2025年第二季度，公司单季度营业收入360.44亿元，环比下降6.11%；单季度归母净利润37.27亿元，同比下降约22.65%，环比下降6.31%。
煤炭主业方面，2025年上半年产销量分别增长1.3%和1.4%，但自产商品煤售价同比下降19.5%，其中动力煤和炼焦煤价格分别下降14.7%和35.4%。通过强化成本管控，吨煤材料成本减少5.90元/吨，人工成本减少6.09元/吨，其他成本减少25.31元/吨，单位销售成本同比减少29.91元/吨，降幅达10.2%，有效对冲了价格下跌的影响。
煤化工业务受价格下行及装置检修影响，上半年营业收入下降13.6%。聚烯烃销量下降13.2%，尿素销量增长2.6%，甲醇销量增长16.1%，硝铵销量增长5%。聚烯烃单位销售成本同比增长9.6%，尿素单位销售成本同比下降11%，甲醇单位销售成本同比下降23.5%，硝铵单位销售成本同比增长6.2%。
公司持续优化产业布局，重点项目建设稳步推进。煤炭板块里必煤矿、苇子沟煤矿建设按计划推进；电力板块乌审旗2×660MW煤电一体化项目已开工，安太堡2×350MW低热值煤发电项目上半年实现利润近亿元；煤化工板块陕西榆林煤化工二期年产90万吨聚烯烃项目土建工程基本完工；新能源板块图克10万吨级“液态阳光”示范项目、平朔矿区三期100MW光伏项目加快建设，多个光伏项目已并网发电。
财务结构持续优化，资产减值损失同比减少，资产负债率下降至45.02%，财务费用同比减少18.95%。
行业龙头中国神华率先开启大规模资产收购，中煤能源作为行业头部央企，未来潜在的资产收购和整合重组有助于提升公司整体规模和盈利能力。
公司实施中期分红，拟按国际财务报告准则下归母净利润的30%进行现金分红，合计派发现金股利21.98亿元。
盈利预测与投资评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为169/176/183亿元，每股收益分别为1.27/1.33/1.38元，维持“买入”评级。
风险因素：宏观经济形势、地缘政治、煤电行业政策、煤矿安全生产事故等。
