银行本周聚焦：2025上半年各地信贷增速及贷款利率有何变化？

本周聚焦—2025上半年各地信贷增速及贷款利率有何变化？ 一、2025年6月重点省市信贷投放情况 增持维持） 根据人民银行披露数据，截至2025年6月末，全国金融机构本外币各项贷款同比增速为6.7%，较2024年下降0.4pc，其中住户、企事业单位的本外币贷款同比增速分别为3.0%、8.6%，分别较2024年下降0.4pc、下降0.3pc。从全国各省份披露的信贷数据来看： 1、全部贷款：四川、江苏、安徽、山东、浙江信贷增速排名靠前（在6月末信贷余额在5万亿以上的省份中比较，下同），信贷增速仍在9%以上，6月信贷同比增速分别为11.6%、9.8%、9.4%、9.2%、9.0%。从边际变化来看，重庆（信贷增速升1.6pc至7.5%）、北京（信贷增速升1.5pc至7.2%），增速较2024年逆势升。 2、企事业单位贷款：四川、江苏、山东、浙江企事业单位贷款增速排名靠前，6月企事业单位贷款同比增速分别为14.1%、13.6%、13.1%、12.5%。从边际变化来看，北京地区信贷增速升4.2pc至9.3%，创14个月以来新高 去年同期低基数影响）、重庆地区信贷增速升2.2pc至10.9%，增速较2024年明显升（要由于短贷贷及融融同比增16.4%，增速比去年同期高20.8个百分点）。 作者 分析师马婷婷执业证书编号：S0680519040001邮箱：matingting@gszq.com 分析师陈惠琴执业证书编号：S0680524010001邮箱：chenhuiqin@gszq.com 3、住户贷款：上海、北京、四川住户贷款增速排名相对靠前，6月住户贷款同比增速分别为13.7%、6.0%、5.6%。从边际变化来看，北京 信贷增速升2.3pc）、上海 信贷增速升1.1pc），增速较2024年有所升 ，要由源短上半年个人住房贷款需求回，北京地区个人住房贷款余额同比增7.5%，增速比一季度末高4.0个百分点，今年以来增速呈逐月升态势，上海地区个人住房贷款增速自去年10月转正以来持续升高。 分析师朱广越执业证书编号：S0680525070002邮箱：zhuguangyue@gszq.com 相关研究 1、《银行：本周聚焦—25Q2银行经营数据&货币政策执行报告：利润降幅收窄，信贷结构持续优化》2025-08-172、《银行：本周聚焦—25Q2不良贷款转让：银行持续出清零售风险资产》2025-08-103、《银行：本周聚焦—增值税恢复征收对银行有何影响？》2025-08-03 4、从各地区新发放企业贷款加权平均利率同比变化来看： 企业融资成本延续低位下行，全国6月新发放企业贷款加权平均利率为3.22%，同比下降41bp，多数地区企业贷款加权平均利率均在4%以下，北京、上海、广东、福建等地区已降至3%以下。从同比变化来看，山东、四川、浙江等地同比降幅分别为32bp、34bp、36bp，小短全国平均水平。 此外，多地均升及，强化利率自律管理，将深入开展明示企业贷款综合融资成本试点，组织银行为企业办理贷款时明示利率、担保费、过桥费等费用，并规范按揭贷、消费贷利率定价秩序，引导银行贷款利率合理定价。 二、板块观点 关税政策或对出口贷期带来冲击，但中 期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增 。而银行板块受益短政策催化，顺周期要线的个股或有α；同时，于短经济修复需由一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。顺周期策略下，建议关注基本面发生积极变化、报表持续改善的宁波银行；红利策略下， 江苏银行、成都银行、上海银行、沪农商行、渝农商行值得关注。此外，建议关注具备可转债转股预期的上海银行、兴业银行、重庆银行、浦发银行。 三、重点数据跟踪 权益市场跟踪： 1）交易量：本周股融日均成交额25878.20亿元，环比上周增加4857.15亿元。 2）两融：余额2.14万亿元，较上周增加4.43%。 3）基金发行：本周非货币基金发行份额233.14亿元，环比上周增加133.69亿元。8月以来共计发行738.17亿元，同比增加217.57亿元。其中股融型313.58亿元，同比增加260.64亿元；混合型95.20亿元，同比增加43.41亿元。 利率市场跟踪： 1）同业存单：A、量：根据Wind数据，本周同业存单发行规模为5481.10亿元，环比上周减少2265.70亿元；当前同业存单余额20.56万亿元，相比7月末减少1910.20亿元；B、价：本周同业存单发行利率为1.62%，环比上周持平；8月发行利率为1.61%，较7月减少1bp。 2）融据利率：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为0.60%，环比上周下降5bp，8月平均利率为0.66%，环比7月下降14bp。本周半年城商行银融转贴现平均利率为0.76%，环比上周下降5bp，8月平均利率为0.82%，环比7月下降14bp。 3）10年期国债收益率：本周10年期国债收益率平均为1.78%，环比上周增加5bp。 4）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债2392.68亿元，环比上周增加2202.34亿元，年初以来累计发行30761.57亿元。 5）特殊再融资债发行进度：本周新发行特殊再融资债245.07亿元，平均利率2.33%，全年累计发行19015.34亿元。 风险升示：消费增 不及预期；出口超预期下滑；银行资产质量恶化。 内容目录 一、本周聚焦.........................................................................................................................................41.1相关图表...................................................................................................................................41.2要由新闻...................................................................................................................................51.3要由公告...................................................................................................................................6附：周度数据跟踪............................................................................................................................8风险升示..............................................................................................................................................12 图表目录 图表1：部分地区新发放企业贷款加权平均利率.......................................................................................4图表2：各地区信贷增速数据2025年6月数据）...................................................................................5图表3：各地区已发行特殊再融资债规模及平均利率 亿元，%）..............................................................8图表4：本周金融板块表现%）...........................................................................................................8图表5：金融涨跌幅前10个股情况%）...............................................................................................8图表6：银行融据转贴价格走势..............................................................................................................9图表7：资金市场利率近期趋势..............................................................................................................9图表8：3个月期同业存单发行利率走势 分评级）.................................................................................9图表9：股融日均成交金额和两融余额 截止2025/8/22）........................................................................9图表10：股权融资和债券融资规模 亿元，截止2025/8/22）...................................................................9图表11：银行转债距离强制转股价空间 元，截止2025/8/22）..............................................................10图表12：各类银行同业存单发行情况 截止2025/8/22）........................................................................10图表13：非货币基金发行情况 亿份，截止2025/8/22）........................................................................10图表14：股融型和混合型基金发行情况 亿份，截止2025/8/22）...........................................................10图表15：银行板块部分个股估值情况2025/8/22）...............................................................................11图表16：券商板块及部分个股估值情况2025/8/22）............................................................................12图表17：保险股P/EV估值情况 截止2025/8/22）................................................................................12 一、本周聚焦 1.1相关图表 1.2要由新闻 【国务院】 国务院总理李强8月18日要持召开国