永兴股份：永兴股份2025年半年度报告

公司简称：永兴股份 广州环投永兴集团股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人谈强、主管会计工作负责人邓伟荣及会计机构负责人（会计主管人员）李健松声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述并不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅第三节管理层讨论与分析中第五部分“其他披露事项”之“可能面对的风险”相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................3第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................17第五节重要事项................................................................................................................................19第六节股份变动及股东情况............................................................................................................29第七节债券相关情况........................................................................................................................33第八节财务报告................................................................................................................................34 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业情况 公司属于环境治理行业，专注于城市固体废物治理及清洁能源生产，核心业务包括垃圾焚烧发电业务及生物质处理业务。其中垃圾焚烧发电系以生活垃圾为原材料，通过高温焚烧实现垃圾减量化、无害化处理，并利用余热发电实现资源化利用。行业的发展与城镇化率、人口规模相关性较高，受宏观经济周期波动影响较小，不存在明显的周期性。 随着“无废城市”的建设稳步推进，我国已经建立起以垃圾焚烧为核心的固废处理及综合利用体系，垃圾焚烧发电行业正迈入新的发展阶段，行业由高速发展向高质量发展转型，由投资规模扩张向技术驱动与精细化运营转变，由单一焚烧处理向资源循环利用升级。国家发改委等部门推进零碳园区建设，绿电直连等新产业政策加快落地，产业整体呈现“绿色、低碳、循环”的鲜明导向。企业在运营管理上更注重于精细化管理和数智化赋能，在项目提质增效上更着力于包括供热业务在内的主业延伸，并且积极探寻绿色电能更广阔的应用前景。同时，行业头部企业通过投资并购整合项目资源，各种收并购活动更加频繁，行业集中度将进一步提升。此外，借助“一带一路”沿线国家基础设施建设的机遇，垃圾焚烧发电行业企业积极进行海外项目拓展。 （二）公司主营业务情况说明 1、公司从事的主要业务 （1）垃圾焚烧发电业务 截至报告期末，公司控股16个垃圾焚烧发电项目，分别位于广州、雷州、邵东、忻州等地，设计处理能力合计34,690吨/日。公司在垃圾焚烧发电领域深耕多年，在项目运营管理、技术研发、焚烧设备制造和烟气治理等方面积累了丰富的经验，具备较强的多源固废协同处置、垃圾焚烧产能多元化利用以及垃圾焚烧发电全产业链综合服务能力。 （2）生物质处理业务 截至报告期末，公司控股5个生物质处理项目，分别位于广州、忻州等地，设计处理能力合计2,890吨/日。公司充分发挥在固废处理领域的技术优势和运营经验，通过循环经济产业园模式，推动生物质处理业务与垃圾焚烧发电业务的协同发展，进一步提升公司在固废处理领域的综合竞争力。 2、公司主要经营模式 公司位于广州市的垃圾焚烧发电项目及生物质处理项目采用政府采购服务模式。公司负责为项目筹集资金、投资建设及管理运营，并与项目所在地相关部门签订服务协议，为城市提供垃圾处理服务，并按照协议约定收取服务费用。 公司位于广州市外的垃圾焚烧发电项目及生物质处理项目采取特许经营模式（BOT）。公司与项目所在地相关政府部门签订特许经营协议后，负责为项目筹集资金及投资建设。