生猪周报：收储消息有所托底 后市逐步供需两旺

农产品团队贾晖Z000183余德福Z0019060曹以康F03133687 中辉期货有限公司交易咨询业务资格证监许可[2015]75号时间：2025年8月23日 一、现货表现1、本周，全国生猪均价环比上行0.09元至13.82元/公斤。其中，河南市场价格持稳于14.1元/公斤;江西市场价格持 稳于13.82元/公斤;湖南市场环持平于13.72元/公斤;重庆市场持稳于13.25元/公斤;四川市场环比持稳于13.35元/公斤。2、本周，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下行0.01元至9.86元/kg，样本企业50kg二元母猪现货均价环比下降10.96元至1627.14元/头，市场淘汰母猪继续小幅放量，关注后市政策推动下的淘汰跟进情况。3、本周，7kg仔猪出栏均价环比下降19.04元至364.29元/头，15kg仔猪出栏均价环比上行21.68元/头至403.75元/头。 二、逻辑及展望◆主要逻辑：短期，8月钢联样本企业计划出栏量为1322.57万头，环比增加5.26%。并且集团场继续响应农业部 的出栏要求，大猪出栏占比仍旧偏高。二育栏舍利用率仍在高位，存在一定供应压力。中期，2025年1月~7月新生仔猪数量持续增加，按照6个月出栏时间推算，下半年生猪出栏量仍有增长空间。长期来看，落后产能若能实现出清，将逐步推升生猪价格重心企稳。当下，6月全国能繁母猪存栏数量为4043万头，钢联样本规模养殖场6月能繁母猪存栏环比增加1.48万头至509.82万头，尚未出现明显拐点。在“推动落后产能有序出清”的背景下，自繁自养利润虽有所下滑但仍有微利，近期部分头部企业逐步带头减少产能，关注对7月能繁数据的实际影响。需求端，当下整体仍处消费淡季，但随着学校逐步开学，消费场景逐步增加。◆展望：现货及近月端，存在较高均重去化压力及产能兑现压力，价格中枢的压制预计较为明显。远月端，虽存 量规模维持较高水平，但增量空间近期明显收缩，头部企业产能逐步去化有望助力远月合约上行，还需跟进政策端的进一步落实。“弱现实，强预期”情况当下维持，远月预期近期出现小幅降温。策略上，关注逢低试多机会或进行反套思路对待。 三、风险提示仔猪疫病、二育市场情绪、后续政策落地情况 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，全国生猪均价环比上行0.09元至13.82元/公斤。其中，河南市场价格持稳于14.1元/公斤;江西市场价格持稳于13.82元/公斤;湖南市场环持平于13.72元/公斤;重庆市场持稳于13.25元/公斤;四川市场环比持稳于13.35元/公斤。 来源:中辉期货有限公司 本周，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下行0.01元至9.86元/kg，样本企业50kg二元母猪现货均价环比下降10.96元至1627.14元/头，市场淘汰母猪继续小幅放量，关注后市政策推动下的淘汰跟进情况。 本周，7kg仔猪出栏均价环比下降19.04元至364.29元/头，15kg仔猪出栏均价环比上行21.68元/头至403.75元/头。 官方存栏数量6月数量为42447万头，环比增加716万头。钢联样本企业8月计划出栏数环比增加22.07万头至1322.57万头。全国生猪出栏均重环比提升0.15kg至123.38kg，白条宰后均重环比下降0.01kg至91.19kg。从出栏情况来看，出栏量延续增量趋势，但是降重趋势有所放缓，仍有部分投机情绪。 本周，标肥价差环比扩大0.15元至至-0.47元/kg。7月，7-49kg存栏占比环比下降0.56%至33%，50-89kg存栏占比环比下降0.26%至29.44%，90-140kg存栏占比环比下降0.04%至35.74%，140kg以上存栏数量占比环比提升0.85%至1.81%。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 7月，全国仔猪存活率环比下降0.05%至92.65%，7月全国仔猪出生数环比提升12.23万头至556.25万头，7月仔猪饲料销量环比减少0.04%。从仔猪出生情况来看，在无突发性疫病的情况下，2025年Q4季度的市场生猪供应将维持增量供应。 7月，钢联样本规模化养殖企业的能繁增量基本为0，中小散甚至出现了小回落。并且，7月钢联综合养殖场能繁母猪淘汰量环比增加2886头至112299头。预计能繁母猪7月数量增长将出现进一步放缓，甚至存在持平及小幅回落可能。但从现有产能推算来看，2026年5月份之前供应量都维持较高水平。 本周，终端消费有所修复。全国屠宰企业开工率环比提升0.8%至28.71%，全国日度屠宰量周内环比提升1658头至120067头，屠宰利润环比小幅下降0.4元至-19.9元/头。生猪鲜销率环比下行0.1%至86.92%。冻品库存基本处于进出平衡阶段，企业亦无主动入库现象，冻品库容率环比提升0.04%至17.56%。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，玉米市场成交较为低迷，玉米价格整体偏弱运行，玉米价格环比下行7.14元至2311.43元/吨。豆粕现货价格相对平稳，豆粕价格环比上行10元至3102元/吨。 本周，外购仔猪成本环比下降7.8466元至1544.3791元/头；自繁自养成本环比下行7.9948元至1730.1302元/头。 本周，供应增加叠加需求恢复有限，自繁自养利润下探负值-5.98元/头。而外购仔猪模式则受困于前期高企的仔猪成本，在当前行情下劣势进一步放大，亏损加剧至-209.08元/头。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，据Mysteel农产品数据监测，本周国内生猪出栏均价环比微跌0.07%；玉米均价环比降幅0.29%；猪粮比值跌至5.54。由于近日全国平均猪粮比价跌至6:1以下，按照《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，进入三级预警区间。为促进生猪市场平稳运行，近期国家发展改革委将会同有关部门开展中央冻猪肉储备收储，利好短期市场情绪。7月料肉比较6月环比上行0.01至2.81。