联合化学：2025年半年度报告

证券简称：联合化学 公告编号：2025-037 龙口联合化学股份有限公司 2025年半年度报告 2025年8月25日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李秀梅、主管会计工作负责人姜芳及会计机构负责人(会计主管人员)曲江华声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。公司在经营中可能存在的风险因素内容已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分予以描述，敬请投资者注意并仔细阅读该章节全部内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................30第五节重要事项..................................................................................................................................................33第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................48第七节债券相关情况.........................................................................................................................................54第八节财务报告..................................................................................................................................................55 备查文件目录 1、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；2、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；3、经公司法定代表人签名的2025年半年度报告原件；4、其他相关资料。以上备查文件的备置地点：公司证券事务部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司始终秉承“以质量树品牌，以服务赢信赖”的经营宗旨，坚持技术创新与品质优先，致力于为客户提供高附加值的产品和卓越的服务体验，推动行业可持续发展，打造具有全球竞争力的中国品牌。 在有机颜料领域，公司持续深耕新技术开发与应用，加大研发投入，加速产品升级迭代，以更好地满足市场需求。同时，基于行业发展趋势和自身技术优势，公司在光刻胶领域的主要业务通过控股子公司启辰半导体新材料（盘锦）有限公司开展，聚焦于半导体光刻胶上游材料苯乙烯类光刻胶单体、树脂的研发与生产。主要应用于KrF光刻胶、紫外光固化胶粘剂、电子级溶剂与OLED半导体化学品等，以高纯度单体为突破口，迈出布局光刻胶单体等高纯电子材料的第一步。 1、有机颜料行业概况 使无色物质显现颜色的材料称为着色剂，着色剂主要分为染料和颜料两种。染料是指溶于水或其他溶剂的着色剂，主要用于纺织品的染色。颜料则是既不溶于水又不溶于其他溶剂的着色剂，它以细微颗粒分散在使用介质中，主要用于调制印刷油墨、涂料和塑料制品的着色。除了具有与染料类似的耐日晒性、耐气候性、耐酸碱性、耐溶剂性、耐迁移性等特性之外，颜料还具有其特定的性能，如易分散性、遮盖性、耐热性、耐渗水性等。 颜料可分为有机颜料和无机颜料，其中无机颜料主要是指包括天然矿物在内的无机化合物；有机颜料则指通过有机合成技术和物理加工制成的有机化合物。与无机颜料相比，有机颜料生产工艺较为复杂，制造成本也相对较高。此外有机颜料的色谱范围比无机颜料更广泛，色彩更鲜艳，着色力更高。随着国民经济的发展，有机颜料应用领域不断拓宽，除用于上述的油墨，涂料，塑料行业外，也应用在日用化学品、电子化学品等领域。 颜料在使用中有一个物理分散过程，使得它能以微小的颗粒状态高度分散于使用介质中，故它的易分散性直接影响到油墨、涂料、塑料制品及纺织纤维等最终应用产品的性能。虽然部分颜料在油墨、涂料、塑料等应用领域具备通用性，但油墨、涂料、塑料等应用环境各有特点，对其中所用的颜料的分散性、耐候性等性质要求不尽相同，这就导致不同色系、不同应用领域的颜料的制备方法、工艺流程、反应原理和化学结构等存在较大差异。 2、有机颜料分类方法 有机颜料品种繁多，可采取不同的方法分类。 （1）按颜色分类 有机颜料按色谱不同可分为黄色、橙色、红色、蓝色、绿色颜料等。 （2）按化学结构分类 有机颜料按化学结构分为偶氮类、酞菁类、稠环酮类、杂环类等，每一大类下可各自细分若干种小类。 各颜料大类中，偶氮类产量占比最高，占比约75%，是最主要的颜料类型。 （3）按应用领域分类 有机颜料按应用领域不同可分为油墨用、涂料用、塑料用颜料等，其中油墨是有机颜料最重要的应用领域，占比约为70%。 3、有机颜料行业的发展概况 ①国际颜料行业发展状况 颜料制造行业的历史非常悠久。颜料在19世纪开始工业化生产，至今已有约150年的历史。在世界颜料市场上，西欧国家长期占据主导地位，20世纪80年代以后，颜料生产逐步由西欧向东亚国家转移。 近几年，世界颜料行业稳步发展，市场容量持续上升。亚洲地区和其他发展中经济体工业化进程的快速推进以及基础设施的不断完善，推动了全球特别是亚洲市场的涂料、油墨、塑料等领域的发展，进而促进了上游颜料产品需求的持续增长。 a.国际颜料制造行业向亚洲转移 在经济全球化的背景下，受不断提高的人力成本和持续加剧的市场竞争等多种因素的影响，西欧颜料制造企业的本土生产规模持续缩减。随着精细化工各细分行业的快速发展、颜料制造行业生产和技术的转移，东亚国家凭借丰富的资源、相对低廉的人力成本、完整的上下游产业，颜料制造工业得以快速发展。其中，又以中国和印度增长最快，并涌现出了一批具有强大生产实力和较强研发能力的大型企业。 近几年，世界有机颜料行业保持平稳发展，市场需求量和产量基本保持均衡，每年在40-50万吨之间。我国有机颜料产量维持在27万吨/年左右，是全球最大的有机颜料生产国和出口国。 b.绿色环保的要求越来越高，环保型、高性能颜料快速发展 随着世界范围内环保意识的日益增强和环保政策要求的持续提高，颜料下游行业对产品的安全性和环保性不断提出更高的要求。 在欧美等国家，越来越多的化学成分被禁止或限制在颜料产品中使用；部分经典颜料也因为在高温等恶劣环境下容易分解并产生可能致癌的物质，无法被广泛应用于高端领域。此外，欧美等国家通过加强法规监管（如欧盟REACH法规）、限制使用物质清单、提高市场准入等方式，对颜料产品提出越来越高的要求。 上述情况的存在，对中低端颜料产品的生产与销售造成了极大的影响，而高性能颜料产品由于在耐气候牢度、耐热性、耐溶剂及耐迁移等方面性能优良，受到越来越多消费者的青睐，从而成为推动颜料行业需求增长的因素之一。 随着颜料行业及其下游行业绿色环保要求的持续提高，环保型、高性能颜料已成为颜料行业生产和消费的主流。 ②国内颜料行业发展状况 改革开放以来，特别是1990年代以来，我国逐步成为全球最主要的精细化工产品生产国。伴随着油墨、塑料等行业的转移，我国颜料行业迅猛发展。通过优化资源配置、完善产品系列，我国颜料企业不断技术创新、产品性能持续改进、推动自有品牌发展，涌现出一批诸如联合化学、信凯科技、双乐颜料、百合花、七彩化学等一批专业生产有机颜料的上市公司。 根据中国染料工业协会统计的数据，2024年我国有机颜料产量达27.7万吨，较2023年增加11.2%，产量多年位居世界第一。 单位：万吨 4、有机颜料三大应用领域（涂料、油墨、塑料）行业产量和消费量情况 有机颜料广泛应用于油墨和塑料、涂料三大领域，其产量和消费量与下游行业的景气度密切相关。根据有机颜料的消费量，其中，油墨行业用量占比约70%、涂料行业用量占比约20%、塑料行业用量占比约10%、其他行业用量占比小于5%。 5、偶氮类有机颜料发展方向 偶氮类有机颜料作为传统的有机着色剂，广泛应用于油墨、塑料、涂料、纺织、日用化学品等领域。随着环保法规趋严、