项目建成后，公司在特许经营期限内负责项目运营管理，并在特许经营期满后将相关设施移交政府部门。 3、公司市场地位 公司是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，根据国家住房和城乡建设部2024年10月发布的《2023年中国城乡建设统计年鉴》，2023年公司位于广东省内的垃圾焚烧发电项目生活垃圾处理量在全省生活垃圾焚烧处理总量中占比超过24%，区域竞争优势明显。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 2025年上半年，公司紧扣强主业核心任务，业务发展稳中有进，在内外协同、多维发力的驱动下，整体经营业绩保持稳健增长的良好态势，为全年目标达成和高质量发展奠定了良好基础。报告期内，公司实现营业收入20.65亿元，同比增长12.60%，归属于上市公司股东的净利润4.61亿元，同比增长9.32%。 （一）项目运营方面 报告期内，公司垃圾焚烧发电项目垃圾进厂总量535.83万吨，垃圾焚烧发电量25.76亿度，上网电量22.05亿度，各项指标均保持稳健增长。公司持续深入推进项目运营管理的标准化、精细化、数智化赋能，深度挖掘核心业务的经济运行效率，整体生产效率进一步提升。 报告期内，公司生物质处理项目的垃圾进厂总量31.80万吨。通过持续优化调整生物质处理项目运行参数，结合日常精细化管理，生物质处理项目的提油率、产沼率等关键指标继续保持增长，资源化利用效率显著提高。 （二）业务拓展方面 报告期内，公司通过积极拓展存量垃圾、工业固废、市政污泥等多源垃圾处理服务，加大垃圾焚烧发电项目的协同处置力度，显著提升垃圾焚烧发电项目的产能利用率，其中累计掺烧存量垃圾超80万吨。 为充分发挥循环经济产业园绿色能源以及空间区位优势，公司积极推动通过热电联产方式，提升垃圾焚烧发电项目的经营效益。报告期内，公司垃圾焚烧发电项目为周边工业企业提供蒸汽合计8.83万吨，供热业务规模持续提升。移动储能供热项目在公司多个下属项目投入运营，同时推进供热管网向周边工业片区延伸覆盖，为供热业务的进阶跃升打下了坚实基础。 公司积极把握行业发展机遇，通过对外项目拓展、收并购等方式扩大业务区域布局，提升业务规模。报告期内，公司实现对洁晋公司的控股股权收购并完成工商变更登记手续，洁晋公司于2025年5月起纳入公司合并报表范围。同时，公司以市场为导向，充分发挥循环经济产业园载体优势，不断加强绿色电能综合应用的政策和市场研判，主动适应市场形态新变化，积极把握各种新业态的市场机遇，培育发展新兴产业。 （三）技术创新应用方面 在智慧电厂建设方面，公司不断深化智慧电厂场景应用，聚焦生产智能化研究，提升数字化管理水平。报告期内，公司完成垃圾吊自动化技术研发，垃圾吊自动化技术全自动投入率达90%，并申报多项相关发明专利。公司建立电厂DCS系统自动控制装置监管和效能分析模块，SIS系统实现自动控制装置投入状态和时长自动统计。生产管理各项数据的有效联通及自动统计分析，为公司下属项目全面迈入智慧电厂时代和推动生产全面自动化、数智化创造了有利条件。 在运营优化方面，公司积极应对行业对超低排放的技术升级需要，报告期内与合作方共同投资设立德思杰公司，德思杰公司自主研发的SNCR液态高分子脱硝工艺，可以低成本、高效率的实现对氮氧化物排放及氨逃逸的有效控制，为行业应对日益严格的环保标准提供创新解决方案。 在产学研合作方面，公司与高校、科研机构协同创新，资源共享。报告期内公司联合广州大学自主研发的新一代移动储能供热车正式投入运营，该设备采用高能量密度相变储热系统，单罐体可高效完成热能的存储与转移，放热量较市场同类型设备大幅提升，储热容量、运输热损率、能源利用率等指标均位于行业先进水平。 报告期内，公司新增专利授权26项，其中发明专利3项，实用新型专利23项。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，主要体现在如下方面： （一）区域优势 公司主要经营地位于广州市，负责广州市垃圾焚烧发电项目的投资、建设和运营，在广州市形成了体量大、集中度高、规划布局合理的核心业务群。广州市作为粤港澳大湾区的核心城市之一，具有较强的经济实力和财政支付能力，并高度重视环境保护，为公司业务持续稳定开展奠定了坚实基础。同时，公司还在雷州、邵东、忻州等地布局项目，随着业务拓展，在广东省乃至全国范围内的影响力持续增强。 （二）运营管理优势 2009年成立至今，公司一直聚焦于垃圾焚烧发电业务，形成了显著的规模效益和卓越的运营管理能力。截至报告期末，公司控股运营16个垃圾焚烧发电项目，平均单个项目的处理能力远超 行业平均水平。通过