舜宇光学科技5板块题材消费电子无异动昨日催化

板块题材：消费电子无异动
昨日催化：2025年中报业绩超预期

业绩概览：
2025H1实现营收197亿元，同比+4%；归母净利润16.46亿元，同比+53%，超市场预期。毛利率19.82%，同比提升2.61pct，环比24H2提升1.52pct，主要受益于手机镜头和模组的毛利率提升及车载产品占比提升，显示盈利改善持续性。非经营层面，其他收益同比减少1.18亿元，汇兑收益同比增加1.24亿元，联营公司业绩增加0.97亿元。费用方面，销售/研发/行政费用同比-18.5%/+11.3%/+5.2%，管控良好。

业务情况：

• 营收结构：光电产品/光学零件/光学仪器营收分别为134/61/2亿元，同比+1%/+11%/+7%。
• 毛利率：光电产品/光学零件/光学仪器毛利率分别为31%/10.6%/45.7%，同比-0.8%/+2.4%/-2.2%。
• 细分市场：手机/车载/ARVR/数码相机/光学仪器营收分别为132/34/12/3.3/1.5亿元，同比+2%/+18%/+21%/-13%/-8%。
• 出货量：手机镜头/手机模组/车载镜头出货量同比-6.4%/-21%/+22%，验证以盈利为导向的业务策略成功（镜头和模组ASP同比提升约20%），高端产品占比持续提升。

业务进展更新：

1. 手机：旗舰机型参与度提升，多折、大底潜望大规模量产，自研马达模组助力大光圈低负载潜望模组深度研发。
2. 汽车：25H1模组收入同比+35%，车载镜头、8MP摄像头模组市占率全球第一，新获欧洲头部车厂8MP模组定点。
3. XR：智能眼镜主流客户镜头全覆盖。