佳禾食品：佳禾食品工业股份有限公司2025年半年度报告

公司简称：佳禾食品 佳禾食品工业股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人柳新荣、主管会计工作负责人沈学良及会计机构负责人（会计主管人员）沈学良声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本公司2025年半年度报告涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细描述可能面对的各种风险及应对措施，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”部分。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................28第五节重要事项................................................................................................................................30第六节股份变动及股东情况............................................................................................................43第七节债券相关情况........................................................................................................................47第八节财务报告................................................................................................................................48 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 √适用□不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、利润总额变动原因说明：报告期，公司利润总额较上年同期下降82.58%，主要系原材料价格上涨及营销费用增加所致。 2、归属于上市公司股东的净利润变动原因说明：报告期，公司净利润较上年同期下降82.10%，主要系原材料价格上涨及营销费用增加所致。 3、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动原因说明:报告期，公司扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降96.10%，主要系原材料价格上涨及营销费用增加所致。 4、经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期，经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降142.30%，主要系本期收到的货款减少及原物料采购支出增加所致。 5、归属于上市公司股东的净资产变动原因说明：报告期，归属于上市公司股东的净资产较年初增长32.30%，主要系本期收到再融资款项所致。 6、基本每股收益变动原因说明：报告期，归属于上市公司股东净利润较上年同期下降所致。 7、稀释每股收益变动原因说明：报告期，归属于上市公司股东净利润较上年同期下降所致。 8、扣除非经常性损益后的基本每股收益变动原因说明：报告期，归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所处行业分类 报告期内，公司主要从事粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆及其他产品的研发、生产和销售业务。依据国家统计局发布的《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），公司主要产品的行业分类情况具体如下：粉末油脂产品归属于C14食品制造业，咖啡、植物基及其他产品归属于C15酒、饮料和精制茶制造业，糖浆归属于C1391淀粉及淀粉制品制造业。 （二）公司所处行业情况 1、粉末油脂行业发展概况 根据QYRESEARCH发布的《2024-2030年全球与中国植脂末市场现状及未来发展趋势》报告，预计到2030年中国植脂末产量为105万吨，未来几年复合年增长率为3.1%；预计2030年全球植脂末产量为245万吨，复合年增长率为2.8%，市场规模将达到51.9亿美元，未来几年复合年增长率为4.6%。