烧碱周报：烧碱远月走强，关注旺季驱动

作者：刘培洋联系方式：0371-58620083电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com执业证书编号：F0290318交易咨询编号：Z0011155 行情回顾 期货市场 供应端：产量与开工率 l当周（20250815-0821）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为83.2%，环比-0.9%。西北新增一家装置减产，负荷呈现下滑；华北区域装置多套检修减产，周内装置负荷下滑；华南新能一家装置故障减产，负荷也呈现下滑。东北、西南新增一家装置提负，负荷上升。具体来看，西北-3.9%至87.1%，华南-4.2%至92.6%，华北-1.1%至78.7%，山东+0.1%至88.4%。东北+2.8%至94.3%，西南+23.6%至82.3%。 l隆众测算，本周西北、西南均有检修装置恢复，负荷上升，华北、华东有装置减产，负荷小幅上升。预计烧碱产能利用率83.6%左右，周产量81.94万吨左右。 企业检修情况统计 下游需求 l当前国内各区域氧化铝企业稳产高产意愿仍较强，并且整体产量已逐渐呈现净增长局面。而下游广西、贵州区域电解铝复产及置换升级项目接近尾声，云南区域置换产能投产持续推进中，整体运行产能变动有限，部分铝厂逢低价刚需采购为主。预计短期国内氧化铝价格延续稳中偏弱走势，价格运行区间在3100-3300元/吨。 l当周（20250815-20250821）粘胶短纤行业产能利用率86.22%，环比+0.18%。当周粘胶装置平稳运行，但因西南地区部分粘胶装置运行负荷提升，周内行业整体产能利用率增加。 库存 l截至20250821，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存39.64万吨(湿吨)，环比- 9.46%，同比+ 16.67%。当周全国液碱样本企业库容比22.38%，环比-2.58%；除西北库容比环比上调，东北库存比环比持稳，华北、华中、华东、华南、西南区域库存比环比下滑。 l其中华北区域来看，山东地区周内装置检修，加之前期部分企业订单支撑，且河北下游需求提量，加之企业停车检修供应缩减，整体来看华北区域库存呈现去库；华南区域，区域内有企业因故障降负运行，非铝需求有阶段性买货，库存呈现下滑。 液氯 l截止2025年8月21日，周内山东地区液氯价格下调，山东液氯周均价-164元/吨，环比-35.29%。周内山东地区有氯碱企业开工提升，山东20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率+0.1%至88.4%。供应增加液氯价格下调。河北地区周内有氯碱企业停车检修，供应减少，但对市场影响不大。 l截止2025年8月22日，中国PVC产能利用率在77.61%，环比上期-2.72%。主要来自内蒙君正、内蒙新中贾、新疆中泰华泰厂区及广西华谊等停车检修影响，因此整体PVC产能利用率下降。中国PVC产能利用率预计在78.33%，较本期开工提升，下周内蒙君正、新中贾等企业检修结束，预计下周整体供应量提升。 氯碱成本利润 l当周（20250815-20250821），山东氯碱企业周平均毛利在349元/吨，环比+21.18%。本周期内，烧碱理论生产成本持稳，烧碱价格上行，液氯周均价下调，氯碱利润总体上行。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