一、行情回顾
杰克逊霍尔会议释放降息信号，风险偏好回升，有色金属板块普涨。沪锌主力合约2510收于22395元/吨，涨150元，涨幅0.67%，放量减仓，持仓减2533手至105259手，09-10价差C20。LME市场因夏季银行假日休市。矿端进口锌矿加工费涨势持续，锌精矿指数环比上涨2.2美元/干吨至92美元/干吨，国产TC持平在3900元/金属吨，炼厂开工率持续高位，8月国内检修较少，精炼锌产量或增至62.15万吨，供应端保持充裕。淡季下游需求偏弱，阅兵影响下环保趋严，华北地区生产运输受限，镀锌、氧化锌开工率预计低位徘徊。外盘受降息预期和低库存支撑易涨难跌，外强内弱格局延续，内盘受外盘带动难有深跌，沪锌宽幅震荡，短线或上行试探22500关口。
二、行业要闻
宁波市场主流品牌0#锌成交价22300~22365元/吨，对2509合约报价贴水50元/吨，对上海现货报价贴水10元/吨。天津市场0#锌锭成交22290~22390元/吨，0#锌普通对2509合约报贴水30~60元/吨。广东市场0#锌成交22250~22375元/吨，对2510合约报价贴水70元/吨，对上海现货平水，沪粤价差缩小。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部；SMM，建信期货研究发展部）
研究结论：
- 沪锌受外盘带动宽幅震荡，短线或上行试探22500关口。
- 供应端保持充裕，下游需求偏弱，环保趋严影响华北地区生产运输。
- 外盘易涨难跌，内盘受外盘带动难有深跌，外强内弱格局延续。
