DeepSeek V3.1：效率与场景迈入双突破时代

计算机2024年08月22日 OpenAI发布ChatGPT Agent计算机行业重大事项点评 推荐 （维持） DeepSeek V3.1：效率与场景迈入双突破时代 事项： 华创证券研究所 ❑2025年8月19日，深度求索（DeepSeek）正式推出开源大语言模型DeepSeekV3.1。 证券分析师：吴鸣远邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 评论： ❑DeepSeek V3.1开源大模型高效支持长文本处理与智能推理。DeepSeek V3.1采用创新的Mixture-of-Experts架构，在总参数量671B的情况下，每token仅激活37B参数，兼顾强大性能与计算效率。相比前代V3版本，V3.1将上下文窗口大幅扩展至128K tokens，可完整加载技术手册或大型代码库，并将“深度推理模式”智能整合到主模型中，根据问题复杂度自动触发链式思考，显著提升了数学推理、前端代码生成和中文写作等任务的结构化输出质量。官方特别优化了表格/列表生成的能力，并有效降低了幻觉现象，同时增强了对100+语言（尤其是亚洲语言和小语种）的支持能力。DeepSeek V3.1以MIT许可证完全开源，支持本地部署和商业修改，配套提供API、在线体验和HuggingFace Space，凭借“长文一次读、推理一键做、接入零门槛”的三大特性，成为长文档分析、复杂代码开发、科研写作及教育辅导等场景的理想选择。 联系人：周志浩邮箱：zhouzhihao1@hcyjs.com 行业基本数据 ❑DeepSeek-V3.1代码与视觉能力领先且成本优势显著。DeepSeek-V3.1在SVGBench视觉代码生成基准中，其成绩仅次于GPT-4.1-mini，大幅领先DeepSeek-R1，展示了更强的图形化编程能力；而在通用的MMLU多任务语言理解评测中，V3.1的表现与GPT-5未显明显差距。此外，完成一次完整编程任务的成本仅为1.01美元，约为专有系统的六十分之一，凸显其“性能-成本”优势。在DataLearner 8月20日公布的Aider Benchmark榜单中，DeepSeek-V3.1推理版本以76.3%的代码编辑成功率位列第5，超过了此前DeepSeek-R1，一举击败了Claude 4 Opus，非推理版本排行第10。即便还未公布模型卡，DeepSeek-V3.1已在Hugging Face趋势榜冲至第4，官方粉丝数突破8万；社区正翘首以待DeepSeek下一次可能同时发布的R2与V4。 %1M6M12M绝对表现13.6%3.6%100.4%相对表现8.6%-4.2%71.3% ❑开源大模型正进入“规模×效率×场景”的三重跃升通道。2025年7月11日，月之暗面正式发布新一代MoE架构基础模型Kimi K2，以320亿个激活参数和1万亿个总参数重新定义开源标杆。7月25日，阿里通义团队正式开源Qwen3-235B-A22B-Thinking-2507，在推理性能和通用能力上比肩Gemini-2.5pro、O4-mini等顶尖闭源模型。7月28日，智谱发布新一代旗舰模型GLM-4.5，首次在单一模型中原生融合推理、编码与智能体三大能力，在12项权威基准综合平均夺得全球第三、国产及开源第一。8月5日，OpenAI推出gpt-oss-120b与gpt-oss-20b，推动了开放推理模型领域的技术边界。2025年，开源大模型迈入“万亿时代”，发展重点从“参数竞赛”转向稀疏化、低成本的全场景落地，宣告“开源即标配”成为行业新标准。 相关研究报告 《计算机行业周报（20250811-20250815）：下一站：AI Agent加速规模化落地》2025-08-17《计算机行业周报（20250804-20250808）：OpenAI：GPT-5发布，AI+应用加速落地》2025-08-11《计算机行业重大事项点评：Genie 3实现世界交互，AGI迈出关键一步》2025-08-06 ❑投资建议：建议关注AI应用方向： ⚫企业服务：1）办公：金山办公、合合信息、福昕软件、三六零；2）编程：卓易信息、普元信息；3）ERP：金蝶国际、用友网络、鼎捷数智；4）OA：泛微网络、致远互联；5）多模态：快手、万兴科技、美图公司、虹软科技、当虹科技；6）营销：迈富时、明源云；7）邮箱：彩讯股份。 ⚫应用场景：1）金融：东方财富、大智慧、同花顺、恒生电子、京北方、宇信科技、第四范式、中科金财；2）教育：科大讯飞、视源股份、新开普、佳发教育、鸥玛软件；3）法律：华宇软件、金桥信息；4）医疗：阿里健康、卫宁健康、讯飞医疗科技、晶泰控股；5）电商：焦点科技；6）安全：深信服；7）工业：华大九天、中控技术、中望软件、索辰科技；8）军用：太极股份、中科星图、能科科技、盛邦安全等。 ❑风险提示：技术进展不及预期；模型落地不及预期；商业落地不及预期。 计算机组团队介绍 首席研究员、组长：吴鸣远 上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所，所在团队于2020—2022年连续三年获得新财富最佳分析师第三名，2023年加入华创证券研究所。 分析师：祝小茜 中央财经大学经济学硕士。曾任职于信达证券。2024年加入华创证券研究所。 研究员：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023年加入华创证券研究所。 助理研究员：周志浩 西安交通大学金融工程学士，克拉克大学金融学硕士，曾任职于众安保险权益投资部，2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：周楚薇 香港中文大学经济学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨玖祎 香港中文大学硕士。2024年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所