市场交投情绪持续高涨，坚定看好北交所配置机会

市场交投情绪持续高涨，坚定看好北交所配置机会 2025年08月23日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn证券分析师薛路熹执业证书：S0600525070008xuelx@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn ◼指数行情回顾：本周北证50指数上涨8.40%：截至2025年8月22日收盘报1600.27点，单周涨幅领先主要宽基指数。横向对比，科创50指数以13.31%的涨幅表现最为突出，创业板指数和沪深300指数分别录得5.85%和4.18%的周涨幅，显示科技成长板块整体活跃度较高。 ◼北证A股回顾：截至2025年8月22日，北证A股成分股数量273只，平均市值33.74亿元。流动性层面，本周日均成交额环比增长62.90%至417.01亿元，市场交投活跃度显著提升，日均换手率环比增加3.05个百分点至8.52%，反映资金参与意愿持续增强。 行业重要新闻 ◼国常会：审议“两新”政策成效及体育消费升级，强化安全整治与财政支持。会议提出通过增加体育产品供给、丰富赛事活动等举措推动消费扩容，并强调调动市场力量构建现代体育产业体系。 ◼美欧达成贸易框架协议，美国将对欧盟商品实施15%统一关税，覆盖汽车、半导体等领域，欧盟则取消美国工业品关税并提供农产品优惠准入。协议要求欧盟采购7500亿美元美国能源产品及400亿美元AI芯片，美国汽车关税从27.5%降至15%并追溯生效，欧洲汽车出口国受益显著。 相关研究 《中国月度用电量首破万亿大关，北证指数下跌1.60%》2025-08-21 观点 《我军新一代武器装备将集中亮相，北证指数持续上涨》2025-08-20 ◼本周市场交投情绪持续高涨，坚定看好北交所配置机会——高质量供给、制度红利与资金增配共振，建议在中报业绩验证期布局稀缺性与产业趋势标的，兼顾政策与流动性节奏优化仓位。伴随行情升温，公募基金顺势加仓，二季报显示有39家公募旗下基金重仓59家北交所公司，合计持仓市值近百亿元，机构数量与重仓规模均创近三年同期新高，北证50指数基金规模增至113亿元；专精特新指数基金预计四季度入场，有望继续优化市场流动性结构。 新股上市 ◼1）能之光（920056.BJ）主营高分子助剂及功能高分子材料研发生产，2025年中报营收2.94亿元（同比+10.81%），净利润2952.75万元，核心产品高分子助剂营收占比95.62%，应用于塑料、橡胶及光伏胶膜领域，依托熔融接枝反应挤出技术布局光伏封装材料市场； 2）宏远股份（920018.BJ）为国家级制造业单项冠军企业，专注电磁线研发生产，换位导线营收占比超81%，客户涵盖特变电工、中国电气装备集团及越南VinFast等新能源车企，受益特高压建设及海外变压器出口（2020-2024年CAGR18.47%）加速布局新能源车驱动电机电磁线，销售网络覆盖25国。 投资建议 ◼截至2025年8月22日收盘，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为55/43/13/22/71倍（口径为PE TTM整体法，剔除负值）。北交所当前估值处于历史高位，建议优先配置估值安全边际较高且具备业绩反转预期标的，同时关注北交所中具备技术壁垒与产业政策共振的创新型企业。 ◼风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。 内容目录 1.北交所行业重点新闻..........................................................................................................................42.北交所市场表现..................................................................................................................................53.本周新股&即将上市新股情况...........................................................................................................74.投资建议..............................................................................................................................................75.风险提示..............................................................................................................................................8 图表目录 图1：北证50指数月度表现.................................................................................................................6图2：本周主要指数涨跌幅（单位：%）...........................................................................................6 表1：北证A股周度表现变化..............................................................................................................5表2：本周北交所换手率前五公司.......................................................................................................6表3：本周北交所涨跌幅前五公司.......................................................................................................6表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2025年8月22日收盘价）...........................7 1.