剖析亚洲中期增长前景

本文探讨了亚太地区的中长期增长前景，采用两种互补的方法进行分析：

1. 识别增长驱动因素

• 增长分解：通过增长核算分析，将人均 GDP 增长分解为劳动力、资本、人力资本、全要素生产率 (TFP) 和人口结构等因素的贡献。研究发现：
  • 高收入经济体 (AE)：增长主要受 TFP 和人力资本提升驱动，资本深化作用有限，人口红利逐渐消退。
  • 新兴市场和发展中经济体 (EMMIE)：资本深化是主要驱动力，TFP、人力资本和人口结构也贡献积极。
  • 低收入发展中经济体 (LIDC)：资本深化是关键驱动力，治理改善也贡献积极。
• 基于树的方法：利用机器学习模型 (随机森林和 XGBoost) 分析更广泛的驱动因素，包括宏观经济条件、制度质量和全球因素等。主要发现：
  • 收入水平、人口结构、贸易开放度、人力资本和治理水平是重要增长驱动因素。
  • 全球因素如贸易伙伴增长和 FDI 流入也发挥重要作用。

2. 中长期增长预测

• 增长核算预测：基于当前趋势预测各因素，预计亚太地区潜在增长率将放缓，到 2030 年和 2040 年分别降至 3.1-3.5% 和 2.2-3.1%。主要原因是人口老龄化、资本回报递减和生产力水平趋同。
• 动态时间规整 (DTW) 预测：利用 DTW 算法匹配历史相似时期，预测结果显示：
  • AEMIE 和 LIDC 增长率高于 AE，但差距将逐渐缩小，符合经济趋同理论。
  • 部分经济体如柬埔寨、越南和孟加拉国将持续较高增长率，中国和印度增长将有所放缓。

研究结论

• 亚太地区经济增长将放缓，但仍将是全球增长最快的地区。
• 人口结构变化、资本深化和生产力趋同是主要影响因素。
• 需要进行结构性改革以应对人口老龄化、提升生产力，并促进可持续发展。
• DTW 方法为中长期预测提供了有效工具，可帮助政策制定者制定针对性策略。

研究局限性

• 基于历史数据，无法预测结构性变化，如重大技术突破或改革。
• 预测结果为基准情景，假设当前趋势持续，经济体遵循历史模式。