乐观情绪降温，煤焦震荡运行

核心观点

焦炭期货高位整理，市场博弈增加。随着“反内卷”题材发酵，期货市场由成本端强预期进入现实验证环节，焦炭期货高位整理。中长期来看，焦炭易涨难跌。

焦炭市场分析

• 产量：8月22日当周，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量112.18万吨，周环比微增0.07万吨；钢厂铁水日均产量240.75万吨，周环比微增0.09万吨。
• 库存：钢厂、港口去库放缓，焦化厂库存小幅累积，总库存888.58万吨，周环比增1.16万吨，较去年同期偏高84.94万吨。
• 期货价格：焦炭期货高位整理，主力合约收盘价1,678.5元/吨，周环比下降0.03%。

焦煤市场分析

• 产量：本周焦煤供应边际回升，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.1万吨，周环比增0.7万吨，同比偏低2.4万吨；原煤日均产量191.2万吨，周环比增3.3万吨，同比偏低13.8万吨。
• 进口：甘其毛都口岸8月1日~18日蒙煤通关车数16586车，7月同期9125车，同比增幅81.8%。
• 需求：焦化厂和钢厂焦炭日均产量112.18万吨，周环比微增0.07万吨。
• 期货价格：焦煤期货高位回调，主力合约收盘价1,164.0元/吨，周环比下降0.17%。

研究结论

• 焦炭：短期高位震荡运行，中长期易涨难跌。
• 焦煤：短期高位震荡运行，受供应边际回升、交易所风控调节及下游限产等因素扰动。

相关图表

• 焦炭库存图表：包括独立焦化厂、港口及钢厂焦炭库存。
• 焦煤库存图表：包括矿口、独立焦化厂及港口焦煤库存。
• 其他图表：钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等。

后市研判

焦炭和焦煤期货短期维持高位震荡运行，需关注“反内卷”题材的后续政策动向及市场现实验证情况。