天目湖：江苏天目湖旅游股份有限公司2025年半年度报告

公司代码：603136 江苏天目湖旅游股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人李淑香、主管会计工作负责人彭志亮及会计机构负责人（会计主管人员）盛小鹏声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的公司发展战略、经营计划等前瞻性描述，均不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者理解计划、预测和承诺之间的差异，请注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告“管理层讨论与分析”一节中详细描述公司可能面对的风险，敬请投资者关注并注意投资风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................20第五节重要事项................................................................................................................................21第六节股份变动及股东情况............................................................................................................33第七节债券相关情况........................................................................................................................36第八节财务报告................................................................................................................................37 备查文件目录载有法人代表、主管会计工作的公司负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表报告期内在证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所属行业情况 文旅行业在复杂多变的宏观经济环境中展现出强劲的发展韧性与结构性升级特征，呈现出以下核心趋势和特征： 1.国内与出境市场深度协同发展，结构升级动能持续释放 双轨并进格局巩固：报告期内，国内旅游市场与出境旅游市场延续了持续向好态势。国内游依托庞大的内需基础和持续的消费升级，依然是市场基本盘；出境游居民高品质旅游需求释放的推动下步伐加快，尤其以短途周边国家及特色长线目的地表现亮眼。两者形成互补，共同拉动行业整体增长。 品质化与多元化需求深化：国内旅游消费持续向深度体验、个性化、品质化方向升级。核心传统旅游城市凭借深厚的历史文化底蕴、持续的产品创新迭代（如沉浸式夜游、主题化节庆活动）及完善的基础设施，保持强劲吸引力。一线及新一线城市则通过优化智慧旅游服务、丰富文化演艺、打造城市微度假场景等方式巩固其市场枢纽地位。 县域旅游崛起为增长新引擎：报告期内，依托独特的自然风光、文化遗产、民俗风情等差异化资源禀赋，县域旅游市场呈现爆发式增长，已成为驱动行业增量的核心力量之一。众多三四线城市及县域目的地旅游收入增速显著高于全国平均水平，反映出下沉市场巨大的消费潜力和对特色化体验的旺盛需求,“小城故事”成为行业热点。 2.消费代际特征鲜明，体验经济驱动场景革命 代际需求分化显著：不同年龄层游客需求呈现明显差异。60后等成熟客群依然偏好行程规划完善、服务标准化的跟团游产品，注重舒适度与省心省力；而80后、90后乃至00后新生代已成为绝对消费主力，其追求个性化、自由度、深度参与感的特征，强力推动自由行、定制游、小团精品游市场份额的快速提升。社交分享、独特体验、情感共鸣是其核心诉求。 体验升级成为核心驱动力：单纯的观光游览已难以满足市场，深度沉浸式体验成为主流诉求。文博艺术类（博物馆、美术馆、特色展览）项目持续火爆；沉浸式演艺（如情境剧、互动戏剧）、国潮文化体验（汉服旅拍、传统手作）、主题乐园特色活动等新业态蓬勃涌现。体育旅游（赛事观赛、户外运动）、康养旅游（温泉疗愈、森林康养、健康度假）等满足特定健康与生活方式需求的新兴场景加速发展，细分市场潜力巨大。 3.