钧达股份：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月26日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陆徐杨、主管会计工作负责人黄发连及会计机构负责人(会计主管人员)王茜声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展目标、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 本公司请投资者认真阅读本报告，公司在本报告“第三节、管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分，描述了公司未来经营可能面临的主要风险，敬请广大投资者注意风险。 本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................20第五节重要事项..................................................................................................................................................25第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................35第七节债券相关情况.........................................................................................................................................40第八节财务报告..................................................................................................................................................41第九节其他报送数据.........................................................................................................................................155 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 三、在香港联交所网站公布的2025年半年度报告； 四、载有法定代表人签名的2025年半年度报告全文及摘要原件。 以上文件置备于公司证券部，地址为：苏州市工业园区协鑫广场15楼。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用☑不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化☑适用□不适用 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用☑不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 单位：元 □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所处行业 光伏产业链涵盖硅料、铸锭（拉棒）、切片、电池片、电池组件、应用系统等环节。公司聚焦于光伏电池的研发、生产与销售业务，通过向上游采购硅片，将其加工成电池片后，销售给下游组件企业。下游组件企业将电池拼接、封装制成光伏发电组件供终端客户使用。 光伏电池属于光伏产业链核心技术环节，光伏电池转化效率决定光伏组件发电效率，影响终端电站发电量及投资收益。近年来，随着光伏技术不断进步，光伏电池转化效率持续提高，推动光伏发电度电成本不断下降。全球范围内，光伏发电已成为成本最低的发电形式之一。全球能源转型大背景下，光伏电池的技术升级不仅是光伏产业发展的核心，也是光伏发电成本持续降低的关键，光伏电池环节重要性日益凸显。 （二）行业变化情况 1、光伏发电成本持续下降，光伏需求持续高增 当前光伏发电已成为最具经济性的发电方式之一，全球能源转型背景下，光伏需求增长潜力进一步释放。2025年上半年，光伏发电效率稳步提升，光伏发电成本持续下降，刺激光伏需求保持高增长。据国家能源局数据统计，2025年上半 年 我 国 新 增 光 伏 装 机 高 达212.21GW，同 比 增 长107.07%，再 创 历 史 新 高 。 根 据 欧 洲 光 伏 产 业 协 会（SolarPowerEurope）报告预测，2025年全球光伏装机在中性场景下有望实现655GW装机量，高场景下有望达到774GW装机量。据国际能源署IEA预测，为实现《巴黎协定》所设定的1.5°C温控目标，到2030年全球仍存在5,500GW清洁能源装机的缺口，而其中预计80%将来自太阳能，全球仍需保持每年500GW-700GW的光伏新增装机，未来光伏需求持续保持高增长。 2、中国光伏全球领先，技术创新引领高质量发展 中国作为新能源大国，多年来立足“双碳”战略目标，积极践行绿色发展使命，已培育形成全球最大规模光伏市场，中国光伏新增装机规模连续11年保持全球第一。同时，凭借人才及技术积累、产业链配套等综合优势，光伏产业已 成为中国代表性优势产业，中国光伏企业在全球光伏市场竞争中具备领先竞争能力。 中国光伏产业已从粗放型规模增长的发展阶段，迈向技术创新为核心的集约型高质量发展阶段，在新一轮产业竞争中，中国光伏企业更加聚焦光伏核心技术及产品质量提升，持续引领全球光伏产业技术升级。 3、海外组件本土化浪潮，催生电池需求旺盛 光伏发电已成为世界主要国家重要能源生产方式之一，海外光伏需求持续火热。除传统欧美等新能源主要市场外，中东、非洲、印度等众多具备独立价值体系的新兴市场正逐步兴起，并持续保持较高增速快速发展。同时，海外各国出于能源安全、促进当地经济发展、保护就业等因素考虑，正逐步构建本土光伏产业链，海外组件产能已初具规模。如美国已形成超过50GW的组件产能，印度组件名义产能已超过100GW，欧洲已提出超30GW的本土组件制造目标。但受制于光伏电池高技术壁垒及对人才、研发要求较高等因素，海外光伏电池产能较为短缺，成为制约海外光伏本土产业链形成和发展的关键。 据兴证电新数据统计，2025年上半年，我国光伏组件产品累计出口规模达121.78GW，同比下降5.37%，光伏电池产品累计出口规模达41.48GW，同比增长43.13%。海外电池产能缺口促使中国光伏电池产品出口增速远大于组件产品出口增速。中国光伏电池企业有机会凭借电池技术领先优势，一方面通过电池产品海外市场销售的方式，服务全球组件客户，实现海外销售业务持续增长；另一方面通过海外先进电池产能建设的方式，融入海外本土产业链之中，面向高附加值海外市场，深化全球市场服务能力及电池产品供应能力，获得企业发展新机遇。 4、行业去产能周期进入后程，“反内卷”提升至国家战略行动高度 受制于过去几年全球光伏需求高增长，产业链各环节规模持续扩张影响，中国光伏行业链呈现阶段性供需错配局面，行业自2023年下半年开始进入去产能周期，经过近两年的市场化出清，大批中小规模及竞争力较弱的光伏企业陆续关停、倒闭退出市场，行业内落后产能加速淘汰出清，目前行业去产能周期已进入后程。 2025年上半年，在上一轮以行业自律为主的“反内卷”行动基础上，供给侧改革及“反内卷”政策持续升级，相关国家主管部门陆续出台政策并提出明确指导意见，引导行业高质量发展。2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议进一步提出“依法依规治理企业低价无序竞争、引导企业提升产品品质、推动落后产能有序退出”的治理方向；2025年7月，国家发展改革委、市场监督总局研究起草《价格法修正草案（征求意见稿）》将低于成本价销售的行为定性为违法。在此基础上，行业内各企业积极响应，落实会议治理精神，加速推动各环节产能整合与价格自律的相关措施落地实施，目前光伏产业链价格正在不断修复。 经过近两年时间的市场化落后产能出清及政策引导，光伏行业供需关系逐步迎来改善，产业链各环节价格将逐步提升。经过此轮行业产能出清调整，行业集中度有望进一步提升，有助于优化光伏行业竞争环境，助力行业高质量健康发展。公司作为光伏电池行业龙头企业，受益于技术领先及行业集中度提升，有望实现盈利恢复及持续增长。 二、核心竞争力分析 公司作为专业化光伏电池厂商，自成立以来始终专注于光伏电池研发、生产与销售，至今已发展成为全球光伏电池行业龙头企业。具体而言，公司核心竞争优势如下： （一）行业稀缺的专业化电池厂商，专注光伏电池技术核心环节 当前光伏行业已从产能规模扩张为核心的粗放型发展阶段，迈向技术创新为核心的集约型高质量发展阶段，光伏企业的竞争将表现为光伏电池核心技术的竞争。公司成立多