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化工行业周报：制冷剂、草甘膦等高景气延续，国内外政策催化大炼化行业关注度提升

基础化工 2025-08-25 王亮,王海涛太平洋证券表情帝

一、细分领域跟踪

(一)重点化工品价格跟踪：丙烯酸甲酯、二氯丙烷-白料、PTA、PX等产品价格上涨；四氯乙烯、新戊二醇、一氯甲烷、有机硅DMC等产品价格下跌。
(二)聚氨酯：MDI、TDI价格回落，终端需求表现欠佳，下游大型家电工厂生产需求、管道需求、喷涂及板材需求、冷链需求均相对偏弱。
(三)农化：草甘膦价格持续上涨，下游需求良好，海外非洲等地区制剂订单持续释放，工厂水剂、颗粒剂订单充足；磷酸一铵、磷酸二铵价格平稳；尿素、氯化钾价格上涨，尿素市场受“中印达成化肥出口相关协议”等预期带动，出口订单持续增加；氯化钾供应持续紧平衡，国产钾装置维持减量生产，进口钾大型贸易商执行保供政策。
(四)氟化工：R32等三代制冷剂价格上涨，夏季高温天气影响，制冷剂刚性需求稳步增长，配额政策限制下行业供给弹性受限；萤石价格上涨，北方萤石矿山开采仍然受到环保政策及原料成本方面因素限制；氢氟酸价格平稳；R32价格上涨，市场可流通货源紧张局面加剧。
(五)轮胎：原料橡胶价格下跌，丁苯橡胶价格上涨，天然橡胶价格下跌；促进剂价格上涨，防老剂价格持平；炭黑市场均价持平；轮胎开工率上升，商用车销量增长，轮胎出口金额、数量下降。
(六)食品及饲料添加剂：三氯蔗糖价格上涨，赖氨酸、维E价格小幅下跌，饲料添加剂维A价格平稳，维E、蛋氨酸、赖氨酸价格下跌；食品添加剂三氯蔗糖价格上涨，安赛蜜、麦芽酚价格平稳。
(七)民爆：供需格局改善，景气度不断提升，行业生产总值保持平稳较快增长；工业炸药产量总体平稳，电子雷管渗透率达到96%以上；硝酸铵价格持平。
(八)化学原料：纯碱价格回落，内蒙古装置短期检修后重启，江苏个别前期检修装置亦陆续复产；PVC价格回落，下游制品企业开工仍延续弱势，市场需求表现清淡。
(九)钛白粉：钛白粉价格保持平稳，下游涂料、油墨等行业需求不足，采购能力不佳，叠加行业传统淡季，下游市场短期内无回暖现象。
(十)化学纤维：涤纶长丝价格上涨，企业为修复利润，主流工厂再次进行FDY减产操作，并拉涨长丝价格；粘胶、氨纶价格持平。

二、行情表现

基础化工指数上涨3.09%，在30个中信一级行业中排名第12位；碳纤维、其他石化、电子化学品等子板块涨幅较大，石油开采III跌幅较大。
本周涨幅前三的个股分别为震安科技（53.11%）、飞鹿股份（33.16%）、奇德新材（30.05%）；跌幅居前的个股分别为壹石通（-17.98%）、新亚强（-10.59%）、中欣氟材（-10.38%）。

三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪

重点公司公告：红宝丽发布2025年半年报，泰兴化学项目技改；三祥新材拟变更募集资金用于“年产2万吨锆铪系列产品项目”；蓝晓科技拟建设生命科学高端材料产业园；联瑞新材可转债申请获受理；贝斯美决定将“年产6,000吨二甲戊灵技改项目”的预定可使用状态日期顺延至2026年9月；圣泉集团发布向不特定对象发行可转债预案；万华化学子公司匈牙利宝思德化学公司MDI、TDI等一体化装置及相关配套装置开始陆续停产检修。
行业要闻：河南炼化百万吨乙烯项目配套项目之一投产；陕煤蒲洁能化超高分子量聚乙烯项目开车成功；我国建成全球最大聚氨酯扩链剂生产基地；我国打通人工硐室储气技术路线；韩国将进行石化产业重组；巴斯夫与傅利叶携手开发下一代人形机器人新材料解决方案；钛白粉开启今年下半年首次涨价；UBE株式会社宣布尼龙产品价格上涨。