智能床垫行业深度报告：科技进步+龙头布局，AI智能床垫乘风方兴

科技进步+龙头布局，AI智能床垫乘风方兴——智能床垫行业深度报告 分析师：韩勉 科技进步+龙头布局，AI智能床垫乘风方兴——智能床垫行业深度报告 2025年8月22日 核心观点 健 康 睡 眠 市 场 风 起 云 涌 。我 国 超 九 成 国 民 存 在 睡 眠 质 量 问 题 ， 消 费 者 对 健 康睡 眠 类 产 品 的 需 求 日 益 增 长 ，据 艾 媒 咨 询数 据 ，2023年 我 国 睡 眠 经 济 市 场 规模 达4995.8亿 元 ， 预 计2027年 有 望 达6586.8亿 元， 十 年CAGR8.5%。 轻工行业 推荐维持评级 细 分 助 眠 产 品 品 类 ， 据 艾 瑞 咨 询 联 合 慕 思 股 份 发 布 的 《2025AI世 代 健 康 睡 眠白 皮 书 》，2025年 我 国 睡 眠 市 场 消 费 中 ，占 比 较 高 的 产 品 有 智 能 眼 罩（28%）、智 能 枕 头（25%）、智 能 手 环（20%），智 能 床 垫 产 品 当 前 占 比 较 低 但 呈 上 升趋 势 。报 告 同 样 指 出 ，现 有 产 品 功 能 主 要 以 被 动 监 测 为 主 ，较 少 具 备 主 动 调 节功 能 ，并 不 能 较 为 满 意 的 满 足 消 费 者 改 善 睡 眠 的 需 要 ，健 康 睡 眠 赛 道 供 给 缺 口机 遇 广 阔 。智 能 床 垫 作 为 睡 眠 赛 道 重 要 品 类，当 前 市 场 渗 透 率 较 低 ，但 市 场 规模 迅 速 扩 张 ，据 智 研 咨 询 ，2015-2023年 我 国 智 能 床 垫 需 求 量 自9.3万 个 增 至149.5万 个 ， 年 复 合 增 速40.2%。 分析师 陈柏儒：010-8092-6000：chenbairu_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521080001 韩勉：010-8092-7653：hanmian_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130525080001 展 望 未 来 ，我 们 认 为 ，一 方 面 ，健 康 睡 眠 市 场 持 续 扩 容 ，带 动 智 能 床 垫 品 类 的行 业 天 花 板 持 续 上 升 ； 另 一 方 面 ， 在 健 康 睡 眠 客 观 需 求 持 续 上 升 、 以 喜 临 门/慕 思/趣 睡 科 技 为 代 表 的 龙 头 公 司 产 品 研 发 提 速 、 消 费 者 培 育 加 强 背 景 下 ， 智能 床 垫 产 品 市 场 渗 透 率 有 望 快 速 提 升 。 预 计2030年 市 场 规 模 将 近600亿 元 。 日 将 月 就 ，AI算 法 催 生 健 康 睡 眠 新 业 态 。智 能 床 、 智 能 床 垫 概 念 在 欧 美 发展 已 久 ，2013-2020年 期 间 ，国 内 龙 头 开 始 加 速 布 局 智 能 床 垫 生 态 链 ，国 内 智能 床 垫 行 业 迎 来 第 一 轮 快 速 发 展 期 。2024-2025年 ，伴 随 国 内AI算 法 、 脑 机接 口 等 核 心 技 术 进 步 ，行 业 迎 来新 一 轮快 速 发 展 窗 口 期 。喜 临 门 、慕 思 、趣 睡科 技 等 龙 头 公 司 纷 纷 推 出AI床 垫 产 品 ， 其 中 ，以 喜 临 门 与 强 脑 科 技 共 同 研 发的“ 宝 褓BrainCo”床 垫 为 代 表 的AI床 垫 产 品 已 经 实 现 了 从 被 动 睡 眠 监 测 向主 动 干 预 、 调 节 入 睡 时 长/睡 眠 质 量 的 功 能 进 阶 ， 发 展 前 景 广 阔 。 智 能 床 垫 行业 迎 来 产 业 革 命 。 龙 头 公 司 纷 纷 入 局 ， 健 康 睡 眠 生 态 链 枝 繁 叶 茂。 喜 临 门 ：公 司2025年3月 与清 华 大 学 共 建 “ 智 慧 睡 眠 技 术 联 合 研 究 中 心 ” ；7月 与 强 脑 科 技 合 作 发 布 联 名 新 品AI“ 宝 褓 ·BrainCo”AI床 垫 ，通 过 非 侵 入式 脑 机 接 口 专 利 技 术 ，将 医 院复 杂 的 脑 电监 测 设 备 转 化 为 便 携 方 案 ，引 领 睡 眠健 康 产 业 迈 向 新 高 度 。 慕 思 股 份 ：2024年 ，公 司推 出T11系 列 ，应 用 心 肺 耦 合 技 术 使 入 睡 时 间 减少37.3%、翻 身 次 数 减 少34.2%、清 醒 次 数 减 少19.6%。2025年 ， 公 司 携 手MIT， 共 同 参 与 国 际 智 慧 睡 眠 标 准 制 定 ， 进 一 步 完 善 智 慧 睡 眠 生 态 体 系 。 趣 睡 科 技 ：2024年 ，推 出“AI睡 眠 监 测 改 善 床 垫 ”，与 米 家 生 态 链 设 备 联 动，打 造 “ 睡 眠+生 活 ” 一 体 化 场 景 。2025年 ， 深 化 与 字 节 跳 动 豆 包 大 模 型 合 作 ，持 续 优 化 睡 眠 监 测 算 法 ， 深 化 智 能 家 居 生 态 联 动 。 麒 盛 科 技 ：2024年 同 步 推 进 越 南 生 产 基 地 建 设 与S300 Pro智 能 床 发 布 ， 集 成“猫 式 流 体 骨 架”与 鸿 蒙 系 统；2025年 发 布 数 字 睡 眠“三 体 模 型”及 睡 眠智 能 体AI小 舒 ，7月 与 京 东MALL达 成 战 略 合 作 ，构 建 覆 盖 研 发 、生 产 、销售 的 全 球 睡 眠 健 康 生 态 体 系 。 