技术深度赋能与绿色可持续发展并重，行业范式加速重构 技术重塑产业生态：人工智能（AI）、大数据、虚拟现实（VR/AR）等前沿技术深度渗透至旅游服务全链条。AI在智能客服、个性化推荐、动态定价、客流预测等方面应用深化；VR/AR在虚拟预览、场景还原、互动导览中提升体验；智慧景区建设（无感入园、智慧导览、一键求助）提升管理效能与游客满意度。技术正从根本上改变产品形态、服务模式和运营逻辑。 绿色低碳转型加速：可持续旅行理念在消费者端和产业端加速渗透。游客环保意识增强，对低碳交通、绿色酒店、生态友好型活动的需求上升。行业积极响应，环保材料应用（酒店用品、设施建设）、节能技术推广、废弃物减量管理、碳足迹测算与认证等实践日益普及，推动行业向环境友好型、资源节约型方向转型。 （二）报告期内公司主营业务情况 公司长期致力于成为“中国一站式文旅模式的实践者”，打造“产品复合、市场多元、服务系统”的一站式旅游目的地，为客户提供全方位一站式旅游服务体验。三十年来，公司主要从事旅游项目开发与经营业务，拥有复合型文旅项目的策划、设计、建设与运营的综合能力，是集观光、休闲、度假、高端旅游等功能于一体的综合旅游服务商。公司旗下现拥有3个国家AAAAA级旅游景区、1个主题乐园、2个文旅综合体、2个品牌系列9家酒店、1家全国百强五星旅行社 以及全区覆盖的综合商业公司。 2025年，公司紧抓机遇，通过精准的市场与客群需求洞察，持续完善公司产品序列，策划推出特色体验活动，为“一站式模式”实现流量加码和品质加持。 报告期内，公司主营业务如下： 1.景区、乐园与综合体业务 （1）国家AAAAA级旅游景区 天目湖山水园：“山水诗意，江南典范”。天目湖山水园是天目湖的核心景区，也是天目湖诗意天成的精华所在，精致山水的代表。景区四面群山枕水，湖中岛屿散落、湖岸曲折通幽。拥有慈孝文化园、状元文化区、奇石馆、龙兴岛、中国茶村等特色景点，以及山水文化、鱼文化、茶文化、游轮观光等丰富的文化底蕴。2024年，景区迭代升级“宴·夜天目湖”主题夜游项目，持续繁荣夜间消费，实施江南茶村景观提升与文化内涵升级，创新还原江南农居文化，突出特色文化属性。同时，天目湖山水园彩蝶谷升级投运，将自然景观与文化体验相结合，丰富蝴蝶养殖内容体验，增设科普教育区、AR互动体验，打造具备国际水准的蝴蝶生态科普体验，成为天目湖文化旅游新亮点。 天目湖南山竹海：“天堂南山，梦幻竹海”。天目湖南山竹海以竹文化为主题，集自然资源、生态保护和旅游观光为一体，是长三角地区负有盛名的天然氧吧和度假胜地，憨态可掬大熊猫极具人气，2024年多次成为热门话题。2024年南山小寨改造项目，旨在于打造更具特色的旅游风情小镇。通过功能提升、景观改造和环境整治，将南山小寨建设成为集风情、旅游、服务、环境等要素于一体的旅游胜地。 天目湖御水温泉：五星温泉主题景区，竹海森林里的温泉。60个温泉泡池，四大泡池区域各具特色，山顶至高处的360°竹尖观景温泉，可供游客休养和度假休闲。连续5年推出“冰雪温泉季”活动，利用冬季资源，结合天目湖独特的自然风光，打造了冰雪氛围与温泉体验相结合的旅游产品，吸引了大量冬季游客，有效延长了旅游旺季。 （2）主题乐园 天目湖水世界：毗邻自然山水类景区的水上乐园，每年暑期开放，拥有惊险刺激的水上游乐设备，以及“巨碗滑道”“巨蟒滑道”等数十项游乐项目，是亚洲领先的生态型水世界。 （3）文旅综合体 南山小寨项目：南山小寨以徽派建筑为基调，以“古代市井文化”为核心精神，南山竹海原生态文化为内涵，复古还原了颇具江南风情的古街市，包含住宿、餐饮、商业、游客服务中心等。 平桥石坝综合体项目：平桥石坝是中国最大的非钢筋混凝土水库大坝之一，也是亚洲最大的浆砌石拱坝。平桥石坝公园为开放式景点，集自然景观、水利工程和文化旅游于一体。公司团队对现有景区实施升级改造，优化商业休闲业态布局，新增露营项目，进一步拓展项目业务产品，着力打造特色休闲文旅综合体。 2.酒店与餐饮业务 （1）“御水温泉”系列酒店 御水温泉·竹溪谷酒店：“身在野，心自奢”。拥有花、艺、文、茶、棋5大主题客房，50栋单栋式别墅错落隐于竹海，环绕山谷而建，每套别墅自带独立泳池和独立温泉泡池，共120间舒适客房。配套江南特色的竹景餐厅、书香阁、室内室外无边泳池、竹泉馆、SPA水疗及童趣乐园等项目，是中国野奢迭代之作，当代“野奢”新定义者。 御水温泉·度假酒店：“隐于竹海，伴以温泉”。五星标准建造的现代度假酒店，拥有各类景观客房与套房共计240间，配备中西餐厅、各类大小会议室与多功能厅，提供度假休闲、商务洽谈和培训团建场所。 御水温泉·森酒店：“森野梦幻，亲子度假”。3大主题，5种房型，18套套房，以“自然”“融合”“亲子”为关键词，点缀星空、绿野、幽竹元素，融入御水品牌概念与高标准，贯彻品牌核心