蓝晓科技(300487)：业绩稳健增长，生命科学板块业务值得期待
事件：公司近期发布2025年中报，期内实现营业收入12.47亿元，同比减少3.64%；实现归母净利润4.45亿元，同比增长10.01%。基本每股收益为0.88元，拟每10股派送现金股利1.8元（含税）。 业绩稳健增长，销售毛利率同比提升。2025年上半年，公司实现营业收入12.47亿元，同比下降3.64%；实现归母净利润4.45亿，同比增长10.01%。报告期内，公司无盐湖提锂大型项目收入确认，其他涉锂业务收入约0.61亿元（包含吸附剂销售、中试装置、产品精制系统、设计等）；扣除盐湖提锂大型项目收入确认影响后，2025年上半年收入同比增长4.26%，其中，生命科学、金属资源、水处理及超纯化等业务延续增长趋势。公司上半年实现销售毛利率51.26%，较去年同期的47.48%有所提升。 股票数据 拟投资新建生命科学高端材料产业园，西藏提锂、水处理及超纯水取得突破。公司计划在陕西省渭南市投资新建生命科学高端材料产业园区，将囊括层析介质、聚合物色谱填料、酶载体、多肽固相合成载体、小核酸载体、色谱设备等产能，涵盖多个重点下游业务方向。公司生命科学业务持续进行全球化营销和技术服务网络布局，前景值得期待。2025H1，公司重点项目国能矿业结则茶卡项目首条产线试运行顺利，以“风光绿电”为动力来源，预计将建成西藏地区首个达标生产的工业级“绿色零碳直接提锂”标杆项目。报告期内，公司实现水处理与超纯化领域吸附分离材料收入3.59亿元，同比增长11.25%。超纯水方面，依托喷射法均粒技术，超纯水树脂实现了标志性突破。 总股本/流通(亿股)5.08/3.07总市值/流通(亿元)271.4/163.9212个月内最高/最低价(元)68.02/37.35 相关研究报告 <<蓝晓科技（300487.SZ）：基本仓业务稳健增长，吸附材料产销双增>>--2025-04-29<<业绩同比增长，平台型公司行稳致远>>--2024-04-28<<应用场景多元化，支撑公司业绩持续大幅增长>>--2023-11-06 投资建议：我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为9.63/10.52/12.27亿元，维持“买入”评级。 风险提示：原材料价格波动、产品价格波动、项目进展不及预期、行业产能过剩风险、需求下滑、行业竞争加剧等。 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523010001 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。
