塑料：震荡上行

塑料：震荡上行 制作日期：2025年8月21日 【策略分析】 区间操作 8月21日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在82.5%左右，目前开工率处于中性偏低水平。PE下游开工率环比上升0.35个百分点至39.47%，农膜仍在淡季，农膜订单转而减少，不过农膜原料库存连续两周小幅增加，包装膜订单也略有减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。近期石化去库一般，石化库存仍处于近年同期略偏高水平。成本端，由于美国EIA数据利好及俄乌冲突继续，原油价格反弹。供应上，新增产能40万吨/年的吉林石化HDPE新近投料开车，近期塑料开工率略有下降。农膜仍在淡季，部分企业阶段性生产为主，华南地区农膜价格稳定，华东、华北地区农膜价格小幅下降，下游其他需求一般，目前新单跟进缓慢，消费淡季还未结束，下游刚需采购，库存压力仍大，不过农膜开始备货，开工情况略有改善，或将带来一定提振，目前塑料产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情，预计近期塑料震荡运行。 【期现行情】 期货方面： 塑料2601合约增仓震荡上行，最低价7337元/吨，最高价7413元/吨，最终收盘于7386元/吨，在60日均线上方，涨幅1.15%。持仓量增加4826手至386389手。 现货方面： PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-50至+100元/吨之间，LLDPE报7140-7570元/吨，LDPE报9470-9880元/吨，HDPE报7600-8250元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，8月21日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在82.5%左右，目前开工率处于中性偏低水平。 需求方面，截至8月15日当周，PE下游开工率环比上升0.35个百分点至39.47%，农膜仍在淡季，农膜订单转而减少，不过农膜原料库存连续两周小幅增加，包装膜订单也略有减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。 周三石化早库环比减少1.5万吨至78.5万吨，较去年同期低了4.5万吨，近期石化去库一般，石化库存仍处于近年同期略偏高水平。 原料端原油：布伦特原油10合约上涨至67美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于820美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨5美元/吨至830美元/吨。 冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。