资讯早班车-2025-08-22

一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、规模高达5000亿元的新型政策性金融工具将出，重点投向新兴产业、基础设施等领域，具体包括数字经济、人工智能、低空经济、消费领域、绿色低碳、农业农村、交通物流、城市基础设施等，国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行等政策性银行参与其中。 2、欧盟与美国发表联合声明，公布了双方在7月达成新贸易协议的具体细节。根据联合声明，美国将对汽车、药品、半导体和木材等大多数欧盟输美商品征收15%的关税。欧盟承诺取消对美国产工业品的关税，并为美国海产品和农产品提供优惠市场准入。欧盟还计划到2028年前采购7500亿美元的美国液化天然气、石油和核能产品，另采购400亿美元的美国人工智能芯片。 3、美联储理事沃勒透露，美联储正持续研究新一轮金融科技创新，包括代币化、智能合约及人工智能在支付体系中的应用。沃勒呼吁美联储和私营部门应共同拥抱由人工智能、代币化、智能合约和分布式账本等推动的“技术驱动革命”。 4、美国8月标普全球制造业PMI初值录得53.3，为2022年5月以来最高水平，远超预期的49.5。服务业PMI小幅回落至55.4，但制造业大幅回升推动综合PMI升至9个月新高的55.4。 金属 1、工信部发布《首饰和贵金属贵金属纯度、命名和标识的规定》强制性国家标准（征求意见稿）的意见，公示时间2025年8月22日-2025年10月20日。 2、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，8月20日，锌库存69375吨，创逾1年零9个月新低，减少1875吨；锡库存1740吨，增加25吨；铅库存279600吨，减少1500吨；镍库存209598吨，增加252吨；铜库存156350吨，持稳于逾2个月高位；铝库存479525吨，铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零5个月低位；钴库存137吨，持稳于逾2个月低位。 3、高盛表示，国防需求增强使其对2026/2027年铜价预测存在上行风险——分别为每吨10,000美元和10,750美元。 4、俄罗斯至8月15日当周央行黄金和外汇储备6865亿美元，前值6864亿美元。 5、白宫贸易顾问纳瓦罗：对欧盟维持对钢铁和铝的关税。 6、嘉能可：未来10至15年，嘉能可预计其在阿根廷的项目将生产100万吨铜。未来10年，阿根廷有望向全球铜市场供应200万吨铜。 煤焦钢矿 1、智利国家铜业公司：受埃尔特尼恩特铜矿事故停产影响，2025年公司该分部精铜产量预计减少3.3万公吨，铜销售利润下降2.33亿美元，公司将下调2025年产铜指导目标。此次减产造成的经济损失达3.4亿美元，略高于公司上周基于2-3万吨减产预估的3亿美元损失预期。 能源化工 1、国家能源局对外发布了7月全社会用电量，达1.02万亿千瓦时，同比增长8.6%。比十年前翻了一番，相当于东盟国家全年的用电量。从7月数据来看，新能源占比显著提升，风电、太阳能、生物质发电量快速增加，占比接近总量的四分之一，体现出我国能源绿色转型的步伐正在加快。全社会用电量7月历史性突破万亿千瓦时大关，这在全球也属首次。 2、中国石化江汉油田红星页岩气田1650.25亿立方米页岩气探明储量顺利通过自然资源部审定，标志着我国又一大型页岩气田正式诞生，对保障国家能源安全具有积极意义。 3、美国总统特朗普表示，他的政府将不会批准光伏或风力发电项目，即便在那些电力供应不足的地区。此番表态之前，联邦政府已于上月收紧可再生能源的联邦许可流程。目前，所有审批权被收归内政部长道格·伯格姆办公室。 4、俄罗斯外长拉夫罗夫与到访的印度外长苏杰生在会谈后的联合新闻发布会上表示，俄罗斯和印度计划在俄罗斯领土上联合开采资源。拉夫罗夫表示，俄罗斯石油在印度市场的供应取得“良好成果”。日前，俄罗斯第一副总理 丹尼斯·曼图罗夫曾表示，尽管美国因印度购买俄罗斯油气而对印度商品加征附加关税，但俄印供应合作仍将持续。 