PX库存处于历史低位 价格底部支撑较为稳固

发布时间：2025-08-21 11:02:02作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 8月20日，对二甲苯期货主力合约收涨0.77%至6844.0元。 资金流向 8月20日收盘，对二甲苯期货资金整体流出1232.03万元。 背景分析 消息称白宫考虑在布达佩斯举办泽连斯基与普京的和平会谈，市场预期地缘局势总体降温，俄乌停火虽有波折但仍在逐步推进，油价回吐涨幅，延续弱势运行。 后市展望 华南两条各80万吨PX装置近期将陆续升温重启，PX供应有所恢复。当下PX库存处于历史低位，所以底部的支撑较为稳固。 研报正文研报正文 装置信息装置信息 宁波台化一套150万吨PTA装置8月7日检修，预计持续2个月。逸盛大连一套225万吨PTA装置8月8日检修，预计持续1个月。逸盛海南一套200万吨PTA装置计划8月15日技改3个月。 【重要资讯】 消息称白宫考虑在布达佩斯举办泽连斯基与普京的和平会谈，市场预期地缘局势总体降温，俄乌停火虽有波折但仍在逐步推进，油价回吐涨幅，延续弱势运行。华南两条各80万吨PX装置近期将陆续升温重启，PX供应有所恢复。当下PX库存处于历史低位，所以底部的支撑较为稳固。 日后PX效益能否持续向上，则取决于是否有更多的预期外因素支撑。PX当下处于产业链的优势低位，社会库存保持去化，因PTA新投产装置有刚需。但PTA加工费大幅下跌后，下游开工存在较强下滑预期。8月20日PX CFR中国价格为837美元/吨，韩国可能减产石脑油的传闻利好PX市场。 淘汰落后产能的传闻以及韩国可能减产石脑油的传闻利好市场，且盘中原油反弹，PTA行情上涨。PTA生产亏损，减产预期之下，现货基差走强。当前PTA加工费进入低位区间，但计划外的装置检修较难提振价格，因为供应端有新装置投产预期，需求端淡季无起色。 8月计划内的检修计划陆续执行，计划外的检修并不多，供应依旧充足。聚酯减产目前按下暂停键，开工维持相对稳定，织造的负反馈目前只传递至聚酯环节。从产业链利润来看，成本端的驱动促使产业链利润分配格局再度向原料环节倾斜。PTA将在震荡中前行，成本是主导因素。 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5870-6000元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。聚酯原料PTA及瓶片期货先抑后扬，午后偏强运行，瓶片供应端报价多数上调，午后部分企业二次调价，下游终端谨慎观望，交投刚需跟进。近期瓶片供应端开工维持，市场现货供应较为充足。下游终端刚需订单跟进，市场心态偏谨慎。 【交易策略】 价格尾盘走高，TA2601合约以4778元/吨(0.67%)收盘，日内成交量79.07万手;没有更多的意外利好，PX2601合约以6844元/吨(0.77%)收盘，日内成交量30.88万手;PR跟随成本运行，2511合约以5964元/吨(0.81%)收盘，日内成交量7.36万手。隔夜原油市场，美国原油库存大幅度下降，投资者在等待结束乌克兰冲突的谈判下一步行动，目前欧盟对俄罗斯的制裁仍然有效，国际油价反弹。成本支撑恢复，预计PX震荡运行，PTA震荡运行，PR震荡运行。 关联品种关联品种PTA对二甲苯瓶片所属公司：宏源期货