公司油脂粉末市场主要分布在新消费领域的现制茶饮、餐饮、食品工业及海外业务等，各领域业务的份额相对稳定，在经营周期内各领域达成了预期经营目标。 公司产品所在的下游为新消费领域的现制茶饮。根据《新茶饮行业白皮书》报告，受需求端和供给端增长协同驱动，中国现制茶饮全品类终端零售额预计在2028年可达5,466亿；主要原因是：①居民消费能力提升、②现制茶饮产品创新频繁、③连锁化率提升带动产品标准化品质化、④外卖渠道能够扩大消费者触达范围。新茶饮行业发展带动原材料市场规模的增长，预计2028年中国现制茶饮的原材料市场规模将超1,300亿元。在原料趋势上，0反式脂肪酸植脂末特别是非氢化植脂末成为行业选择。 根据窄门奶茶饮品数据，截至2025年6月份，茶饮门店数量达到426,313家，与年初基本相当。2024年，中国茶饮行业连锁化率首次突破50%，预计2025年茶饮行业连锁化率将继续提升。在所有餐饮品类中，茶饮的连锁化水平是最高的。随着新式茶饮消费场景的更加多元化和新式茶饮消费品类的不断创新拓宽，消费者对新式茶饮的热情持续上升。 随着2025年7月头部互联网即时零售平台外卖大战打响，现制茶饮迎来新的爆发，在补贴大战期间，新茶饮品牌普遍迎来订单激增的局面，亦会有力带动上游粉末油脂行业的发展。 伴随日益升级的消费需求和日益扩大的海外市场，中国新式茶饮也进入了高速扩容阶段。茶饮品牌在国际市场上呈现百花齐放的格局，各品牌凭借产品品质和创新，合理的门店布局以及强大的品牌势能，不断开拓更多的国际市场。全球现制饮品市场规模巨大，其中中国和东南亚是最大的增长引擎，出海也成为茶饮品牌摆脱内卷，寻求第二增长曲线的最佳路径。在这个红利趋势下，中国各大茶饮品牌纷纷出海，第一站大多首选东南亚地区。中国茶饮品牌出海东南亚具有得天独厚的优势，一方面，两地饮食文化较为接近，消费者培育成本低。另一方面，东南亚地处热带，气候炎热湿润，全年平均气温接近30摄氏度，在东南亚冷饮市场几乎不存在淡旺季之分，当地居民全年冷饮需求旺盛。根据《新茶饮行业白皮书》，以中国和东南亚为代表的新兴市场的快速增长是全球现制饮品行业加速增长的重要引擎。在2023年至2028年间，中国和东南亚市场预计在全球主要市场中增速最快，复合年增长率将分别达到17.6%和19.8%，合计贡献同期全球现制饮品市场规模增量的近40%。中国和东南亚市场合计占全球现制饮品市场的比重也将从2023年的12.0%提升到2028年的19.4%。2、咖啡行业发展概况 咖啡是近年来在国内伴随新兴消费发展而持续较快发展的品类，也是公司持续深耕新消费领域而推出并受到消费者欢迎的重要产品。从行业来看，为保障咖啡行业平稳健康发展，近几年国家及地方政府陆续出台系列相关政策，具体包括产业发展政策、原料进出口及贸易政策、外商投资政策等，积极鼓励并助推中国咖啡行业稳健发展。 当前，我国本土咖啡豆上游供应链逐步成熟，作为全国最大的咖啡产区，云南2024年咖啡种植面积达126.7万亩，产量14.6万吨，种植面积和产量均居全国第一，近几年咖啡豆产量占全国的98%以上。此外，云南当地政府十分重视咖啡豆产业的发展，在提升咖啡豆精品率、精深加工率、培育龙头企业、建设重点基地、绿色发展等方面提供政策与资金支持，以协同创新的方式，产学研管一体化推进云南咖啡豆产业全链条发展。随着种植技术的改进、生产标准的提升与技术的助力，云南咖啡豆的精品率与精深加工率不断提升。 中国咖啡市场高速革新，互联网刺激多元咖啡品牌涌现，推动中国咖啡进入品类、体验双重升级新时代，多元化趋势明显。 根据窄门数据显示，2024年，中国现制咖啡市场规模达到1,917亿元，同比增长25%，现制咖啡门店数量方面，截至2025年7月门店数量达到228,355家，同比增加了10%。根据《新茶饮行业白皮书》报告，预计2025年中国现制咖啡GMV（商品交易总额）达到2,625亿元。根据上海市文化创意产业促进会发布的《2024中国城市咖啡发展报告》，相较于2016年人均年咖啡消费9杯的情况，目前中国人均年饮用数已上升至16.74杯，我国消费者对咖啡的接受度正在逐步提高，作为新消费的重要赛道，咖啡市场发展空间巨大。 全产业链深度布局成为构建品牌核心竞争力的关键。现制咖啡规模增速亮眼，地位逐年提升，消费场景丰富，满足各类型人群需求。性价比和品质齐头并进，中低价咖啡占比提升，咖啡品牌向低线城市渗透，下沉市场发展明显。在新世代消费者引领下，咖啡业务多层次需求迸发，打破原有场景边界实现破圈绑定，成为时下有效营销新风向，在消费升级浪潮下，咖啡业务内容营销逐渐打破原有边界，实现领域拓展。 3、植物基行业发展概况 在消费升级、大众对健康营养关注不断增强的背景下，植物基成为人们追求健康生活方式的重要选择，该行业在全球市场上展现出强劲的发展潜力和渗透力。 从全球来看，植物基市场在近几年已从初始的市场探索期，逐渐进入了迅速发展的推广期，包括燕麦奶在内的植物基产品的市场潜力较大，根据西麦食品公司研究报告《燕麦行业乘风起，龙头企业加速发展》，2