品渥食品：2025年半年度报告

品渥食品股份有限公司 2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王牧、主管会计工作负责人朱国辉及会计机构负责人(会计主管人员)潘宇声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分详细描述了公司日常经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者及相关人士仔细阅读并注意风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.............................................................................................................9第三节管理层讨论与分析..........................................................................................................................29第四节公司治理、环境和社会.................................................................................................................27第五节重要事项...........................................................................................................................................29第六节股份变动及股东情况......................................................................................................................35第七节债券相关情况...................................................................................................................................40第八节财务报告...........................................................................................................................................41 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、报告期内在巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 三、经公司法定代表人签署且加盖公司公章的2025年半年度报告原件； 四、其他相关文件。 以上文件的备置地点：公司证券事务部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、公司所处行业概况及公司行业地位 （1）乳制品市场需求趋于多元化，原制奶酪快速增长 2025年上半年，全球经济不确定性持续影响进口乳品行业，量价压力未减。根据海关总署数据，2025年1-6月乳制品累计进口138万升、同比上升5.7%，进口金额461亿元、同比上升19.3%，显著高于数量增速，进一步来看，进口额的增长主要来自于黄油、奶酪等高附加值产品，其进口量也同步增长，而液态奶则延续量价齐跌态势。在国内供给方面，根据国家统计局数据，2025年1-6月我国累计乳制品产量1,433万吨，同比下降0.3%，对比2024年全年数据降幅有所收窄。乳制品行业仍面临挑战，国内液态奶的价格低位运行，也持续影响着进口液态奶的销售。 2025年上半年，奶酪行业整体呈现“销售额回升、渗透率提升、国产化加速”三大特征，原制奶酪市场在中国的良好增长态势得以延续。目前，中国奶酪消费量正在快速增长，而这一趋势源于消费行为变迁，主要由年轻消费者推动，他们在社交媒体上获取灵感，对奶酪产生兴趣，并开始尝试家庭烘焙、或将奶酪融入传统中式菜肴中；同时，这一代消费者也希望能够与全球饮食趋势接轨，尝试更多样化的奶酪产品。