠军示范企业名单。 2）经营模式 生产模式：公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司通常会结合市场供需、客户需求预测及在手订单情况，由生产部按照客户确定的产品规格、供货时间、质量和数量组织生产，并通知采购部门根据生产订单完成情况，实时变更物料采购计划、调整生产顺序，协调生产资源配备，满足客户个性化需求。公司通常还会在客户订单基础上，保证一定的安全库存，以备客户的额外需要。 销售模式：公司产品主要通过直销和经销的两种销售方式，销售区域面向国内和国际两个市场。公司利用经销商销售产品的主要原因是境内外客户拓展及日常联络需要专业人员进行，而公司营销人员数量目前有限；同时，部分境内外客户为控制自身库存规模、加快存货流转，会要求供应商就近设置仓库以保证快速供货能力。 采购模式：公司产品的原料主要包括硅块、氯丙烯、无水乙醇、炭黑。采购部每月根据生产计划并结合原料存量制定采购计划。采购以向生产商直采及向贸易商采购相结合的方式，对于不同原料，采用不同的采购方