市场表现
- 股涨债跌延续，股市强势，长端债券调整，10年期国债收益率接近1.8%。
- 2年期、5年期、10年期、30年期国债收益率分别收于1.43%、1.63%、1.78%、2.08%，较08月15日分别变动3.20BP、3.76BP、3.53BP、3.00BP。
- 国债期货主力合约TS、TF、T、TL分别收于102.318元、105.37元、107.66元、115.98元，较08月15日变动分别为-0.03%、-0.27%、-0.59%、-1.28%。
- 净基差、TS跨期价差、长端跨期价差均低位回升。
政策动态
- 央行本周净投放13652亿元，下周将有20770亿元7天期逆回购到期。
- 央行连续6个月“加量续作”MLF，8月MLF净投放3000亿元。
- 8月开展3000亿元买断式逆回购，当月中期流动性净投放达6000亿元，为今年2月以来单月新高。
- 8月LPR保持不变，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%。
- 08月22日，R001、R007、DR001、DR007分别收于1.45%、1.48%、1.41%、1.47%。
债券供给
- 本周政府债发行7619亿元，到期1465亿元，净发行6154亿元（国债3526亿元，地方债2628亿元）。
- 下周国债净发行-2371亿元，地方债净发行2009亿元，合计净发行-362亿元。
- 本周新增专项债发行2393亿元，累计净发行30764亿元，发行进度69.92%。
流动性
- 资金利率先上后下，1年期股份行同业存单小幅下行，票据利率延续弱势。
策略观点
- 市场风险偏好回升，债市情绪悲观，短期债券承压。
- 下周10年期国债收益率有望上行至1.8%上方。
- 短期偏空，长期震荡。
