公司简介与主要财务指标
江苏天目湖旅游股份有限公司（以下简称“公司”）是一家集观光、休闲、度假、高端旅游等功能于一体的综合旅游服务商，拥有复合型文旅项目的策划、设计、建设与运营的综合能力。公司旗下拥有3个国家AAAAA级旅游景区、1个主题乐园、2个文旅综合体、2个品牌系列9家酒店、1家全国百强五星旅行社以及全区覆盖的综合商业公司。
2025年上半年，公司实现营业收入24,631.41万元，归属于上市公司股东的净利润5,472.73万元，毛利率与净利率水平保持相对稳定甚至有所提升。
行业分析与主营业务
文旅行业呈现出国内与出境市场深度协同发展、品质化与多元化需求深化、县域旅游崛起为增长新引擎、消费代际特征鲜明、体验经济驱动场景革命、技术深度赋能与绿色可持续发展并重等趋势。公司紧抓机遇，通过精准的市场与客群需求洞察，持续完善公司产品序列，策划推出特色体验活动，为“一站式模式”实现流量加码和品质加持。
公司主营业务包括：
- 景区、乐园与综合体业务：拥有天目湖山水园、天目湖南山竹海、天目湖御水温泉、天目湖水世界、南山小寨、平桥石坝综合体等。
- 酒店与餐饮业务：“御水温泉”系列酒店、“遇”系列特色酒店以及知味渔府、珍味堂、御膳楼等餐饮业态。
- 综合商业：天目湖商业公司，为游客提供“能带走的旅行”“本土严选”服务。
- 旅行社业务：天目湖旅行社，提供全域旅游及全产业旅游服务。
- 综合业务：疗休养业务、研学游与社会实践业务、亲子体验业务、红色党建业务、培训拓展业务、老年旅居业务等。
经营情况讨论与分析
公司管理层紧密围绕“以再创新拉经营、以强体验提品质、以优项目促发展”的核心战略方针，积极应对宏观经济复苏基础尚不牢固、文旅市场竞争格局加剧、消费需求结构性波动等多重挑战，扎实推进各项经营管理工作。
主要工作成效如下：
- 经营业绩与市场拓展：盈利水平逆势提升，品牌建设与产品创新协同并进。
- 管理效能与组织建设：数字化转型驱动效能提升，服务品质升级与组织能力进阶。
- 战略布局与未来发展：新项目建设、存量项目升级、储备项目规划、管理输出与轻资产运营、资本运作路径优化。
核心竞争力分析
公司核心竞争力如下：
- 精确定位且系统打造“一站式文旅”的发展模式优势：产品复合、市场多元、服务系统。
- 全产业链文旅项目的策划、建设和运营能力优势：因地制宜、适度超前的综合产品策划能力、强总部运营模式下合力打造文旅项目、优秀的旅游项目运营能力。
- 天目湖品牌建设和市场营销优势：长期的品牌规划、实施与宣传、打造文旅活动营销矩阵、积极参与行业交流活动、持续铺建全国市场渠道。
- 与国资强强联合的综合优势：保持上市公司灵活的机制体制不变、双方强强联合，发挥优势，合作共赢。
- 持续改进与创新机制的优势：卓越绩效管理体系、稻盛和夫阿米巴经营体系。
主要经营情况
- 主营业务分析：景区、乐园与综合体业务、酒店与餐饮业务、综合商业、旅行社业务、综合业务。
- 非主营业务导致利润重大变化的说明：无。
- 资产、负债情况分析：在建工程增长、合同负债减少、预付款项增长、应付职工薪酬减少、应交税费减少、一年内到期的非流动负债增加、长期待摊费用增加。
- 投资状况分析：对外股权投资、以公允价值计量的金融资产、证券投资。
- 重大资产和股权出售：无。
- 主要控股参股公司分析：江苏天目湖动物王国旅游有限公司。
其他披露事项
- 可能面对的风险：市场风险、经营风险、政策风险、安全性风险、投资项目进度和效益不及预期的风险、股市风险。
- 关联交易：购销商品、提供和接受劳务的关联交易、关联受托管理/承包及委托管理/出包情况、关联担保情况、关联方资金拆借、关联方资产转让、债务重组情况、关键管理人员报酬、其他关联交易、应收、应付关联方等未结算项目情况。
财务报告
- 审计报告：无。
- 财务报表：合并资产负债表、母公司资产负债表、合并利润表、母公司利润表、合并现金流量表、母公司现金流量表。
研究结论
公司依托“一站式文旅”发展模式，具备全产业链文旅项目的策划、建设和运营能力，拥有天目湖品牌建设和市场营销优势，并与国资强强联合，具备持续改进与创新机制。公司在行业整体客流普遍承压的宏观环境下，实现了盈利水平的逆势提升，展现出较强的盈利韧性和经营质量。
