公司概况与战略
浙江万马股份有限公司是一家国家重点发展的高新技术企业，在电线电缆、高分子材料、充电桩新能源等领域处于国内领先水平。公司成立于1989年，2009年在深圳证券交易所上市。2012年实施重大资产重组，形成新智造、新材料、新能源三大事业群，并围绕电力传输服务发展。公司总部位于杭州，生产基地遍布杭州、湖州、四川、广东、越南等地。2020年青岛海控入资后，确立“一体两翼”战略格局，以“南北联动”为引擎，注重创新研发和低碳节能，加速数字化、智能化转型。
业务板块与发展情况
1. "一体两翼"发展战略
由副总经理赵宇恺介绍，公司以“一体两翼”为核心，推动三大业务板块协同发展。
2. 半年度业绩
2025年上半年，公司营业收入92.72亿元（同比增长8.58%），扣非归母净利润2.21亿元（同比增长25.95%）。
3. 业务结构
电力产品（63.15亿元，占比68.11%）、通信产品（1.58亿元，占比1.7%）、高分子材料（26.54亿元，占比28.63%）。
4. 电线电缆业务
主要产品包括超高压电缆、防火电缆、新能源建设用电缆、轨道交通电缆、工业智能装备线缆等。公司是国内成熟的“综合线缆供应商”，产品覆盖500kV及以下超高压电缆、低压电缆、特种电缆等。
5. 水电站项目参与情况
公司曾参与三峡、广西南宁抽水蓄能电站等项目，超高压、中压、控制电缆及高分子材料均可应用于水电站，正持续跟进雅鲁藏布江下游水电工程。
6. 装备线缆生产基地
两大基地：杭州临安太湖源基地（光缆、数据缆等）和临安青山湖基地（风能、光伏、储能、充电桩等线缆）。
7. 万马机器人智连 CCa 系统
以自主知识产权的柔性运动机器人电缆为基础，提供机器人、具身智能等领域的整体解决方案，支持强弱电结合、通信能源输出合一，满足客户个性化需求。目前工业机器人相关线缆营收占比较小，提示投资风险。
8. 高分子材料业务
超高压绝缘料：
- 三期项目达产后年产能6万吨，主要竞争对手包括陶氏、北欧化工等。
- 国内市场占有率从2021年的15%提升至约20%。
深海材料布局：
- 海底电缆绝缘材料在抗焦烧、机械性能上达国际先进水平，正开发超高压海底电缆材料。
- 超光滑半导电屏蔽料技术突破国外垄断，电气性能达国内领先、国际先进水平。
9. 原材料波动影响
电线电缆板块：铜材价格波动通过定价机制、锁铜、套期保值等方式降低风险，但大幅波动仍可能影响业绩。
新材料板块：化工原料价格受石油价格影响，通过行情研判、战略备库等措施减缓波动影响。
