太辰光机构调研纪要

调研日期: 2025-08-20 深圳太辰光通信股份有限公司成立于2000年，于2016年12月在深圳证券交易所创业板上市，股票代码300570。公司的主营业务为各种光通信器件及其集成功能模块的研发、制造和销售，主要包括光连接器件、光分路器件、光纤传感监测系统、光纤光栅传感器和有源光缆等有源光器件，以及光纤光栅传感器和光纤传感监测系统等。产品主要销往海外。公司曾通过SGS机构的ISO9001:2000质量管理体系认证，被深圳市科技和信息局认定为深圳市高新技术企业，并多次被认定为国家高新技术企业。公司的团队由一群年轻且富有创造力的人员组成，共同追求事业理想，发挥智慧和努力，保持着市场竞争力。在光通信领域，太辰光的产品得到国内外用户的高度认可，优良的产品品质和服务使企业保持持续增长。在光纤传感领域，公司在智能电网的配电使用安全监控上处于国内领先地位，并获得了广东省光纤传感工程技术研究开发中心的资格。太辰光通信股份有限公司致力于为客户提供优质的产品和服务，以实现企业的持续发展和成员的充分价值回报。 一、董事长张致民先生致欢迎辞 二、问答及交流 问题1:公司各业务结构情况 答:公司主营产品是无源光器件、有源光器件、光传感产品,其中无源光器件产品的营收占比超过90%。 答:2025年Q1毛利率较高是受产品结构的影响,并非常态。Q2毛利率还受到产线扩产等因素影响,因此较Q1环比有所下降。公司毛利率近几年保持在30%出头,未来有信心维持。 问题3:公司产能变化及未来规划 答:公司半年报中披露的产能变化情况,由于涉及到多种产品,并不能反映真实状况。公司今年在国内新租厂房以及越南生产基地投入使用,大规模扩充产能,未来也将结合业务进展及市场需求动态扩产。 问题4:美国加征关税对公司的影响 答:美国加征进口关税对于公司影响不大。公司与主要客户的结算模式为FOB模式。公司始终通过与客户充分沟通协商,依托相关政策,在合规框架下有效降低关税带来的影响。 问题5:未来经营展望 答:公司的发展受多种因素影响。在AI驱动全球算力需求爆发的背景下,公司将积极把握行业机遇,对未来的发展持良好信心。 问题6:MT插芯产能与研发情况 答:从去年起,公司大幅扩充了MT插芯产能。公司具备稀缺的线切割设备和先进的检测工艺,所产单模低损MT插芯在质量上具备较强竞争力 问题7:CPO相关产品(如柔性板、ShuffleBox、FAU等)的研发进展及应用场景 答:近年来,公司围绕CPO展开研发布局,目前已在CPO相关无源产品研发方面开展工作。在光柔性板领域,公司保持原有领先地位,不断优化技术、提升优势。对于FAU,公司就高芯数、高标准的客户需求,开展研发。保偏MPO/FAU的技术与产品开发也在持续改善。 问题8:光模块研发情况 答:在产品定位上,公司的主要产品是无源光器件。光模块是作为核心业务的补充,一方面是满足客户的配套需求,另一方面也对无源产品 的研发起到较好的促进。目前,公司800G光模块已经有供货,1.6T光模块正在研发。 问题9:其他新产品(空芯光纤、V槽产品等)与新技术的研发进展 答:公司对于光无源产品的研发,主要着眼于市场前沿技术和客户需求,开展了空芯光纤连接器、V槽等产品的开发。 问题10:公司自产与外购MT插芯情况 答:自去年起,公司12芯单模低损MT插芯已在客户端实现规模化应用,公司将持续推进更多规格MT插芯的认证工作。当前24芯MT插芯主要依靠外购,公司同时保持自产与外购相结合的供应方式。 问题11:公司MPO产品业务状况,MMC产品和USConec专利授权产品情况 答:MPO作为公司的核心产品,过往一直是公司市场竞争力的体现。基于公司多年的制造经验和在行业的口碑,近几年随着AI产业的兴起,公司这类业务也迎来的更多的市场机会。MMC和MDC连接器生产组装均已获得USConec的授权,并进入量产。MDC接续产品(接头及适配器)还获得USConec专利授权,未来将有资格向市场提供自产MDC系列产品。 问题12:CPO相关业务进展(柔性板、shufflebox等) 答:公司的光柔性板、超小型连接器、保偏连接器等产品可以应用于CPO布线领域。公司参与了国外多家厂商的CPO方案研发与试制工作。 CPO方案是否能批量应用、何时能批量应用,主要取决于交换机厂家的选择。 问题13:与网络Scale-up/Scale-out相关的产品和业务 答:Scale-up/Scale-out是近年推出的新架构,公司的光柔性板等产品可应用于该架构相关场景。 问题14:FAU、AWG、保偏MPO等产品的开发与业务情况 答:保偏MPO和FAU可用于CPO布线方案里,公司持续配合客户的研发和小批量制造。FAU也用于高速光模块的配套产品中,公司该类业务有显著提升。公司子公司瑞芯源有制造AWG芯片的平台,目前在持续研发中,未来有望获取新的市场机会。 问题15:与重要客户的合作进展及其他客户开拓情况 答:公司存在第一大客户占比较高的情形,但同时公司也是第一大客户的重要供应商,双方建立了紧密稳固的供应关系。公司通过开发更多产品、拓展更多产品应用领域,在市场方面取得了新的收获,未来将会进一步优化客户占比结构。 问题16:公司运用资本加快发展的考虑 答:公司注重上市公司关于运用资本的优势,也希望以此推动公司良好发展。未来如有相关事项,公司将按监管规定进行披露。 问题17:公司关于员工激励的持续规划 答:公司遵循利益共享的原则,秉承“上下同欲者胜”的经营理念,对于有贡献的员工将会持续进行激励。