白糖日报

2025年8月21日 白糖日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 【重要资讯】 1、根据SCA Brasil最新数据，目前中南部地区已完成了约60%的榨季，本榨季的甘蔗压榨量预计为5.904亿吨，比2024-2025榨季的6.219亿吨减少约5%。多项因素导致了这一结果，其中尤为突出的是农业出糖率下降以及原料质量的显著损失。 据SCA Brasil首席执行官Martinho Seiti Ono介绍，从生产率角度看，甘蔗单产预计为74.7吨，较2024-2025榨季的78.5吨下降4.8%。“而甘蔗含糖量(ATR)将下降5%，从每吨141.1公斤降至136.1公斤，这是近年来榨季最差的表现。 2、海关总署公布的数据显示，2025年1-7月我国17029011项下进口糖浆16.42万吨，其中从马来西亚进口的数量跃升至第一6.85万吨，第二为泰国3.99万吨，第三为越南2.6万吨，还有从缅甸、老挝和印度尼西亚分别进口1.34万吨、1万吨以及0.5万吨;同期21069061项下进口糖浆9.39万吨，绝大部分9.11万吨从泰国进口。2025年1-7月我国17029012项下进口预混粉8.86万吨，其中从越南进口最多7.45万吨，其次从泰国进口0.94万吨，以及从 马来西亚进口0.13万吨;同期21069062项下进口预混粉26.51万吨，绝大部分26.14万吨从泰国进口。 3、沐甜21日讯：广西:南宁中间商站台报价6010元/吨，报价上调10元，成交一般;南宁仓库报价5970元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价6030元/吨，仓库报价5980-6000元/吨，报价不变，成交一般。广东:广州中间商湛江糖报价6080元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商仓库报价暂无。 【逻辑分析】 国际方面，考虑到巴西迎来供应高峰，预计全球库存即将进入累库阶段，最近一期报告显示巴西双周糖产量达到360多万吨，双周制糖比例升至54.1%达到历史高位，巴西糖累计产量减幅继续缩小，巴西双周制糖比继续升高，巴西糖产量预计较高。但是由于目前巴西糖处于较低位，继续向下空间相对有限，预计外糖走势偏震荡。关注巴西糖产进度。 国内市场，国产糖产销速度偏快，食糖库存偏低，但是近期有大量进口糖陆续进口到国内市场，国内白糖价格受国际糖价影响大，预计郑糖价格将跟随外糖走势。 【交易策略】 1.单边：短期内郑糖价格受国际市场影响大预计跟随外糖走势。 2.套利：观望。 3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799