5、EIA天然气报告显示，截至8月15日当周，美国天然气库存总量为31990亿立方英尺，较此前一周增加130亿立方英尺，较去年同期减少950亿立方英尺，同比降幅2.9%，同时较5年均值高1740亿立方英尺，增幅5.8%。 农产品 1、美国农业部：出口商向墨西哥出售228606吨大豆，将于2025/2026年度交付。 2、由于夏季天气炎热、消费季节性偏弱，加之前期二次育肥生猪出栏，猪肉市场供应有所增加，生猪价格小幅回落。据国家发展改革委监测，近日全国平均猪粮比价跌至6∶1以下，按照《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，进入三级预警区间。为促进生猪市场平稳运行，近期国家发展改革委将会同有关部门开展中央冻猪肉储备收储。 3、交易商称，巴基斯坦招标购买20万吨白砂糖的最低报价评估为每吨560美元成本加运费价。 4、国际谷物理事会将2025/26年世界小麦作物预测上调300万吨，至8.11亿吨，同时将2025/26年世界玉米作物展望上调了2300万吨，达到12.99亿吨。 5、印度政府公告：印度在8月19日至9月30日期间免征棉花进口关税。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，8月21日以固定利率、数量招标方式开展了2530亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2530亿元，中标量2530亿元。Wind数据显示，当日1287亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1243亿元。 2、央行8月25日将在香港招标发行300亿元3个月期和150亿元1年期人民币央行票据。 要闻资讯 1、财政部就规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营答记者问。财政部指出，目前约七成PPP存量项目已经进入运营期。2015至2018年是各地实施PPP项目的高峰期，也恰恰是融资利率比较高的时期。当前市场利率水平下，存量项目贷款存在合理降息、展期空间，宜秉持实事求是原则，鼓励金融机构与社会资本方积极磋商，采取调整还款计划、降息、展期、置换等方式，支持优化项目融资结构。 2、国家外汇管理局决定，在上海、北京、天津、河北、江苏、浙江、安徽、福建、山东、湖北、广东、四川、宁波、厦门、青岛、深圳等16省市开展绿色外债业务试点，鼓励非金融企业将跨境融资资金用于绿色或低碳转型项目。 3、自今年5月以来，多地围绕新型政策性金融工具开展政策宣讲会或者项目筹备会。从地方透露信息来看，新型政策性金融工具的资金规模为5000亿元，重点投向新兴产业、基础设施等领域，具体包括数字经济、人工智能、低空经济、消费领域、绿色低碳、农业农村、交通物流、城市基础设施等，国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行等政策性银行参与其中。 4、中指研究院发文称，截至2025年8月，20家出险房企债务重组、重整获批，化债总规模超过12000亿元人民币。市场深度冲击，房企经营受到较大影响，2022年至今已有27家上市房企被动退市，另有几家房企私有化退市。出于主动转型和被动保壳的需要，多家上市企业剥离房地产开发业务，退出房地产业务或转型轻资产。 5、21世纪经济报道发布评论文章称，股市与债市并非总是“你死我活”的对手，而是宏观经济的一体两面。股市慢牛，意味着风险偏好的回升和融资功能的恢复，利于经济转型发展；而债市的稳定，则意味着融资成本的下降和金融环境的稳健，是经济稳健运行的基石。尽管债市短期承压，但后市仍持乐观态度。股市对债市的扰动是阶段性的，即便未来股市持续上涨，也很难继续推升债券收益率，债市和股市跷跷板行情大概率会逐渐脱钩。一个健康、 可持续的“股市慢牛”，同时需要一个利率中枢稳步下行的“债市慢牛”实现共振。 6、国家财政部8月27日将在香港招标增发125亿元人民币国债，包括30亿元2年期、40亿元3年期、40亿元5年期和15亿元15年期国债。 