福瑞股份机构调研纪要

调研日期: 2025-08-22 内蒙古福瑞医疗科技股份有限公司是一家专注于肝病领域并提供疾病诊断、药物治疗、慢病管理的专业医疗服务平台公司。公司成立于1998年,2010年在创业板上市。福瑞股份总部位于北京,各子公司分布于欧洲、美国、香港及中国重要省会城市,形成了以北京为总部,巴黎为研发基地,公司业务遍及全球的战略布局。公司在“建立肝纤维化全球共识,以肝病医疗服务和慢病管理为核心,提供肝病全面解决方案”的发展战略指导下,整合全线肝病治疗药品、创新科技的诊断设备、先进的慢病管理体系,以及互助医疗保险等优势资源,充分发挥公司在肝病领域的整体优势,为肝病及其它慢性疾病患者提供全面的解决方案,搭建全流程、高质量、个性化的医疗服务和管理平台。公司以“为员工、为患者、为股东、为社会创造价值”为己任,鼓励创新、创造、创业的团队文化。我们将努力实践,为医生提供有价值的高效服务,为患者提供有品质的医疗服务,以成为慢性疾病管理的行业领导者。 福瑞股份 2025 年半年度业绩说明: 公司在以管理式医疗为核心的战略指引下,主要从事包括肝病领域的药品生产与销售、诊断设备研发与销售以及医疗服务相关业务。报告期内,公司实现营业收入7.13 亿元,较上年同期增长11.02%。医疗器械业务持续拓展,销售收入与利润较上年同期实现增长。整体实现营业收入约 4.82 亿元,增长13.8%,整体实现净利润约0.74 亿元,对归属于上市公司股东的净利润影响为0.37亿元;药品和医疗服务业务发展稳健,整体实现营业收入为2.31 亿元,增长约 5.62%,归属于上市公司股东的净利润影响为 0.36 亿元;公司股权激励计提股份支付费用为1,244.05 万元,去年同期计提的股份支付费用为517.96 万元;境外子公司持有的美元对欧元贬值等,形成汇兑损失金额为2,855.18 万元,去年同期为汇兑收益 425.75 万元;剔除股权激励费用及汇兑损益影响后,报告期内归属于上市公司股东的净利润为9,136.02 万元,同比增长约20.99%。截至报告期末,Echosens 公司采取按次收费模式的产品FibroScan Go、Handy 和box 已在全球累计实现安装977 台。 投资者提问与回答: 一、诺和诺德司美格鲁肽 MASH 适应症获批后,预计会对公司带来哪些促进作用,爱科森未来几年欧美的推广计划?就目前全球MASH 赛道现状而言,诺和诺德批准司美格鲁肽新增适应症申请(用于治疗代谢相关脂肪性肝炎(MASH)伴中重度肝纤维化(符合F2-F3 期纤维化)的非肝硬化成人患者)意味着行业发展步入1-N阶段,是全球MASH 患者的福音。公司和诺和诺德的战略合作,旨在共同推进MASH 的早期诊疗,同时提高MASH 患者、医疗保健供应商及其他相关方对MASH的认知度,更是当下趋势推动,公司将顺势而为。 二、司美格鲁肽 MASH 适应症获批后,是否有经销商和医院拿货和装机意愿明显提高,目前在手订单如何? 由于司美格鲁肽 MASH 适应症刚于 8 月 15 日获批,目前公司尚未看到反馈。目前公司订单充足,包括前期披露过的英国医保局 的订单等其他药企订单。 三、今年与明年 GO 的投放量是否有新的目标? 公司围绕既定的目标开展业务,目前公司内部股权、机构相对稳定,策略及行动方案等不会调整。 四、GO 和box 单月检测量情况? 目前 GO 和 Box 的主要应用场景在中小医疗机构,由于新药对诊断需求的推动尚未显现,目前GO 单月检测数据处于爬坡期,Box 由于结算数据有限,代表性不足。 五、二股东进展? 目前没更多可披露的信息。 六、跨国大药企订单交付情况? 跨国药企的订单交付存在阶段性,会在一定的周期内完成。 七、国内体检机构的设备投放和使用情况? 目前合作的国内体检机构主要为爱康国宾。爱康体检中心分布全国共100 多家,各家进度有所差异。 八、上半年设备在各个区域的增长情况,美国高增长背后的原因? 北美增速良好。公司为适应行业发展形势,加大销售及管理投入,从而带来业绩增长。而MASH 新药的阶段性获批也带动了相关方对MASH 的认知的提升,对业绩增速均有促进作用。 九、中药在去年比较高基数上还有不错表现的原因?怎么展望全年中药趋势? 中药业绩数据提升主要来源电商表现亮眼。电商渠道成绩突出,同比增幅达59.23%。同时,由于国家对肥胖及脂肪肝的重视程度进一步加强、群众的健康意识不断提升,护肝需求因此扩大,而处方药相对于保健品和OTC药品也相对较容易获得消费者认可。同时随着公司管理患者人数的增加,管理式医疗战略优势逐步显现,客户对软肝片的需求也逐步释放。 十、董秘总结并提出未来展望? 公司的使命是"让每个家庭远离肝癌"。公司通过深入管理式医疗战略,完成从检测、干预、管理闭环,从根本上降低肝癌发生率。公司的组织架构、股权架构逐步清晰,对行业前景及公司发展充满信心。