这对企业提出了更高的要求，不仅要开发出更多符合本地口味和消费习惯的奶酪产品，还需要建立完善的本地供应链，并进一步拓展全球市场的布局。 从政策层面来看，国家积极支持优化乳制品产品结构，鼓励企业开展奶酪加工技术攻关，研发适合中国消费者口味的奶酪产品，推动奶酪在餐饮和家庭场景的应用。原制奶酪在中国市场前景广阔，随着消费者对健康食品的追求和饮食结构的升级，其消费群体不断扩大且消费场景日益丰富，产品创新与多样化发展不断推进，国产化进程加速，未来有望在产品创新、品质提升、市场拓展等方面取得更大突破。 （2）食用油市场健康化、高端化、小包装化成为趋势 据农业农村部数据，2025年1-6月食用植物油进口308.1万吨、同比下降11.7%，进口额34.2亿美元、同比微增0.2%，进口量虽下降但高单价油进口依赖度仍较高。行业结构也正在向“健康化、高端化、小包装化”加速升级，从行业机遇来看，在消费者健康化诉求提升的背景下，橄榄油、亚麻籽油、牛油果油等高单价油种占比提升有望带动行业扩容，中国食用油市场正处于从“量”到“质”的结构性升级阶段。新兴烹饪油种未来有望凭借独特营养成分、营养元素等优势进一步扩大市场份额。食用油高端化的新趋势有望成为市场扩容的新动力，伴随未来消费回暖，高端化成长空间或更足，对行业的推动力度或更强。目前社会家庭成员较少，同时大众在家就餐次数也在减少，因此，食用油产品小包装化已成为趋势。“少吃油、吃好油”的消费升级趋势，也要求各食用油品牌在产品品类、包装形式、烹饪体验、产品规格上进行相应的创新升级。国家卫健委在2025年6月发布的《居民食用植物油膳食健康研究报告》中也推荐适量摄入橄榄油、亚麻籽油等高品质植物油，为行业提供科普背书。 （3）啤酒消费趋势多元化，产品结构转向精酿化、健康化 当前我国啤酒行业正处于结构优化与产品升级的发展阶段。根据国家统计局数据，2025年1-6月，我国累计啤酒产量1,904.4万千升，同比下降0.3%，呈现市场饱和度较高、增长见顶态势。而据海关总署数据，2025年1-6月，中国累计进口啤酒17.9万千升，同比增长2.2%。在需求收缩压力下，行业增长动力从规模扩张转向价值提升，高端啤酒和精酿啤酒的销量占比逐年提升。 消费者对啤酒的需求呈现出多元化和个性化的趋势，消费场景从餐饮等传统社交场合，加速向音乐节、露营、赛事观看等新兴场景延申。销售渠道结构呈现多样化，传统餐饮等即饮渠道占比持续下降，而电商、短视频、微信小程序及外卖平台、即时零售等新渠道占比提升。白啤、果啤、茶啤等多元化口味受到消费者青睐，而精酿啤酒凭借其丰富的口 感和独特的风味，正逐渐从小众走向主流市场。同时，健康消费理念的兴起，使得无醇、低醇啤酒成为市场的新宠。 2、主要业务情况 公司作为一家整合全球优质食品资源的健康食品公司，通过自有和合作伙伴的原料和生产供应链，将全球优质食品资源与中国美食嫁接，生产出更适应国人饮食习惯、口味的产品，业务涉及乳制品、酒饮、粮油调味品以及饼干等食品品类。公司以品牌推广为核心驱动，深度洞察消费者偏好，持续优化产品开发，并全方位开展全渠道营销，致力于通过世界美食，让大众更时尚、更健康。 报告期内，公司从事的主营业务未发生重大变化。 （1）德亚乳品 德亚乳品作为公司战略品牌，旗下拥有液态奶分类以及奶酪分类产品，其中，液态奶分类包含：进口纯牛奶系列、进口有机奶、进口儿童奶、进口A2β-酪蛋白系列牛奶、进口4.0高蛋白牛奶；奶酪分类包含：小圆奶酪系列、手撕奶酪系列、进口奶油奶酪系列。2025年上半年，公司对液态奶产地进行了多元化布局，推出了澳大利亚进口全脂1L纯牛奶，进一步巩固公司在进口液态奶市场的竞争优势。 2025年上半年，德亚品牌积极参与食品行业的重要展会，参加了2025SIAL西雅国际食品和饮料展览会、2025FBIF食品创新展，提升品牌影响力，获取更多客户，同时结合展会进行达人直播活动销售产品。德亚奶酪产品围绕抖音、小红书、微信等平台做产品种草，与各个达人合作品牌深度短视频内容，提升品牌曝光及兴趣人群。同时，德亚奶酪通过赞助2025“G60”上海佘山半程马拉松，将产品推广给更多目标人群。 （2）瓦伦丁啤酒 瓦伦丁品牌的进口啤酒于2013年推出。瓦伦丁产品包括德式小麦啤酒、黑啤、烈性、拉格、比利时白啤、爱士堡小麦啤酒、爱士堡拉格和爱士堡典藏系列，所有产品均产自欧洲著名酿酒集团，我们始终致力于为消费者献上醇正的进口啤酒。瓦伦丁品牌产品在2025年4月全新推出了瓦伦丁无醇小麦啤酒。瓦伦丁无醇小麦啤酒，德国原装进口，坚守1516德国啤酒纯酿法，甄选天然软水、优质酒花和新鲜酵母等优质原料，采用与德国小麦啤酒相同的发酵工艺，充分发酵保留小麦啤酒的本味。原麦汁浓度高达6.2°P，酒精度却只有0.3%vol，麦芽和酒花香味馥郁，口感细腻醇正，泡沫丰富持久，尽情畅饮无负担。在2