原油基本面表现良好 甲醇现实疲弱不改

发布时间：2025-08-21 13:10:15作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 8月20日，原油期货主力合约收跌0.47%至482.8元。 资金流向 8月20日收盘，原油期货资金整体流入1.31亿元。 背景分析 美国EIA周度数据出炉，美国原油商业库存去库6.01百万桶至420.68百万桶，环比去库1.41%;SPR补库0.22百万桶至403.43百万桶，环比补库0.06%;汽油库存去库2.72百万桶至223.57百万桶，环比去库1.20%。 后市展望 当前油价已经迎来左侧布局良机，基本面将支撑当前价格，而如若地缘溢价重新打开，则油价重获高度空间。 研报正文研报正文 【原油】 行情方面：WTI主力原油期货收涨0.63美元，涨幅1.01%，报63.14美元;布伦特主力原油期货收涨1.09美元，涨幅1.65%，报67.04美元;INE主力原油期货收跌1.00元，跌幅0.21%，报475.9元。 数据方面：美国EIA周度数据出炉，美国原油商业库存去库6.01百万桶至420.68百万桶，环比去库1.41%;SPR补库0.22百万桶至403.43百万桶，环比补库0.06%;汽油库存去库2.72百万桶至223.57百万桶，环比去库1.20%;柴油库存累库2.34百万桶至116.03百万桶，环比累库2.06%;燃料油库存累库0.08百万桶至19.81百万桶，环比累库0.39%;航空煤油库存去库0.45百万桶至43.30百万桶，环比去库1.02%。 我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，且宏观偏空，但当前油价已经出现相对低估，且自身静态基本面与动态预测仍表现良好。当前油价已经迎来左侧布局良机，基本面将支撑当前价格，而如若地缘溢价重新打开，则油价重获高度空间。 【甲醇】 8月20日01合约涨33元/吨，报2424元/吨，现货涨25元/吨，基差-119。煤炭价格底部抬升，甲醇成本走高，但煤制利润依旧在同比高位，国内开工逐步见底回升，后续边际走高，海外装置开工回到同期高位，后续进口将逐渐走高，整体看供应压力较大。 需求方面，传统需求大多数利润低位，关注后续金九银十实际需求情况。烯烃利润有所改善，港口开工不高，需求表现偏弱。目前甲醇现实疲弱不改，后续随着旺季的到来预计需求将有所好转，盘面下跌后追空风险较高，建议观望为主。 关联品种关联品种甲醇原油所属公司：五矿期货