投 资 建 议 ：健 康 睡 眠 行 业 蓝 海 市 场 ， 机 遇 广 阔 ，AI智 能 床 垫 作 为 行 业 中 的 核心 品 类 ，当 前 渗 透 率 较 低 ，但 发 展 前 景 广 阔 ，各 龙 头 公 司 纷 纷 加 速 布 局 。伴 随AI技 术 持 续 进 步 ， 预 计 智 能 床 垫 的 技 术 将 持 续 进 化 、 功 能 将 不 断 丰 富 ， 市 场扩 容 逻 辑 扎 实 ，该 部 分 业 务 有 望 为 公 司 贡 献 新 增 长 曲 线 。推 荐 慕 思 股 份 、喜 临门 ， 建 议 关 注 趣 睡 科 技、 麒 盛 科 技。 风 险 提 示 ：地 产 下 行 致 需 求 修 复 不 及 预 期 的 风 险 ；原 材 料 成 本 上 行 的 风 险 ；行业 竞 争 加 剧 的 风 险 ； 贸 易 政 策 及 地 缘 关 系 不 确 定 的 风 险 。 目录Catalog （一）国民睡眠问题日益突出.....................................................................................................................5（二）低渗透率、高增速，智能床垫蓝海市场未来可期...................................................................................8（三）现有助眠产品功能局限，健康睡眠供给缺口提供扩容逻辑.......................................................................9（四）睡眠经济万亿蓝海，智能床垫广阔空间待深耕....................................................................................14 （一）持续进化，智能床垫行业迎来新一轮发展窗口期.................................................................................15（二）AI技术推动产业革命，健康睡眠行业借势乘时...................................................................................19（三）脑机接口公司多点开花，赋能睡眠健康产业新生态..............................................................................21 四、慕思股份：构架智慧睡眠生态，打造行业标杆......................................................................................32 一、健康睡眠市场风起云涌 （一）国民睡眠问题日益突出 国 民 睡 眠 时 长 与 睡 眠 质 量 亟 待 改 善 。据 艾 媒 咨 询， 超 九 成 国 民 会 出 现 睡 眠 质 量 问 题 。 根 据 中 国睡 眠 研 究 会 发 布 的《2024中 国 国 民 健 康 睡 眠 白 皮 书 》，2024年 我 国 居 民 平 均 每 晚 睡 眠 时 长 仅 为6.75小 时 ，且 该 时 长 呈 下 降 趋 势 ，这 一 数 字 低 于 世 界 卫 生 组 织（WHO）建 议 的 成 年 人 最 低 睡 眠 时 间7小时 ， 同 时 在2024年 世 界 主 流 国 家 国 民 平 均 睡 眠 中 排 名 最 低 。 资料来源：中国睡眠研究会，喜临门睡眠研究院，中国银河证券研究院 资料来源：中国睡眠研究会，印度时报，中国银河证券研究院 根 据 艾 瑞咨 询 《2025AI时 代 健 康 白 皮 书 》 ，睡 眠 问 题 当 前 仍 是 国 民 健 康 困 扰 问 题 中 最 为 突 出的 一 种，其 占 比 在40%，较 排 在 第 二 位 的 健 康 问 题 高10pct。同 时 睡 眠 问 题 不 止 出 现 在 北 上 广 深 等 快节 奏 、 经 济 发 达 城 市 ，而 是 作 为 一 种 普 遍 化 健 康 问 题 分 布 在 各 类 城 市 中 。报 告 显 示 ， 睡 眠 问 题 在 三四 线 城 市 亦 很 突 出 ，且 受 制 于 医 疗 资 源 滞 后 和 居 民 关 注 度 不 够 等 问 题 ，可 能 无 法 得 到 有 效 改 善。根据 艾 瑞 咨 询2025年2月 的 抽 样 调 查 数 据 ，一 线/新 一 线/二 线/三 线/四 线 城 市受 访 人 群 中 近 一 年 出 现睡 眠 问 题 的 比 例 分 别 为38%/39%/38%/42%/44%，三 四 线 城 市 睡眠 问 题 严 重 程 度 高 于 一 二 线 发 达 城市 。 资料来源：艾瑞咨询、慕思：《2025AI世代健康睡眠白皮书》，中国银河证券研究院 资料来源：艾瑞咨询、慕思：《2025AI世代健康睡眠白皮书》，中国银河证券研究院 睡 眠 时 长 和 睡 眠 质 量 问 题 均 较 为 突 出 。据中 国 睡 眠 研 究 会《2025年 中 国 睡 眠 健 康 调 查 报 告 》，国 民平 均 入 睡 时 间 已 接 近 午 夜 ，且 清 醒 次 数 达 到1.4次 ，整 体 睡 眠 得 分 仅 有75分 。28%的 人 群 夜 间睡 眠 时 长 不 超 过6小 时 ，45%的 人 群 夜 间 睡 眠 时 长 在6-8小 时 ，仅 有27%人 群 睡 眠 时 长 在8小 时 以上 。64%的 人 睡 眠 质 量 欠 佳 （<80分 ） ， 其 中 睡 眠 质 量 较 差 （ ＜70分 ） 的 人 群 占 比22%。 资料来源：中国睡眠研究会《2025年中国睡眠健康调查报告》，中国银河证券研究院 资料来源：中