7、北京市财政局公告称，决定提前偿还部分北京市政府债券，债券简称“20北京债09”，期限20年，债券余额为83.2亿元，票息为3.42%，本次计划提前偿还面值1.45亿元，提前偿还方式为采取自愿原则以竞争性招标方式确定提前偿还价格。 8、河南省政府召开低效国有资产盘活处置工作推进会，对全省低效国有资产盘活处置工作进行再安排、再部署。河南省委常委、常务副省长孙守刚表示，要突出工作重点，聚焦基础设施等重点领域，聚焦债务风险高、资产存量规模大的重点区域，聚焦建设任务重、负债率高的重点企业，压实责任，分类推进。 9、股债跷跷板效应显现，数百只债基年内亏损。Wind数据显示，近百只债券基金8月以来业绩跌幅超过1%，超七成纯债基金8月份亏损。上述净值跌幅较大的债券基金普遍重仓持有长端利率债。今年以来，长端利率债整体表现较差，如两只30年期国债ETF年内跌幅甚至超过2%，较为罕见。 10、上海金融法院、上海证监局8月20日联合发布了十个涉证券虚假陈述案例，包括五个金融审判典型案例和五个行政监管执法案例，为市场各方主体提供了明确的规则指引。十个案例主要涉及*ST金泰、中安科、上海电气、上实发展、飞凯材料等多家上市公司。 11、财政扩张与需求疲软双重打压，日本超长债收益率升至数十年高位。周四，日本新发10年期国债收益率一度升至1.61%，创下2008年10月以来的高位。20年期国债收益率升至2.655%，创下自1999年以来的最高水平。30年期国债收益率也攀升至3.185%，逼近历史高位。 12、全球正步入“财政主导”新范式，政府债务膨胀与融资成本攀升迫使央行独立性面临严峻考验——政治压力可能扭曲利率决策，使控通胀使命让位 于财政需求。桥水达利欧等知名投资者正日益警告，全球主要经济体正在进入一个“财政主导”的新时期。 13、欧盟与美国发表联合声明，公布了双方在7月达成新贸易协议的具体细节。根据联合声明，美国将对汽车、药品、半导体和木材等大多数欧盟输美商品征收15%的关税。欧盟承诺取消对美国产工业品的关税，并为美国海产品和农产品提供优惠市场准入。欧盟还计划到2028年前采购7500亿美元的美国液化天然气、石油和核能产品，另采购400亿美元的美国人工智能芯片。 14、【债券重大事件】富力地产6只公司债券自8月22日起停牌；自贡城投原外部董事易波接受纪律审查和监察调查；潍坊滨海投资存在多起被执行记录，目前执行标的金额合计1.51亿元；中国同辐控股股东变更为中国核工业集团；国家电力投资集团总经理变更为徐树彪。 15、【海外信用评级】惠誉确认招商融资租赁“BBB+”长期发行人评级，展望“稳定”；标普大幅提高利宝中国的评级至A-；惠誉国际将Gannett主体信用评级由B调低至B-；惠誉国际将WAREHOUSES ESTATES BELGIUM SA主体信用评级由CCC+调低至CCC-。 债市综述 1、银行间主要利率债收益率多数下行，长券表现好于短券；国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.34%，10年期主力合约涨0.06%；信用债方面，万科债多数下跌，银行“二永债”收益率普遍下行；央行持续净投放后资金缓和，主要回购利率普遍回落。 2、交易所债券市场收盘，万科债多数下跌，“21万科04”跌超2%，“20万科08”跌超1%。“20国债04”跌超2%，“特国2501”和“国债2219”跌超1.5%；“23民生C1”涨近3%，“15国债28”和“24临汾01”涨超1.5%。此外，万得地产债30指数跌0.14%，万得高收益城投债指数持平。 3、中证转债指数收盘上涨0.42%，报484.13点，成交金额983.79亿元。万得可转债等权指数上涨0.40%，报237.16点。其中，东时转债、大元转债、易瑞转债、赛龙转债、华医转债涨幅居前，分别涨20.00%、9.23%、6.82%、 6.81%、6.81%。崇达转2、力诺转债、金轮转债、景23转债、明电转债跌幅居前，分别跌7.81%、6.33%、5.48%、4.86%、4.84%。 4、8月21日货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.99BP报1.4639%，7天期下行5.4BP报1.514%，14