联芸科技长存产业链主控龙一半导体国产替代稀缺细分赛道第一股

单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、重磅产业催化，看500亿 #25年驱动力强、单季业绩炸裂25年预计营收大幅增长，驱动力是靠抢占pcie4.0消费级市场，24年靠抢台系的3.0市场，25年有望在4.0 市场复刻一遍，且4.0单价更好（翻倍），毛利率可以预期继续往上，有望55%+；5.0新品量产，对标行业 【联芸科技】长存产业链主控龙一，半导体国产替代稀缺细分赛道第一股 单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、重磅产业催化，看500亿 #25年驱动力强、单季业绩炸裂25年预计营收大幅增长，驱动力是靠抢占pcie4.0消费级市场，24年靠抢台系的3.0市场，25年有望在4.0 市场复刻一遍，且4.0单价更好（翻倍），毛利率可以预期继续往上，有望55%+；5.0新品量产，对标行业最强水平。 且随着公司销售规模逐渐增长，研发占比将逐年下降，25年SSD方面研发高峰已过，研发费用率或大幅收敛，净利率看20%左右（类似22年拓荆），利润有望翻倍以上增长25Q2单季度8100w利润（yoy+162%，qoq+426%，24全年1.12亿），净利率22% 历史新高，业绩炸裂，年化看3~3.5e #国产替代稀缺性与高roe存储主控无可争议的龙一，国产替代细分赛道领头羊，50%+毛利，20~25%稳态净利率，30%+ roe #中长期成长路径好 对标台湾的群联电子，主控起家，后面做了模组（主控的下游），可以平滑周期性，行业下行期主控给模组做成本优化，行业上行期模组挣的钱补充主控的研发，公司具备未来融合模组业务优化商业模式的潜质，长逻辑基础好 #长存产业链存储主控龙一 海外原厂在高价值量主控基本自供垄断（尤其是手机和企业级），但是国内靠长存起来，长存这块国家定位里没有让他做主控，会带起一帮产业链公司，公司目前龙一，又是上市第一股，卡位好，长期可以打长存颗粒做企业级和嵌入式主控的预期（意味着进军原厂主控30亿美金市场，这个很关键） #交易面 次新股，筹码干净，流通盘小，弹性大 #催化8月27日华为数据存储AI SSD新品发布会