风险提示
本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），其中红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优，颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证，投资者须独立判断并承担风险。
行情回顾与基本逻辑
报告回顾了各品种隔夜及近期行情，并分析了基本逻辑。
原油：隔夜国际油价反弹，EIA数据显示美国原油库存超预期下降，支撑油价反弹。中长期看，旺季对油价支撑逐渐下降，OPEC+增产对油价压力逐渐上升，油价仍有压缩空间，中长期仍有概率压至60美元左右。重点关注俄乌冲突最终走向。
液化气（PG）：成本端油价企稳反弹，估值有所修复，液化气近期反弹，当前估值相对合理，后续走势依然锚定原油。仓单数量下降，供给端液化气商品量环比下降，需求端PDH、MTBE、烷基化油开工率有所变化，库存端炼厂库存和港口库存均环比下降。
聚乙烯（PE）：产业预期偏弱，仓单高位压制反弹空间。近期盘面持续增仓下跌，资金面偏空配。上游延续高检修，需求启动节奏偏慢，贸易商库存维持同期高位。
聚丙烯（PP）：下游需求端偏弱估值拖累市场交易进度，因新增能预期增强叠加检修损失量下降，偏空情绪影响牵制市场报盘。但市场成本端虽有松动但支撑力度犹存，宏观政策端宽松货币等政策持续释放利好，共同锁定市场低价报盘区间。
PVC：仓单大幅增加，7月出口同比+113%，超市场预期，现货下跌，基差走弱。社会库存连续8周累库，关注成本端焦煤动态。本周多套装置计划检修，预计周产量下滑。8月新产能陆续释放，内外需求淡季，出口受政策扰动预计对印度出口增速下滑，出口签单周环比走弱，产业链累库压力仍存。
PX：供需紧平衡预期宽松，PX库存去库但整体依旧偏高。近期国内化工“反内卷”政策有望开启，国外美乌欧会晤无实质进展，叠加市场交易美联储降息预期，谨慎看多。
PTA：供需紧平衡，后期PTA新装置投产叠加检修装置复产，供应端压力预期增加；需求端企稳，下游聚酯及终端织造开工负荷止跌回升。8月pta供需紧平衡预期宽松，近期国内化工“反内卷”政策有望开启，国外美乌欧会晤无实质进展，叠加市场交易美联储降息预期，前期pta重心下移，但TA加工费偏低，关注逢底布局多单机会。
MEG：宏观利多，乙二醇库存整体偏低，对盘面价格有所支撑。短期来看，国内化工“反内卷”政策有望开启，叠加国内外宏观利多预期有望兑现，关注低多机会。
甲醇：利空有望出尽，国内甲醇检修装置陆续复产，海外甲醇装置整体负荷处于同期高位，海外货源到港量同期偏高，港口持续累库；需求偏弱，沿海MTO外采装置开工负荷维持同期低位，传统下游综合加权开工下行；社库延续累库。短期无超预期利空，持续关注01逢低买入机会。
尿素：基本面偏弱，但化肥出口印度窗口打开。本周尿素装置检修偏低，装置开工负荷预期回升，供应端压力增加。需求端整体偏弱，农业需求处夏季用肥高峰尾声，工业复合肥阶段性采购为主，三聚氰胺产能利用率快速下行；尿素出口相对较好。短期来看，国内尿素基本面依旧偏宽松，但尿素价格在出口配额制度及“保供稳价”政策下，区间波动为主。
沥青：成本端原油受OPEC+增产影响，走势偏弱，沥青原料端随着OPEC+增产相对充足，当前沥青利润尚可，裂解价差处于高位，供给端压力逐渐上升，并且当前南方受台风扰动，雨水天气增加，沥青中长期价格承压。
玻璃：基本面弱势难改，市场降价气氛延续，供需矛盾仍存，无其他利好消息刺激下，多数业者对后市信心不佳，拿货多以刚需为主，原片企业库存承压，仍难对价格形成较强的支撑力。
纯碱：上游延续累库趋势，纯碱装置大稳小动，个别产量波动，整体检修预期较少，供应高位徘徊；下游企业适量询单，低价采购为主，预计短期纯碱走势震荡偏弱，个别阴跌。
煤炭：煤炭暴跌，宏观系统性风险。
策略推荐
根据各品种的基本面分析和市场走势，报告给出了相应的策略推荐。
原油：买入看跌期权。SC关注【475-495】。
液化气（PG）：警惕成本端油价走弱，多单止盈。PG关注【4300-4400】。
聚乙烯（PE）：回调试多。L【7200-7400】。
聚丙烯（PP）：短线观望，等待回调试多。PP【6950-7150】。
PVC：空单持有。V【4900-5050】。
PX：空单止盈，关注低买机会，卖看跌期权。PX511【6810-6900】。
PTA：空单止盈、买入看跌期权，关注TA逢低试多机会。TA01【4750-4810】。
MEG：空单止盈，盘面不追涨，关注逢低布局多单机会。EG01【4440-4490】。
甲醇：继续关注01逢低买入机会，卖出01看跌期权。MA01【2400-2450】。
尿素：01多单持有，卖出看跌期权。UR01【1780-1810】。
沥青：轻仓布局空单。BU关注【3400-3500】。
玻璃：空单持有。FG【1140-1200】。
纯碱：空单持有。SA【1290-1350】。
