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北方铜业机构调研纪要

2025-08-22 发现报告机构上传

北方铜业股份有限公司上半年生产铜精矿含铜2.17万吨，电解铜13.70万吨。公司核心矿山铜矿峪矿现有采矿权底部探明新增铜金属量86.96万吨，但受采矿工艺限制，需待现有采矿权标高范围内开采完毕后方可开采新增储量。

公司目前融资结构包括银行短期、中长期流动资金贷款、进口信用证、进口押汇、项目贷款等，能够满足日常经营及项目建设需求。未来无明确融资计划调整，但制定了2023-2025年股东回报规划，将建立持续、稳定、科学的回报机制。

硫酸价格预计短期内稳中偏强，区域差异仍存，对业绩产生正贡献。公司2025年计划生产铜精矿含铜4.2万吨，阴极铜30万吨，硫酸88万吨，金锭6吨，银锭60吨，目前生产经营正常。

面对美国关税政策和铜矿端扰动，公司预计短期内铜价高位震荡，将加强成本控制，利用金融工具对冲价格风险。2025年度营收预计受多种因素影响，但公司将持续关注市场变化，改善铜带和压延铜箔等毛利率为负的状况，加强市场开拓和成本控制。