多晶硅日报

一、行情回顾与展望

• 市场表现：多晶硅主力合约价格高位震荡，PS2511 收盘价 51580 元/吨，涨幅 0.73%，成交量 36522 手，持仓量 136801 手，净减 5596 手。
• 后市展望：n 型复投料成交价格区间 4.5-5.2 万元/吨，均价 4.79 万元/吨，周环比上涨 1.05%。8 月产量 12.50 万吨，9 月进入限产阶段。下游主动补库缓冲需求萎缩压力，7 月国内光伏店长装机量 11GW。现货价格刚性支撑盘面，政策面理性驱动，盘面价格升水宽幅震荡，高位仓单持续增加，谨慎偏强运行。
• 风险因素：反内卷政策落地超预期、多晶硅减产超预期。

二、行情要闻

• 仓单：8 月 25 日多晶硅仓单数量 6730 手，较上一交易日净增 190 手。
• 光伏行业“反内卷”：多家光伏上市公司发布上半年业绩，部分厂商减亏或扭亏。专家认为，价格调整被下游接纳后，组件价格将回归成本线，行业低负荷、低毛利率或成常态。资产端作用同样关键。
• 光伏装机数据：2025 年 1-7 月累计装机 1109.6GW，新增 223.25GW，7 月单月新增 11GW，同比降低 47.7%，创 2025 年新低。