基本面高频数据跟踪：耗煤量季节性上行

耗煤量季节性上行——基本面高频数据跟踪 本期国盛基本面高频指数为127.3点（前值为127.2点），当周同比增加5.5点（前值为增加5.4点），同比增幅扩大。利率债多空信号扩大，信号因子为4.9%（前值为4.8%）。 作者 分析师杨业伟执业证书编号：S0680520050001邮箱：yangyewei@gszq.com 生产方面，工业生产高频指数为126.5，前值为126.4，当周同比增加5.1点（前值为增加5.1点），同比增幅不变。 分析师李美雍执业证书编号：S0680525070011邮箱：limeiyong@gszq.com 总需求方面，商品房销售高频指数为43.1，前值为43.3，当周同比下降6.4点（前值为下降6.4点），同比降幅不变；基建投资高频指数为120.5，前值为120.3，当周同比增加5.4点（前值为增加5.1点），同比增幅扩大；出口高频指数为143.7，前值为143.8，当周同比增加2.7点（前值为增加2.9点），同比增幅收窄；消费高频指数为119.9，前值为119.8，当周同比增加2.8点（前值为增加2.7点），同比增幅扩大。 相关研究 1、《固定收益定期：债对股的敏感性或下降》2025-08-242、《固定收益点评：化债见成果——各地2025年H1经济财政债务盘点》2025-08-233、《固定收益定期：资金宽松，杠杆下降——流动性和机构行为跟踪》2025-08-23 物价方面，CPI月环比预测为0.1%（前值0.2%）；PPI月环比预测为0.2%（前值为0.2%）。 库存高频指数为161.4，前值为161.3，当周同比增加9.0点（前值为增加9.0点），同比增幅不变。 交运高频指数为130.0，前值为129.8，当周同比增加9.3点（前值为增加9.2点），同比增幅扩大。 融资高频指数为235.1，前值为234.5，当周同比增加29.8点（前值为增加29.8点），同比增幅不变。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。 内容目录 总指数：基本面高频指数平稳..............................................................................................................................4生产：电炉开工率下降........................................................................................................................................6地产销售：成交土地溢价率显著回升....................................................................................................................8基建投资：石油沥青开工率回落...........................................................................................................................9出口：出口集装箱运价指数持续下行..................................................................................................................10消费：日均电影票房回落...................................................................................................................................12CPI：农产品批发价格持续回升..........................................................................................................................13PPI：动力煤价格持续上涨.................................................................................................................................14交运：客运量整体保持平稳...............................................................................................................................16库存：电解铝库存持续下降...............................................................................................................................17融资：地方债净融资转正...................................................................................................................................19风险提示..........................................................................................................................................................19 图表目录 图表1：基本面高频指数跟踪.............................................................................................................................5图表2：国盛固收基本面高频指数......................................................................................................................6图表3：利率债多空信号指数.............................................................................................................................6图表4：工业生产周频指数................................................................................................................................6图表5：重点电厂煤炭日耗................................................................................................................................6图表6：电炉开工率..........................................................................................................................................7图表7：聚酯开工率..........................................................................................................................................7图表8：钢胎样本企业开工率.............................................................................................................................7图表9：PTA开工率..........................................................................................................................................7图表10：地产销售周频指数...............................................................................................................................8图表11：30大中城市商品房成交面积................................................................................................................8图表12：100大中城市成交土地溢价率..............................................................................................................8图表13：十城二手房成交面积...........................................................................................................................8图表14：基建投资高频指数...............................................................................................................................9图表15：地炼开工率.........................................................................................................................................9图表16：水泥发运率.........................................................................................................................................9图表17：石油沥青开工率..................................................................................................................................9图表18：出口高频指数..........