北交所行业重点新闻 国务院常务会议：部署“两新”政策评估及体育消费升级强化海洋渔船安全整治 国务院总理李强8月22日主持召开国务院常务会议，重点审议“两新”政策实施成效及后续优化方向，明确要求严厉打击骗补套补行为，强化财税金融支持以释放内需潜力。会议同步研究体育消费扩容路径，提出增加体育产品供给、丰富赛事活动、拓展消费场景等举措，并强调构建现代体育产业体系需调动市场力量。针对“三北”工程和海洋渔船安全生产，会议审议通过总体规划并部署专项整治。财政部近期已下达第三批690亿元特别国债支持消费品以旧换新，多地审计发现套补问题后启动专项检查，海南等地重点整治“先涨后补”等违规行为。专家建议通过服务业供给扩容和消费全链条支持机制，协同推进商品与服务消费升级。 美欧联合声明：达成关键贸易框架协议，重塑双边关税格局及能源供应链合作 美国与欧盟于8月21日宣布达成贸易协定框架，标志着双方在关税调整、能源合作及工业品市场准入等领域取得突破性进展。根据协议，美国将对欧盟大部分进口商品实施15%的统一关税，覆盖汽车、药品、半导体及木材等关键领域，同时欧盟承诺全面取消美国工业品关税，并为农产品提供优惠准入。作为交换，欧盟计划采购价值7500亿美元的美国液化天然气、石油及核能产品，并额外采购400亿美元的人工智能芯片用于数据中心建设。针对汽车行业，美国将把现行27.5%的汽车关税降至15%，且减免可追溯至欧盟提交相关立法的生效日，德国等汽车出口大国将显著受益。此外，欧盟企业拟在美战略性行业追加6000亿美元投资，双方还就数字贸易壁垒、网络安全及供应链安全达成共识。该框架协议为后续正式谈判奠定基础，预计将加速美欧在能源安全、高科技供应链及国防装备等领域的深度协同。 工信部：明确铅汞镉等重金属元素含量限值要求 8月22日，工信部举行新闻发布会，介绍《电器电子产品有害物质限制使用要求》强制性国家标准。我国电器电子产品量大面广，与群众生活密切相关，如不对有害物质加强管控，将带来健康及环境风险。该标准对铅、汞等4种重金属和6类持久性有机污染物提出限值要求，并明确标识和测试要求。消费者选购时，应关注“电器电子产品有害物质限制使用”标识和中国绿色产品标识。 国家能源局：7月全社会用电量超1万亿度，比2015年7月翻一番 8月21日，国家能源局发布全社会用电量数据。7月份，全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.6%。1～7月，全社会用电量累计58633亿千瓦时，同比增长4.5%。7月当月，多轮高温过程拉动全社会用电量持续快速增长，达1.02万亿千瓦时，月度全社会用电量规模历史首次突破万亿千瓦时大关。7月，第一产业、第三产业用电量创自2008年以来新高。 证券类App最新月活达1.67亿，7月环比增长3.36% 根据证券日报，证券类App是投资者进行股票交易的重要载体，其月活人数情况直观反映着资本市场的交易活跃度。近期A股市场交投活跃，新开户数显著增长，7月份A股新开账户数超196万户，环比增长19.27%；券商App月活人数也“水涨船高”，7月份月活人数合计达1.67亿，环比增长3.36%，同比增长20.89%。 2.北交所市场表现 截至2025年8月22日，北证A股成分股共273个，平均市值达33.74亿元。 从指数涨跌表现来看，本周北证50指数上涨，截至2025年8月22日收盘报1600.27点，较上周收盘价上涨8.40%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价上涨4.18%；创业板指数上涨5.85%；科创50指数上涨13.31%。 从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达417.01亿元，较上周上涨62.90%。区间日均换手率为8.52%，环比+3.05 pct。 北交所持续扩容：2025年1月/2月/3月/4月/5月/6月/7月，新三板共挂牌公司27家/33家/21家/33家/33家/13家/16家，平 均 归 母 净 利 润 分 别 为4023/6549/6988/5437/8404/4206/4400万元，新三板挂牌公司平均业绩水平稳中有升，助力北交所高质量扩容。 数据来源：iFinD,东吴证券研究所 数据来源：iFinD，东吴证券研究所 3.本周新股&即将上市新股情况 能之光（股票代码：920056.BJ），上市日期为2025年8月22日。 能之光是一家专注于高分子助剂及功能高分子材料研发生产的科技企业，主营业务涵盖高分子助剂及功能高分子材料的研发、生产与销售。公司成立于2001年，历经多次增资扩股及股权结构调整，2025年中报实现营业收入2.94亿元，净利润2952.75万元，同比增长10.81%。其核心产品高分子助剂营收占比达95.62%，主要应用于塑料、橡胶及光伏胶膜等领域。公司依托自主研发的熔融接枝反应挤出技术，深度布局光伏组件封装材料市场，适配N型电池技术升级需求。 宏远股份（股票代码：920018.BJ），上市日期为2025年8月20日。 宏远股份是国家级制造