燃料油研报总结
基本面
- 亚洲低硫燃料油精炼利润于8月22日走弱，IMO2020标准的船用燃料油现货贴水因9月装船货物的竞争性销售而扩大。
- 新加坡燃料油进口在截至8月20日当周环比增长近一倍，达到140万吨，其中亚洲供应商的流入量占总量的约31%，为428422吨。
- 基本面整体表现中性。
基差
- 新加坡高硫燃料油387.46美元/吨，基差为90元/吨；新加坡低硫燃料油484.5美元/吨，基差为67元/吨。
- 现货升水期货，基差表现偏多。
库存
- 新加坡燃料油8月20日当周库存为2391.9万桶，增加128万桶。
- 库存数据表现偏空。
盘面
- 价格在20日线上方，20日线偏平。
- 盘面表现中性。
主力持仓
- 高硫主力持仓空单，空增，偏空。
- 低硫主力持仓空单，空减，偏空。
预期
- 市场再度担忧特朗普可能增加对俄制裁力度，高硫燃油应声上行，短期继续维持偏强运行。
近期多空分析
- 利多：对俄制裁可能加码。
- 利空：需求端乐观仍待验证，上游原油价格偏弱。
行情驱动
- 供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
- 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级。
