沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

• 基本面：外盘休市，矿价维稳，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺。不锈钢库存回升，期待金九银十提振消费去库存。新能源汽车产销数据较好，但三元电池装车量同比下降，总体需求提振受限。中长线过剩格局不变，偏空。
• 基差：现货121250，基差940，偏多。
• 库存：LME库存209748，上交所仓单22292，减少260，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
• 结论：沪镍2510，20均线上下震荡运行。

不锈钢每日观点

• 基本面：现货价格上涨，镍矿价格稳定，海运费坚挺，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺，库存回升，关注金九银十消费情况，中性。
• 基差：不锈钢平均价格13800，基差920，偏多。
• 库存：期货仓单101687，减少238，偏空。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向上，中性。

多空因素

• 利多：
  1. 金九银十预期
  2. 反内卷政策
  3. 成本线12万有支撑
• 利空：
  1. 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变
  2. 三元电池装车量同比下降

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：截止8月22日，上期所镍库存26943吨，期中期货库存22552吨，分别减少19吨和增加411吨。
• 不锈钢仓单、库存：8月22日无锡库存61.46吨，佛山库存31.54万吨，全国库存109.17万吨，环比上升1.28万吨，其中300系库存65.87万吨，环比上升1.42万吨。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算120402元/吨（数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心）。