尿素基本面暂不乐观 纯碱等待限产题材发酵

发布时间：2025-08-26 10:38:47作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 8月25日，尿素期货主力合约收跌0.17%至1745.0元。 持仓量变化 8月25日收盘，尿素期货持仓量：+13639手至222940手。 背景分析 主流地区现货产销率昨日在20%~ 70%区间，个别地区产销突破100%以上但区域间表现仍有明显分化，企业出货压力依旧偏高。阅兵前后北方部分下游板厂、胶厂等生产是否受限也需高度关注。 后市展望 国内尿素基本面暂不乐观，市场关注点在北方环保限产对供需两端的影响程度，以及9月初印度最新一轮国际尿素招标结果，盘面波幅或将提升。关注近月合约表现、9-1合约价差、环保动态及出口动态。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周一尿素期货价格宽幅震荡，主力01合约收盘价1745元/吨，微幅下跌0.17%。现货市场明显走弱，主流地区现货价格下调幅度20~50元/吨不等，山东、河南地区市场价格分别为1700元/吨、1710元/吨，均较上周五跌40元/吨。 基本面来看，尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量19.23万吨，日环比减少0.36万吨。阅兵前后仍需关注北方地区尿素生产是否受限。需求端跟进偏慢，主流地区现货产销率昨日在20%~ 70%区间，个别地区产销突破100%以上但区域间表现仍有明显分化，企业出货压力依旧偏高。阅兵前后北方部分下游板厂、胶厂等生产是否受限也需高度关注。 整体来看，国内尿素基本面暂不乐观，市场关注点在北方环保限产对供需两端的影响程度，以及9月初印度最新一轮国际尿素招标结果，盘面波幅或将提升。关注近月合约表现、9-1合约价差、环保动态及出口动态。 【纯碱】 周一纯碱期货价格坚挺震荡，主力01合约收盘价1337元/吨，涨幅1.75%。现货市场多数稳定，部分厂家报价略有下调。沙河及周边地区重碱送到价格维持在1226元/吨，部分中游贸易商重碱报价有所抬升。 基本面来看，西北地区部分大厂减量，纯碱开工昨日降至83.98%。需求表现依旧一般，中下游按需低价采购为主，贸易商反馈订单偏少。当前纯碱基本面暂无明显好转，但随着碱厂发货企业库存略有下降。期货市场短期驱动有限，盘面宽幅波动为主。后续随着碱厂负荷下降、限产等题材发酵仍有可能小幅上涨，关注环保潜在影响、商品市场相关品种走势及宏观情绪变化。 【玻璃】 周一玻璃期货价格震荡偏强运行，主力01合约收盘价1191元/吨，涨幅2.23%。现货市场报价局部有所上调，昨日国内浮法玻璃市场均价1150元/吨，日环比涨1元/吨。 基本面来看，近期玻璃供应暂无明显变化，行业日熔量稳定在15.96万吨。需求端跟进情绪局部好转，昨日沙河、湖北地区产销率均攀升至100%以上。阅兵前后沙河地区企业出货、下游生产及玻璃运输等方面存在受限可能，不利于玻璃厂去库、玻璃刚需。 整体来看，玻璃供需矛盾短期仍不乐观，上海市地产政策进一步放松或给市场带来情绪提振，后续关注其他地区地产政策及玻璃市场对此反应，另需关注环保事件对供需两端影响程度、玻璃现货成交情况、商品市场整体情绪及宏观情绪变化。 二、市场信息二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：8月25日尿素期货仓单5123张，较上一交易日+1050张，有效预报0张。 2、隆众数据：8月25日尿素行业日产19.23万吨，较上一工作日减少0.36万吨;较去年同期增加2.06万吨;行业开工83.08%，较去年同期77.85%提升5.23个百分点。 3、8月25日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1700，-40;河南1710，-40;河北1730，-40;安徽1730，-50;江苏1710，-30;山西1610，-20。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：8月25日纯碱期货仓单数量9313张，较上一交易日+249张，有效预报量2008张;玻璃期货仓单数量1643张，较上一交易日无变化。 2、8月25日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1250，重碱1350;华中轻碱1160，-20;重碱1250;华东轻碱1150，重碱1250;华南轻碱1350，-50;重碱1400，-50;西南轻碱1220，-30;重碱1300;西北轻碱1020，重碱1020。 3、隆众数据：8月25日纯碱行业开工率83.98%，上一工作日83.49%。 4、隆众数据：8月25日浮法玻璃市场均价1150元/吨，日环比+1元/吨;行业日产量15.96万吨，日环比持平。 三、图表分析三、图表分析 关联品种关联品种玻璃纯碱尿素所属公司：光大期货